国内经济恶化会加剧国内金融市场的混乱,从而突出了外资金融机构的作用 加快外资银行业的发展 经济恶化也通过外资该哟度流入作用于国内金融市场,然后再作用于外资银行。 在恶性循环状态下,外资银行发展越快,国内经济越是恶化,而国内经济 越是恶化,则外资银行发展越快 虽然我国已加入了WTO,但我国引进外资银行仍然采取逐步开放的政策。目 前,我国引进外资银行给我国经济金融带来的利大于弊。主要依据是: 从短期利益看,我国现阶段引进外资银行的主要目的是通过外资银行引进外 资,对外资银行实行一定的限制,消极影响不大; 从长期利益看,外资银行对国内经济的负面影响,但长期利益大于短期利益, 仍然是利大于弊。 [本章小结] [布置作业] 、名词解释 (一)跨国银行 (四)分行 (二)附属行 (五)投资银行 (三)共同基金 、填空题 (一)跨国银行是指()。 (二)分行是指()。 (三)附属行是指()。 (四)投资银行是指()。 (五)共同基金是指( (六)从母行与分支机构的组织结构关系看,跨国银行的组织形式主要有 ()三种类型。 (七)跨国银行海外分支机构的基本形式有()。 (八)跨国银行与跨国公司的关系主要表现为()。 、选择题 四、判断题(正确的请打“√”,错误的请打“×”) 银行业务表外化重要原因是向客户提供有关服务而收取费用或是为防范经营风 险。 五、简答题 (一)跨国银行发展的原因有哪些? (二)跨国投资银行发展的条件有哪些? (三)对冲基金存在哪些特征 六、论述题
10 国内经济恶化会加剧国内金融市场的混乱，从而突出了外资金融机构的作用， 加快外资银行业的发展； 经济恶化也通过外资该哟度流入作用于国内金融市场，然后再作用于外资银行。 在恶性循环状态下，外资银行发展越快，国内经济越是恶化，而国内经济 越是恶化，则外资银行发展越快。 虽然我国已加入了 WTO， 但我国引进外资银行仍然采取逐步开放的政策。目 前，我国引进外资银行给我国经济金融带来的利大于弊。主要依据是： 从短期利益看，我国现阶段引进外资银行的主要目的是通过外资银行引进外 资，对外资银行实行一定的限制，消极影响不大； 从长期利益看，外资银行对国内经济的负面影响，但长期利益大于短期利益， 仍然是利大于弊。 [本章小结] [布置作业] 一、名词解释 （一）跨国银行 （四）分行 （二）附属行 （五）投资银行 （三）共同基金 二、填空题 （一）跨国银行是指（ ）。 （二）分行是指（ ）。 （三）附属行是指（ ）。 （四）投资银行是指（ ）。 （五）共同基金是指（ ）。 （六）从母行与分支机构的组织结构关系看，跨国银行的组织形式主要有 （ ）三种类型。 （七）跨国银行海外分支机构的基本形式有（ ）。 （八）跨国银行与跨国公司的关系主要表现为（ ）。 三、选择题 四、判断题(正确的请打“√”，错误的请打“×”) 银行业务表外化重要原因是向客户提供有关服务而收取费用或是为防范经营风 险。 （ ） 五、简答题 (一)跨国银行发展的原因有哪些？ （二）跨国投资银行发展的条件有哪些？ （三）对冲基金存在哪些特征？ 六、论述题
试述银行的国际化经营对当代的世界经济的影响。 七、案例分析 993年,西班牙第四大银行 Banesto银行宣布自己陷入困境,其贷款的近 20%陷入呆滞。事实上,在过去的两年中, Banesto银行的扩张非常迅猛:就在 6个月前,它成功地筹集了950亿比塞塔股本,而当时的呆滞帐款率仅占骗%左 右。而到1993年12月,为解决危机而成立的 Banesto银行临时管理机构称需 要6050亿比塞塔的款项来冲帐。经过与西班牙银行签订协议, Banesto银行承 担全部损失中的3200亿比塞塔,冲掉了其准备金和几乎一半股本:西班牙银行 和其它商业银行同等分担其余的2850亿比塞塔损失 1994年4月25日, Banco santander银行以3130亿比塞塔兼并了 Banesto银行,并成为西班牙第一大银行,总资产为17.1万亿比塞塔 Banesto银行的案例表明了国际跨国银行行业当前面临着怎样的局面? 两种情况下的课时 国际投资概述 4 国际间接投资 6 国际直接投资 国际投资理论 跨国公司与国际直接投资」6 跨国金融机构 国际投资环境 6
