第一章货币的职能 17 私人机构信用的钞票和由政府严格控制,保证以本位币偿付 的钞票区别开来。 以上论述意味着,良好的硬币制度中的每一组成部分的 价值都是明确固定的,并普遍地被认为是本位币的一部分。本 位币这个词有点含糊不清,但根据其严格的意义,它指的是 那种在某国造币厂可以自由铸造,不收铸费或收费极少的硬 币,因此,其价值完全等于用来铸造它的金属的价值。一般 说来,不兑换纸币的每一组成部分都是建立在信用的基础上 不管其信用是否有坚实的基础。② 2.“金融市场”是运用货币的市场;在金融市场上,“货 币的价值”在任何时候都等于贴现率或短期贷款所收的利率。 虽然早期的银行业务大部分都与货币交换有关,但在现 在的“金融市场”上并不大规模地从事各种通货的买卖。事 实上,它是贷款或预付款项的市场。就这一点而论,“货币的 价值”实际上是一定数额的现款价值按一定比例超过将来偿 付款项价值的那一数额。偿付期限一般是三个月;因此,“货 ①甚至有一些研究认为最好只考虑那些有十足“法偿”的钞票,也就是说, 只考虑债务人如不能履行其偿还责任,须负完全法律责任的那种钞票。没有一个 负责的政府会把法偿权让渡给一种钞票,而不采取充分的预防措施,以保证这种 钞票将能兑换成政府直接担保的通货,从而使这种钞票几乎和通货处于相同的地 位。但如果债务人以一般银行的钞票清偿其债务,债权人可以不接受。即使被债 权人所接受,如果发行银行在债权人没来得及兑换以前即已倒闭,债务人仍须负 ②正如达纳·霍顿在《银镑》一书的引论中所指出的,“本位通货”有时指 标准成色的基本硬币:有时只指一般用来计算的硬币,不管它是否具有无限的法 偿能力:有时则指法币,而不管其构成如何
私 人 机 构 信 用 的 钞 票 和 由 政 府 严 格 控 制 ， 保 证 以 本 位 币 偿 付 的 钞 票 区 别 开 来 。 ① 以 上 论 述 意 味 着 ， 良 好 的 硬 币 制 度 中 的 每 一 组 成 部 分 的 价 值 都 是 明 确 固 定 的 ， 并 普 遍 地 被 认 为 是 本 位 币 的 一 部 分 。 本 位 币 这 个 词 有 点 含 糊 不 清 ， 但 根 据 其 严 格 的 意 义 ， 它 指 的 是 那 种 在 某 国 造 币 厂 可 以 自 由 铸 造 ， 不 收 铸 费 或 收 费 极 少 的 硬 币 ， 因 此 ， 其 价 值 完 全 等 于 用 来 铸 造 它 的 金 属 的 价 值 。 一 般 说 来 ， 不 兑 换 纸 币 的 每 一 组 成 部 分 都 是 建 立 在 信 用 的 基 础 上 ， 不 管 其 信 用 是 否 有 坚 实 的 基 础 。 ② ２ ． “ 金 融 市 场 ” 是 运 用 货 币 的 市 场 ； 在 金 融 市 场 上 ， “ 货 币 的 价 值 ” 在 任 何 时 候 都 等 于 贴 现 率 或 短 期 贷 款 所 收 的 利 率 。 虽 然 早 期 的 银 行 业 务 大 部 分 都 与 货 币 交 换 有 关 ， 但 在 现 在 的 “ 金 融 市 场 ” 上 并 不 大 规 模 地 从 事 各 种 通 货 的 买 卖 。 事 实 上 ， 它 是 贷 款 或 预 付 款 项 的 市 场 。 就 这 一 点 而 论 ， “ 货 币 的 价 值 ” 实 际 上 是 一 定 数 额 的 现 款 价 值 按 一 定 比 例 超 过 将 来 偿 付 款 项 价 值 的 那 一 数 额 。 偿 付 期 限 一 般 是 三 个 月 ； 因 此 ， “ 货 第 一 章 货 币 的 职 能 １ ７ ① ② 正 如 达 纳 · 霍 顿 在 《 银 镑 》 一 书 的 引 论 中 所 指 出 的 ， “ 本 位 通 货 ” 有 时 指 标 准 成 色 的 基 本 硬 币 ； 有 时 只 指 一 般 用 来 计 算 的 硬 币 ， 不 管 它 是 否 具 有 无 限 的 法 偿 能 力 ； 有 时 则 指 法 币 ， 而 不 管 其 构 成 如 何 。 