二、证券发行方式 (二)按有无发行中介分类:直接发行和间接发行 口直接发行:是指发行人不通过证券承销机构而自己发行证券 的一种方式。发行人自己直接发行股票,多是私募发行。 口间接发行(承销发行):是指发行人不直接参与证券的发行 过程,而是委托给一家或几家证券承销机构承销的一种方式。 口间接发行可细分为两种方法: ■代销 包销
二、证券发行方式 （二）按有无发行中介分类：直接发行和间接发行 直接发行：是指发行人不通过证券承销机构而自己发行证券 的一种方式。发行人自己直接发行股票，多是私募发行。 间接发行（承销发行）：是指发行人不直接参与证券的发行 过程，而是委托给一家或几家证券承销机构承销的一种方式。 间接发行可细分为两种方法： ◼ 代销 ◼ 包销
二、证券发行方式 (三)按证券发行条件及投资者的决定方式: 口1.招标发行 口(1)竞争性投标。由各证券经营商主动出价投标 按出价多少从高到低的次序配售,一直到发售完毕 口从确定中标的规则看,有单一价格的荷兰式招标 Dutch Bidding)与多种价格的美国式招标 American Bidding)
二、证券发行方式 （三）按证券发行条件及投资者的决定方式： 1．招标发行 （1）竞争性投标。由各证券经营商主动出价投标， 按出价多少从高到低的次序配售，一直到发售完毕。 从确定中标的规则看，有单一价格的荷兰式招标 （Dutch Bidding）与多种价格的美国式招标 （American Bidding ）
1.招标发行 口(2)非竞争性投标。 口投资者只申请购买证券数量,由证券发行单位根 据申请时间的先后,按当天成交最高价与最低价 的中间价进行配售的发行办法。 口招标发行是公开进行的,也称“公募招标”。招 标发行不允许投资者议价
1．招标发行 （2）非竞争性投标。 投资者只申请购买证券数量，由证券发行单位根 据申请时间的先后，按当天成交最高价与最低价 的中间价进行配售的发行办法。 招标发行是公开进行的，也称“公募招标”。招 标发行不允许投资者议价
(三)按证券发行条件及投资者的决定方式 口2.议价发行 口证券发行者与证券承销商就证券发行价、手续 费等权责事项充分商讨后再发行或推销的一种 发行方式。这种方式兼顾到多方利益
（三）按证券发行条件及投资者的决定方式 2．议价发行 证券发行者与证券承销商就证券发行价、手续 费等权责事项充分商讨后再发行或推销的一种 发行方式。这种方式兼顾到多方利益
、证券发行方式 (四)担保发行 口担保发行是指发行证券单位为了提高证券信誉, 增加投资人的安全感和吸引力,采用某种方式 承诺,保证到期支付证券收益(股票为股息红 利,债券为本息)的一种发行方式。主要是债」 券发行采用此方式
二、证券发行方式 （四）担保发行 担保发行是指发行证券单位为了提高证券信誉， 增加投资人的安全感和吸引力，采用某种方式 承诺，保证到期支付证券收益(股票为股息红 利，债券为本息）的一种发行方式。主要是债 券发行采用此方式