11 试述银行的国际化经营对当代的世界经济的影响。 七、案例分析 1993 年，西班牙第四大银行 Banesto 银行宣布自己陷入困境，其贷款的近 20%陷入呆滞。事实上，在过去的两年中，Banesto 银行的扩张非常迅猛；就在 6 个月前，它成功地筹集了 950 亿比塞塔股本，而当时的呆滞帐款率仅占 9%左 右。而到 1993 年 12 月，为解决危机而成立的 Banesto 银行临时管理机构称需 要 6050 亿比塞塔的款项来冲帐。经过与西班牙银行签订协议，Banesto 银行承 担全部损失中的 3200 亿比塞塔，冲掉了其准备金和几乎一半股本；西班牙银行 和其它商业银行同等分担其余的 2850 亿比塞塔损失。 1994 年 4 月 25 日，Banco Santander 银行以 3130 亿比塞塔兼并了 Banesto 银行，并成为西班牙第一大银行，总资产为 17.1 万亿比塞塔。 Banesto 银行的案例表明了国际跨国银行行业当前面临着怎样的局面？ 章 次 章 名 两种情况下的课时 一 国际投资概述 6 4 二 国际间接投资 6 4 三 国际直接投资 6 4 四 国际投资理论 6 4 五 跨国公司与国际直接投资 6 6 六 跨国金融机构 4 4 七 国际投资环境 6 4
第七章 国际投资环境 International Investment Environment [本章目录] 第一节国际投资环境的概念、种类与特点 第二节国际投资环境的内容与关键项目 第三节国际投资环境的评价方法 第四节国际投资环境的改善与优化原则 [教学内容] 第一节国际投资环境的概念、种类与特点 国际投资环境的概念 国际投资环境是指在国际投资过程中影响跨国企业生产经营活动的各种外部条 件或因素相互依赖、相互完善、相互制约所形成的有机统一体。 国际投资包括国际直接投资与国际间接投资。国际投资环境是否对国际直接投 资与国际间接投资都具有同等重要的作用呢?一般说来,有价证券的间接投资,与 投资地的投资环境并无直接联系;持有有价证券的投资者,除在特殊情况下采取转 移和调用自己的投资以避免可能发生的风险外,也往往是坐享利息和红利收入,而 不去关心投资地点的投资环境问题。而从事直接投资的公司和企业,十分关心和重 视直接投资地点的投资环境问题,因为他们要运用资本创建企业并直接从事生产和 经营活动,对顺利进行投资和发展以及对间接投资者负有不可推卸的责任。这也可 从以上胶片中的例子得到证实。 一个国家或地区吸引外商前来直接投资的所具备的各种外部条件或因素,通常 由五大因素构成,即自然因素、政治因素、经济因素、法律因素和社会文化因素。 还可以继续按中类再到小类分下去。 各种条件相互依赖、相互完善、相互制约所形成的有机统一体。上述国际投资 环境的各项因素构成了一个有机系统,形成了国际投资的外在约束条件。在这些因 素中,经济环境为基础,政治环境为保障。国际投资环境各要素之间不是互相独立 的,而是相互影响、相互渗透的。例如经济发展水平会影响人们对自然环境的依赖 程度,政治环境和法律环境是建立在一定经济环境之上与之相适应的,而政治环境 和法律环境又会反作用于经济环境。在这个有机系统中,每个因素的变化会引起其 他环境因素的变化,从而对国际投资者的决策产生影响 二、国际投资环境的种类 (一)按其包含因素的多少,分为狭义的和广义的投资环境 狭义的投资环境是指国际投资的经济环境,即一国的经济发展水平、经济发展 战略、经济体制、金融市场的完善程度、产业结构、外汇管制和货币稳定状况等 广义的投资环境是指除经济环境外,还包括自然、政治、法律、社会文化等对 投资发生影响的所有外部因素。这是我们所指的概念