甚 至 有 一 些 研 究 认 为 最 好 只 考 虑 那 些 有 十 足 “ 法 偿 ” 的 钞 票 ， 也 就 是 说 ， 只 考 虑 债 务 人 如 不 能 履 行 其 偿 还 责 任 ， 须 负 完 全 法 律 责 任 的 那 种 钞 票 。 没 有 一 个 负 责 的 政 府 会 把 法 偿 权 让 渡 给 一 种 钞 票 ， 而 不 采 取 充 分 的 预 防 措 施 ， 以 保 证 这 种 钞 票 将 能 兑 换 成 政 府 直 接 担 保 的 通 货 ， 从 而 使 这 种 钞 票 几 乎 和 通 货 处 于 相 同 的 地 位 。 但 如 果 债 务 人 以 一 般 银 行 的 钞 票 清 偿 其 债 务 ， 债 权 人 可 以 不 接 受 。 即 使 被 债 权 人 所 接 受 ， 如 果 发 行 银 行 在 债 权 人 没 来 得 及 兑 换 以 前 即 已 倒 闭 ， 债 务 人 仍 须 负 责
第一编货币 币的价值”就是三个月以后到期的票据的贴现率或相当于这 贴现率的年率。 上世纪初期在英国的一些工业地区,主要的支付手段 (有时甚至被说成是“通货”)是汇票;有些汇票在到期时,其 背面竟有上百个人的签名。另一种唯一可以大量使用的通货 是本地银行发行的钞票;由于许多银行都陷入了困境,人们 常常认为汇票上背书者的担保比附近银行的担保还可靠些 但是,既然汇票除非每一个接受者认识至少一个背书者,否 则便不能随便流通,而又没有一种简便方法来确定某一汇票 是否符合这个条件,所以称这种汇票为货币的代用物比称它 为货币或通货要妥当些。 还应该指出,汇票离到期日越近,其价值越高,也就是 说,汇票既是偿付货币债务的手段,又是持有者的收入来源 从这一点看,与一张可靠的支票比起来,汇票更不应当列在 纯货币之内,因为持有支票者不象持有汇票者那样可以得到 收益。 当支票送到银行兑现时,银行必须付出通货,但持票人 很少会要求提出大量现款,除非是为了发工资之用。在商业 或其他支付关系中,大面额支票几乎总是转给另一个人。结 果是,这个人在他的来往银行的帐目上加上这笔金额,而出 ①但有时年率或货币的价值是指几天的“短期贷款”或“即期贷款”的利 率而言:即期贷款是指当日或“隔夜”归还的贷款,所谓隔夜就是从今天的办公 时间即将结束时到第二天办公时间开始不久时的那段时间。一般要根据具体情况 确定指的是多长时间。为了方便,金融市场往往把银行或其他一些人愿意根据上 述任何一种条件贷出的现款额说成是金融市场的现有“货币量
币 的 价 值 ” 就 是 三 个 月 以 后 到 期 的 票 据 的 贴 现 率 或 相 当 于 这 一 贴 现 率 的 年 率 。 ① 上 世 纪 初 期 在 英 国 的 一 些 工 业 地 区 ， 主 要 的 支 付 手 段 （ 有 时 甚 至 被 说 成 是 “ 通 货 ” ） 是 汇 票 ； 有 些 汇 票 在 到 期 时 ， 其 背 面 竟 有 上 百 个 人 的 签 名 。 另 一 种 唯 一 可 以 大 量 使 用 的 通 货 是 本 地 银 行 发 行 的 钞 票 ； 由 于 许 多 银 行 都 陷 入 了 困 境 ， 人 们 常 常 认 为 汇 票 上 背 书 者 的 担 保 比 附 近 银 行 的 担 保 还 可 靠 些 。 但 是 ， 既 然 汇 票 除 非 每 一 个 接 受 者 认 识 至 少 一 个 背 书 者 ， 否 则 便 不 能 随 便 流 通 ， 而 又 没 有 一 种 简 便 方 法 来 确 定 某 一 汇 票 是 否 符 合 这 个 条 件 ， 所 以 称 这 种 汇 票 为 货 币 的 代 用 物 比 称 它 为 货 币 或 通 货 要 妥 当 些 。 