证券发行涉及的当事人 发行证券的公司; 投资者; ■证券公司; 证券交易所; 中介机构; 监管机构—中国证监会
6 证券发行涉及的当事人 发行证券的公司； ◼ 投资者； ◼ 证券公司； ◼ 证券交易所； ◼ 中介机构； ◼ 监管机构——中国证监会
证券发行制度 依据国家对证券发行进行干预管理深度 的不同、程序的差异,证券发行制度可 以分为: ■注册制; 核准制; ■审批制
7 证券发行制度 ◼ 依据国家对证券发行进行干预管理深度 的不同、程序的差异，证券发行制度可 以分为： ◼ 注册制； ◼ 核准制； ◼ 审批制
证券发行制度—注册制 指发行人在发行证券之前,必须将有关公司的 各种资料全面、准确地向证券监管机关申报、 注册,监管机关只对申报材料的全面性、真实 性、准确性和及时性进行形式上的审查,如无 异议,则申请自动生效,发行人即可发行证券 目的是向投资者提供据以判断证券实质条件的 资料,如何选择由投资者自行决定并自负风险 请问:实行这种制度的前提是什么?
8 证券发行制度——注册制 ◼ 指发行人在发行证券之前，必须将有关公司的 各种资料全面、准确地向证券监管机关申报、 注册，监管机关只对申报材料的全面性、真实 性、准确性和及时性进行形式上的审查，如无 异议，则申请自动生效，发行人即可发行证券。 ◼ 目的是向投资者提供据以判断证券实质条件的 资料，如何选择由投资者自行决定并自负风险 ◼ 请问：实行这种制度的前提是什么？
证券发行制度—核准制 指发行人在发行证券的时候,不仅要公开公司 的真实情况,而且必须符合一系列实质性条件、 遵守比较严格的程序规定。 在这一制度下,主管机关审核的发行要素主要 有:发行公司的营业性质和业绩、发行公司的 资本结构和股份分布情况、发行公司的信息是 否真实等。 ■目前我国股票发行实行核准制。 ■请问:这种制度的优点和弊端是什么?
9 证券发行制度——核准制 ◼ 指发行人在发行证券的时候，不仅要公开公司 的真实情况，而且必须符合一系列实质性条件、 遵守比较严格的程序规定。 ◼ 在这一制度下，主管机关审核的发行要素主要 有：发行公司的营业性质和业绩、发行公司的 资本结构和股份分布情况、发行公司的信息是 否真实等。 ◼ 目前我国股票发行实行核准制。 ◼ 请问：这种制度的优点和弊端是什么？
证券发行制度—审批制 ■指主要依据政策标准或一定的法律标准 而非市场标准决定一个企业是否可以发 行股票或债券的制度 政府审批须经过多个政府部门的协商、 多层政府官员的审查。这一制度下,发 行批准的过程一般很长,政府的介入和 干预比核准制在各方面都要深入和全面。 目前我国对债券发行采用审批制 10
10 证券发行制度——审批制 ◼ 指主要依据政策标准或一定的法律标准 而非市场标准决定一个企业是否可以发 行股票或债券的制度。 ◼ 政府审批须经过多个政府部门的协商、 多层政府官员的审查。这一制度下，发 行批准的过程一般很长，政府的介入和 干预比核准制在各方面都要深入和全面。 ◼ 目前我国对债券发行采用审批制