12 第 七 章 国 际 投 资 环 境 ( International Investment Environment ) [本章目录] 第一节 国际投资环境的概念、种类与特点 第二节 国际投资环境的内容与关键项目 第三节 国际投资环境的评价方法 第四节 国际投资环境的改善与优化原则 [教学内容] 第一节 国际投资环境的概念、种类与特点 一、国际投资环境的概念 国际投资环境是指在国际投资过程中影响跨国企业生产经营活动的各种外部条 件或因素相互依赖、相互完善、相互制约所形成的有机统一体。 国际投资包括国际直接投资与国际间接投资。国际投资环境是否对国际直接投 资与国际间接投资都具有同等重要的作用呢？一般说来，有价证券的间接投资，与 投资地的投资环境并无直接联系；持有有价证券的投资者，除在特殊情况下采取转 移和调用自己的投资以避免可能发生的风险外，也往往是坐享利息和红利收入，而 不去关心投资地点的投资环境问题。而从事直接投资的公司和企业，十分关心和重 视直接投资地点的投资环境问题，因为他们要运用资本创建企业并直接从事生产和 经营活动，对顺利进行投资和发展以及对间接投资者负有不可推卸的责任。这也可 从以上胶片中的例子得到证实。 一个国家或地区吸引外商前来直接投资的所具备的各种外部条件或因素，通常 由五大因素构成，即自然因素、政治因素、经济因素、法律因素和社会文化因素。 还可以继续按中类再到小类分下去。 各种条件相互依赖、相互完善、相互制约所形成的有机统一体。上述国际投资 环境的各项因素构成了一个有机系统，形成了国际投资的外在约束条件。在这些因 素中，经济环境为基础，政治环境为保障。国际投资环境各要素之间不是互相独立 的，而是相互影响、相互渗透的。例如经济发展水平会影响人们对自然环境的依赖 程度，政治环境和法律环境是建立在一定经济环境之上与之相适应的，而政治环境 和法律环境又会反作用于经济环境。在这个有机系统中，每个因素的变化会引起其 他环境因素的变化，从而对国际投资者的决策产生影响。 二、国际投资环境的种类 （一）按其包含因素的多少，分为狭义的和广义的投资环境 狭义的投资环境是指国际投资的经济环境，即一国的经济发展水平、经济发展 战略、经济体制、金融市场的完善程度、产业结构、外汇管制和货币稳定状况等。 广义的投资环境是指除经济环境外，还包括自然、政治、法律、社会文化等对 投资发生影响的所有外部因素。这是我们所指的概念
(后边我们将作为第二节内容重点介绍) 二)按照投资运动的过程,分为前期环境、建设期环境、生产期环境 前期环境是指某一项目正式实施或某一企业正式营业之前所需的外部条件。 建设期环境是指项目或企业在建过程中的外部条件。它是前期环境的继续,又 是企业能否按时投产的基本前提。 生产期环境是指项目或企业在生产过程中的外部条件。它最为重要,它直接决 定着项目或个业效益的好坏。 (三)按照各因素的稳定性和重要性,分为自然因素 人为因素和人为自然因素 A、自然因素B、人为自然因意C、人为因意 例如(板书) A1自然资源B1实际增长率C1开放进程 A2人力资源B2经济结构c2投资刺激 A3地理条件B3劳动生产力C3政策连续性 相对稳定 中期可变 短期可变 其中的B项一般被认为是直接投资的关键环境因素,因为良好的B项因 素是国际价值生产的首要条件 (四)按照各种环境因素所具有的物质和非物质性,分为 硬环境和软环境(这是我国的一般划分方法) 硬环境是指能够影响投资的外部物质条件或因素 软环境是指能够影响国际投资的各种非物质形态因素。例如,外资政策、法 规、经济管理水平、职工技术熟练程度以及社会文化传统等。其中有些可以用一定 的指标加以衡量和反映,如宏观经济环境,可以用一国的经济增长速度、经济的比 例关系、贸易收支、汇率变化等一系列指标加以度量。其中有些环境,如管理环 境、文化环境则不能量化,只能定性说明。利用外资,如果审批程序过繁,手续过 多,就很可能错过投资的最佳时期。由于投资区内的人们的价值观念、文化背景 风俗历史不同而形成的不同工作态度和工作习惯,也可能与管理人员的要求发生冲 突,影响劳资关系和工作效率 将投资环境分为硬环境和软环境但两者不是截然分开的。硬环境和软环境是投 资环境的两方面,软环境不好,硬环境即使搞得再好,也难以发挥应有的作用;软 环境好了,则可在一定程度上弥补硬环境的不足,而且随着投资的增加会促进硬环 境逐步完善起来。 (五)按照社会科学的传统分类,即按各因素的属性分为自然环境、政 治环境、经济环境、法律环境、社会文化环境 (这与第一个种类中的广义投资环境的内容是一致的,将在后边第二节中介 绍) 、国际投资环境的特点