还 应 该 指 出 ， 汇 票 离 到 期 日 越 近 ， 其 价 值 越 高 ， 也 就 是 说 ， 汇 票 既 是 偿 付 货 币 债 务 的 手 段 ， 又 是 持 有 者 的 收 入 来 源 。 从 这 一 点 看 ， 与 一 张 可 靠 的 支 票 比 起 来 ， 汇 票 更 不 应 当 列 在 纯 货 币 之 内 ， 因 为 持 有 支 票 者 不 象 持 有 汇 票 者 那 样 可 以 得 到 收 益 。 当 支 票 送 到 银 行 兑 现 时 ， 银 行 必 须 付 出 通 货 ， 但 持 票 人 很 少 会 要 求 提 出 大 量 现 款 ， 除 非 是 为 了 发 工 资 之 用 。 在 商 业 或 其 他 支 付 关 系 中 ， 大 面 额 支 票 几 乎 总 是 转 给 另 一 个 人 。 结 果 是 ， 这 个 人 在 他 的 来 往 银 行 的 帐 目 上 加 上 这 笔 金 额 ， 而 出 １ ８ 第 一 编 货 币 ① 但 有 时 年 率 或 货 币 的 价 值 是 指 几 天 的 “ 短 期 贷 款 ” 或 “ 即 期 贷 款 ” 的 利 率 而 言 ； 即 期 贷 款 是 指 当 日 或 “ 隔 夜 ” 归 还 的 贷 款 ， 所 谓 隔 夜 就 是 从 今 天 的 办 公 时 间 即 将 结 束 时 到 第 二 天 办 公 时 间 开 始 不 久 时 的 那 段 时 间 。 一 般 要 根 据 具 体 情 况 确 定 指 的 是 多 长 时 间 。 为 了 方 便 ， 金 融 市 场 往 往 把 银 行 或 其 他 一 些 人 愿 意 根 据 上 述 任 何 一 种 条 件 贷 出 的 现 款 额 说 成 是 金 融 市 场 的 现 有 “ 货 币 量 ”
第一章货币的职能 票人则须在他的来往银行的帐目上减去这个金额;并无须转 移现金,而只是转移对现金的支配权;一般都用下面这句话 表达这种情况:“用票据支付”。0 3.只有当货币的一般购买力不激烈变动时,货币才能有 效地履行其职能。 如只是为了眼前的(现时的)交易,货币只须是一种有 明确标记的、易于携带的、被普遍接受的交易媒介就够了。仼 何东西只要从习惯或当局的法令中获得相当威望,即使没有 任何其他直接的用途,即使离了这种威望便没有任何价值,也 能满足这种条件。从威望中产生的信用有时很脆弱,这部分 是因为易于被其数量的过分增加所破坏。因此之故,甚至对 于眼前的交易来说,没有一样东西是令人完全满意的媒介,除 非由于其生产成本或由于其他比习惯和当局法令更稳定的因 素,使其供给受到严格的控制。当然,在通货充当眼前交易 的良好媒介所需要的价值稳定性,与通货充当长期契约和延 期支付的价值标准或储藏器所需要的价值稳定性之间,不可 能划出严格的界限,只是程度上的差别而已,但这种差别的 ①存款银行本来是金匠辅或保管贵重物品的银行,后来著名的阿姆斯特丹 银行发行了可以转让的现金存款所有权的证明书:只要银行靠得住,人们就可以 正确地称存款为“货币” ②本节摘自1887年3月号《现代评论》中《般价格波动的一些补救措 》那篇论文:这篇论文中的有些话也录入了我的《原理》第6卷第6章第7节 计算资本利息的那段文字