13 （后边我们将作为第二节内容重点介绍） （二）按照投资运动的过程，分为前期环境、建设期环境、生产期环境 前期环境是指某一项目正式实施或某一企业正式营业之前所需的外部条件。 建设期环境是指项目或企业在建过程中的外部条件。它是前期环境的继续，又 是企业能否按时投产的基本前提。 生产期环境是指项目或企业在生产过程中的外部条件。它最为重要，它直接决 定着项目或企业效益的好坏。 （三）按照各因素的稳定性和重要性，分为自然因素、 人为因素和人为自然因素 A、 自然因素 B、人为自然因素 C、人为因素 例如（板书） A1 自然资源 B1 实际 增 长率 C1 开放进程 A2 人力资源 B2 经 济 结 构 C2 投资刺激 A3 地理条件 B3 劳动 生 产力 C3 政策连续性 相对稳定 中期可变 短期可变 其中的 B 项一般被认为是直接投资的关键环境因素，因为良好的 B 项因 素是国际价值生产的首要条件。 （四）按照各种环境因素所具有的物质和非物质性，分为 硬环境和软环境 （这是我国的一般划分方法） 硬环境是指能够影响投资的外部物质条件或因素。 软环境是指能够影响国际投资的各种非物质形态因素。例如，外资政策、法 规、经济管理水平、职工技术熟练程度以及社会文化传统等。其中有些可以用一定 的指标加以衡量和反映，如宏观经济环境，可以用一国的经济增长速度、经济的比 例关系、贸易收支、汇率变化等一系列指标加以度量。其中有些环境，如管理环 境、文化环境则不能量化，只能定性说明。利用外资，如果审批程序过繁，手续过 多，就很可能错过投资的最佳时期。由于投资区内的人们的价值观念、文化背景、 风俗历史不同而形成的不同工作态度和工作习惯，也可能与管理人员的要求发生冲 突，影响劳资关系和工作效率。 将投资环境分为硬环境和软环境但两者不是截然分开的。硬环境和软环境是投 资环境的两方面，软环境不好，硬环境即使搞得再好，也难以发挥应有的作用；软 环境好了，则可在一定程度上弥补硬环境的不足，而且随着投资的增加会促进硬环 境逐步完善起来。 （五）按照社会科学的传统分类，即按各因素的属性分为自然环境、政 治环境、经济环境、法律环境、社会文化环境 （这与第一个种类中的广义投资环境的内容是一致的，将在后边第二节中介 绍） 三、国际投资环境的特点
(一)综合性 国际投资环境是由许多因素交织而组成的矛盾综合体。这些众多的因素中,有 的对投资的流量、流向、效益起决定作用,有的起次要作用或补充作用。一国的投 资环境可能在某些方面具有优势,而在另一些方面却处于劣势,它们都是或多或少 地对投资的结果起作用,形成整体“合力”后才具有吸引外资的功能。因此投资者 在进行投资决策时,必须对东道国的各种因素进行综合分析,统筹考虑。 只强调投资环境的某一因素或几个因素,都会陷入片面性。 有人把良好的投资环境简单地理解为减税让利,这就是片面的认识。 (二)系统性(横向来看) 国际投资环境是一个有机的整体,涉及范围广,包括内容多,各部分相互连接、协 调,互为条件,构成一个纷繁复杂的庞大系统。我们可将自然、政治、经济、法律、社 会文化等各大因素分为若干中类因素,各中类因素又可分为若干小类因素等,这样就形 成了投资环境评估指标体系。有些是有形的:有些是无形的:有些可以加以人为控制有 些却是非人力所能及的地震、台风)。其中,任何一个因素的变化,都可使涉及投资活动 的其它因素发生连锁反应,进而导致整个投资环境的变化,影响到投资者对投资环境的 评价。要运用系统分析方法,在把握整个系统功能的基础上,分别考虑各子系统的结构 功能。 (三)动态性(纵向来看 影响国际投资环境的各种因素都处于不断变化之中,因此投资环境也是在不断 变化,使投资环境整体表现出动态性。没有一层不变的投资环境。投资环境中的各 因素的变化使得环境在改善或恶化。 第二节国际投资环境的内容与关键项目 、国际投资环境的具体内容 学术界比较通行的看法是把国际直接投资环境因素按照社会科学传统的分类 分为自然环境、政治环境、经济环境、法律环境、社会文化环境等五各方面的环 境,这也是广义的投资环境的内容。现在就介绍这五各方面环境的具体内容。 (一)自然环境 自然环境包括气候、人口和地理等三类因素。 1、气候 气候的研究主要包括气温、日照、降雨量、降雪量、风暴以及台风等。气候因 素从不同侧面可能对许多行业的投资产生各种影响。气候的差异和变化不仅会关系 到企业的生产、运输条件,而且影响到消费市场的潜力。 人口 人口的研究主要包括出生率、死亡率、疾病、人口的增长率和人口密度等。与 人口相关的问题是包括食物短缺、拥挤、人口迁移、文盲、污染等。人口因素对直 接投资的影响是非常重大的 3、地理 地理因素包括位置、面积、地形、水资源、森林资源、矿产资源等。这些因素对直 接投资会产生直接或间接的影响。尤其是对以开发利用资源为动机的投资活动,地 理条件的影响力则更大
14 （一）综合性 国际投资环境是由许多因素交织而组成的矛盾综合体。这些众多的因素中，有 的对投资的流量、流向、效益起决定作用，有的起次要作用或补充作用。一国的投 资环境可能在某些方面具有优势，而在另一些方面却处于劣势，它们都是或多或少 地对投资的结果起作用，形成整体“合力”后才具有吸引外资的功能。因此投资者 在进行投资决策时，必须对东道国的各种因素进行综合分析，统筹考虑。 只强调投资环境的某一因素或几个因素，都会陷入片面性。 有人把良好的投资环境简单地理解为减税让利，这就是片面的认识。 （二）系统性 （横向来看） 国际投资环境是一个有机的整体，涉及范围广，包括内容多，各部分相互连接、协 调，互为条件，构成一个纷繁复杂的庞大系统。我们可将自然、政治、经济、法律、社 会文化等各大因素分为若干中类因素，各中类因素又可分为若干小类因素等，这样就形 成了投资环境评估指标体系。有些是有形的；有些是无形的；有些可以加以人为控制有 些却是非人力所能及的(地震、台风)。其中，任何一个因素的变化，都可使涉及投资活动 的其它因素发生连锁反应，进而导致整个投资环境的变化，影响到投资者对投资环境的 评价。要运用系统分析方法，在把握整个系统功能的基础上，分别考虑各子系统的结构 功能。 （三）动态性 （纵向来看） 影响国际投资环境的各种因素都处于不断变化之中，因此投资环境也是在不断 变化，使投资环境整体表现出动态性。没有一层不变的投资环境。投资环境中的各 因素的变化使得环境在改善或恶化。 第二节 国际投资环境的内容与关键项目 一、国际投资环境的具体内容 学术界比较通行的看法是把国际直接投资环境因素按照社会科学传统的分类， 分为自然环境、政治环境、经济环境、法律环境、社会文化环境等五各方面的环 境，这也是广义的投资环境的内容。现在就介绍这五各方面环境的具体内容。 （一）自然环境 自然环境包括气候、人口和地理等三类因素。 1、气候。 气候的研究主要包括气温、日照、降雨量、降雪量、风暴以及台风等。气候因 素从不同侧面可能对许多行业的投资产生各种影响。气候的差异和变化不仅会关系 到企业的生产、运输条件，而且影响到消费市场的潜力。 2、人口 人口的研究主要包括出生率、死亡率、疾病、人口的增长率和人口密度等。与 人口相关的问题是包括食物短缺、拥挤、人口迁移、文盲、污染等。人口因素对直 接投资的影响是非常重大的。 3、地理 地理因素包括位置、面积、地形、水资源、森林资源、矿产资源等。这些因素对直 接投资会产生直接或间接的影响。尤其是对以开发利用资源为动机的投资活动，地 理条件的影响力则更大