票 人 则 须 在 他 的 来 往 银 行 的 帐 目 上 减 去 这 个 金 额 ； 并 无 须 转 移 现 金 ， 而 只 是 转 移 对 现 金 的 支 配 权 ； 一 般 都 用 下 面 这 句 话 表 达 这 种 情 况 ： “ 用 票 据 支 付 ” 。 ① ３ ． 只 有 当 货 币 的 一 般 购 买 力 不 激 烈 变 动 时 ， 货 币 才 能 有 效 地 履 行 其 职 能 。 ② 如 只 是 为 了 眼 前 的 （ 现 时 的 ） 交 易 ， 货 币 只 须 是 一 种 有 明 确 标 记 的 、 易 于 携 带 的 、 被 普 遍 接 受 的 交 易 媒 介 就 够 了 。 任 何 东 西 只 要 从 习 惯 或 当 局 的 法 令 中 获 得 相 当 威 望 ， 即 使 没 有 任 何 其 他 直 接 的 用 途 ， 即 使 离 了 这 种 威 望 便 没 有 任 何 价 值 ， 也 能 满 足 这 种 条 件 。 从 威 望 中 产 生 的 信 用 有 时 很 脆 弱 ， 这 部 分 是 因 为 易 于 被 其 数 量 的 过 分 增 加 所 破 坏 。 因 此 之 故 ， 甚 至 对 于 眼 前 的 交 易 来 说 ， 没 有 一 样 东 西 是 令 人 完 全 满 意 的 媒 介 ， 除 非 由 于 其 生 产 成 本 或 由 于 其 他 比 习 惯 和 当 局 法 令 更 稳 定 的 因 素 ， 使 其 供 给 受 到 严 格 的 控 制 。 当 然 ， 在 通 货 充 当 眼 前 交 易 的 良 好 媒 介 所 需 要 的 价 值 稳 定 性 ， 与 通 货 充 当 长 期 契 约 和 延 期 支 付 的 价 值 标 准 或 储 藏 器 所 需 要 的 价 值 稳 定 性 之 间 ， 不 可 能 划 出 严 格 的 界 限 ， 只 是 程 度 上 的 差 别 而 已 ， 但 这 种 差 别 的 第 一 章 货 币 的 职 能 １ ９ ① ② 本 节 摘 自 １ ８ ８ ７ 年 ３ 月 号 《 现 代 评 论 》 中 《 一 般 价 格 波 动 的 一 些 补 救 措 施 》 那 篇 论 文 ； 这 篇 论 文 中 的 有 些 话 也 录 入 了 我 的 《 原 理 》 第 ６ 卷 第 ６ 章 第 ７ 节 论 计 算 资 本 利 息 的 那 段 文 字 。 存 款 银 行 本 来 是 金 匠 辅 或 保 管 贵 重 物 品 的 银 行 ， 后 来 著 名 的 阿 姆 斯 特 丹 银 行 发 行 了 可 以 转 让 的 现 金 存 款 所 有 权 的 证 明 书 ； 只 要 银 行 靠 得 住 ， 人 们 就 可 以 正 确 地 称 存 款 为 “ 货 币 ”
第一编货币 般性质是明确的。0 如上所述,货币的主要职能分为两类。货币首先是当场 买卖的交换媒介。它是“通货”,是人们装在钱袋中的实物, 可以从一个人的手里“流通”到另一个人手里,因为它的价 值一眼就能辨认出来。金、银以及以金银为基础的纸币,极 为出色地执行了货币的这第一种职能 货币的第二种职能是充当价值标准或延期支付的标准, 也就是用来表明一般购买力的数量。用它进行支付可以履行 长期契约或清偿长期商业债务;因此,价值的稳定性是其主 要条件。当然,很难对“价值的稳定性”这个词下一准确的 定义。因为,当某些价格上涨,而另一些价格下降的时候,就 无法准确地弄清由此而引起的货币的一般购买力的变动。这 一问题下面两章还要进一步讨论。 拥有一种可靠的延期支付标准,对近代具有特别重要的 意义。在文明的早期,商业契约很少拖得很久;远期偿付契 约也很罕见,很少被人采用。但现代商业活动的很大一部分 却是由这种契约构成的。国民收入的很大一部分是以政府公 债、私营公司债券、抵押单和长期租约等固定货币支付的形 式归于最后的收款者手里。国民收入的更大一部分是薪水和 工资,其名义价值的任何变动都会引起很大的摩擦,因此,薪 ①应该指出,对于眼前的交易来说,交易媒介是价值的公分母的具体形式: 实物可以最有效地执行储藏价值的职能,因为实物可以为延期支付确立可靠的价 值标准。这两对具体和抽象的东西,可分别看作是短期和长期交易中相互补充的 东西。货币一直在执行着或多或少与此相类似的次要职能。卡尔·门杰教授在 《政治学袖珍词典》中的“黄金”词条下对此有全面的论述
一 般 性 质 是 明 确 的 。 ① 如 上 所 述 ， 货 币 的 主 要 职 能 分 为 两 类 。 货 币 首 先 是 当 场 买 卖 的 · 交 · 换 · 媒 · 介 。 它 是 “ 通 货 ” ， 是 人 们 装 在 钱 袋 中 的 实 物 ， 可 以 从 一 个 人 的 手 里 “ 流 通 ” 到 另 一 个 人 手 里 ， 因 为 它 的 价 值 一 眼 就 能 辨 认 出 来 。 金 、 银 以 及 以 金 银 为 基 础 的 纸 币 ， 极 为 出 色 地 执 行 了 货 币 的 这 第 一 种 职 能 。 货 币 的 第 二 种 职 能 是 充 当 · 价 · 值 · 标 · 准 · 或 · 延 · 期 · 支 · 付 · 的 · 标 · 准 ， 也 就 是 用 来 表 明 一 般 购 买 力 的 数 量 。 用 它 进 行 支 付 可 以 履 行 长 期 契 约 或 清 偿 长 期 商 业 债 务 ； 因 此 ， 价 值 的 稳 定 性 是 其 主 要 条 件 。 当 然 ， 很 难 对 “ 价 值 的 稳 定 性 ” 这 个 词 下 一 准 确 的 定 义 。 因 为 ， 当 某 些 价 格 上 涨 ， 而 另 一 些 价 格 下 降 的 时 候 ， 就 无 法 准 确 地 弄 清 由 此 而 引 起 的 货 币 的 一 般 购 买 力 的 变 动 。 这 一 问 题 下 面 两 章 还 要 进 一 步 讨 论 。 拥 有 一 种 可 靠 的 延 期 支 付 标 准 ， 对 近 代 具 有 特 别 重 要 的 意 义 。 在 文 明 的 早 期 ， 商 业 契 约 很 少 拖 得 很 久 ； 远 期 偿 付 契 约 也 很 罕 见 ， 很 少 被 人 采 用 。 但 现 代 商 业 活 动 的 很 大 一 部 分 却 是 由 这 种 契 约 构 成 的 。 国 民 收 入 的 很 大 一 部 分 是 以 政 府 公 债 、 私 营 公 司 债 券 、 抵 押 单 和 长 期 租 约 等 固 定 货 币 支 付 的 形 式 归 于 最 后 的 收 款 者 手 里 。 国 民 收 入 的 更 大 一 部 分 是 薪 水 和 工 资 ， 其 名 义 价 值 的 任 何 变 动 都 会 引 起 很 大 的 摩 擦 ， 因 此 ， 薪 ２ ０ 第 一 编 货 币 ① 应 该 指 出 ， 对 于 眼 前 的 交 易 来 说 ， 交 易 媒 介 是 价 值 的 公 分 母 的 具 体 形 式 ； 实 物 可 以 最 有 效 地 执 行 储 藏 价 值 的 职 能 ， 因 为 实 物 可 以 为 延 期 支 付 确 立 可 靠 的 价 值 标 准 。 这 两 对 具 体 和 抽 象 的 东 西 ， 可 分 别 看 作 是 短 期 和 长 期 交 易 中 相 互 补 充 的 东 西 。 货 币 一 直 在 执 行 着 或 多 或 少 与 此 相 类 似 的 次 要 职 能 。 卡 尔 · 门 杰 教 授 在 《 政 治 学 袖 珍 词 典 》 中 的 “ 黄 金 ” 词 条 下 对 此 有 全 面 的 论 述
第一章货币的职能 水和工资的名义价值保持不变,已成为一般规律,尽管其实 际价值经常随着货币购买力的每一变动而变动。 最后,现代工商业的复杂性,使得企业的经营落在少数 具有特殊才能的人手里,而大多数人则把他们的大部分财富 借给别人,而不是自己使用。因而很不幸,每当一个人借款 来投资于自己的企业时,他都要冒双重风险。首先,他要冒 这种风险,即相对于其他物品而言,他经营的东西将会跌价 这种危险是不可避免的,必须忍受。他还要冒另一种风险,即 他偿还借款的标准,可能不同于他借款时的那个标准。 我们都模糊地意识到投机因素被无益地引入了我们的生 活,但我们当中几乎没有人认识到投机因素的巨大作用。我 们常说以可靠的利率,例如5%的利率借出或借入资金。如果 我们有一个真正的价值标准,是可以这样说的。但事实上,除 碰巧外,这是谁也做不到的事。举例来说,假定有人借了 百英镑,按照契约将在年底偿还一百零五英镑。如果在这期 间货币的购买力上升了10%(或者说,一般价格下降了十分 之一),那么同年初偿还这笔债款相比,他必须多出售十分之 的商品,才能得到他必须偿还的那一百零五英磅。在他经 营的商品的价格与一般商品相比没有变动的情况下,他必须 售出值一百十五英镑十先令的商品以偿还一百英镑借款的本 利。除非他手中商品的价格上涨15.5%,否则他便会遭受损 失。虽然名义上他支付了5%的利息,但实际上他却支付了 15.5%的利息。 另一方面,如果物价的上涨使货币的购买力在一年中下 降了10%的话,他就可以从年初值九英镑的商品中得到十英
水 和 工 资 的 名 义 价 值 保 持 不 变 ， 已 成 为 一 般 规 律 ， 尽 管 其 实 际 价 值 经 常 随 着 货 币 购 买 力 的 每 一 变 动 而 变 动 。 最 后 ， 现 代 工 商 业 的 复 杂 性 ， 使 得 企 业 的 经 营 落 在 少 数 具 有 特 殊 才 能 的 人 手 里 ， 而 大 多 数 人 则 把 他 们 的 大 部 分 财 富 借 给 别 人 ， 而 不 是 自 己 使 用 。 因 而 很 不 幸 ， 每 当 一 个 人 借 款 来 投 资 于 自 己 的 企 业 时 ， 他 都 要 冒 双 重 风 险 。 首 先 ， 他 要 冒 这 种 风 险 ， 即 相 对 于 其 他 物 品 而 言 ， 他 经 营 的 东 西 将 会 跌 价 ； 这 种 危 险 是 不 可 避 免 的 ， 必 须 忍 受 。 他 还 要 冒 另 一 种 风 险 ， 即 他 偿 还 借 款 的 标 准 ， 可 能 不 同 于 他 借 款 时 的 那 个 标 准 。 我 们 都 模 糊 地 意 识 到 投 机 因 素 被 无 益 地 引 入 了 我 们 的 生 活 ， 但 我 们 当 中 几 乎 没 有 人 认 识 到 投 机 因 素 的 巨 大 作 用 。 我 们 常 说 以 可 靠 的 利 率 ， 例 如 ５ ％ 的 利 率 借 出 或 借 入 资 金 。 如 果 我 们 有 一 个 真 正 的 价 值 标 准 ， 是 可 以 这 样 说 的 。 但 事 实 上 ， 除 碰 巧 外 ， 这 是 谁 也 做 不 到 的 事 。 举 例 来 说 ， 假 定 有 人 借 了 一 百 英 镑 ， 按 照 契 约 将 在 年 底 偿 还 一 百 零 五 英 镑 。 如 果 在 这 期 间 货 币 的 购 买 力 上 升 了 １ ０ ％ （ 或 者 说 ， 一 般 价 格 下 降 了 十 分 之 一 ） ， 那 么 同 年 初 偿 还 这 笔 债 款 相 比 ， 他 必 须 多 出 售 十 分 之 一 的 商 品 ， 才 能 得 到 他 必 须 偿 还 的 那 一 百 零 五 英 磅 。 在 他 经 营 的 商 品 的 价 格 与 一 般 商 品 相 比 没 有 变 动 的 情 况 下 ， 他 必 须 售 出 值 一 百 十 五 英 镑 十 先 令 的 商 品 以 偿 还 一 百 英 镑 借 款 的 本 利 。 除 非 他 手 中 商 品 的 价 格 上 涨 １ ５ ． ５ ％ ， 否 则 他 便 会 遭 受 损 失 。 虽 然 名 义 上 他 支 付 了 ５ ％ 的 利 息 ， 但 实 际 上 他 却 支 付 了 １ ５ ． ５ ％ 的 利 息 。 另 一 方 面 ， 如 果 物 价 的 上 涨 使 货 币 的 购 买 力 在 一 年 中 下 降 了 １ ０ ％ 的 话 ， 他 就 可 以 从 年 初 值 九 英 镑 的 商 品 中 得 到 十 英 第 一 章 货 币 的 职 能 ２ １