表4我国固定资产投资与经济增长 六五”时期 七五”时期 20593.5 31206 4.1 1990 3.8 八五”时期 63808 1991 1992 1993 130723 61.8 4.0 1994 170421 200193 九五”时期 139033.2 l1.2 1997 1998 238462 1999 298547 十五”时期 295361.7 21.98 2001 37213 2002 434999 2004 704774 266 104 十一五”时期 922923 25.62 2006 109870 2007 17282 25.5 96
表4 我国固定资产投资与经济增长 年份 固定资产投资（亿元） 比上年实际增长率（%） GDP实际增长率（%） “六五”时期 7997.6 19.4 1981 961.0 5.5 5.2 1982 1230.4 28.0 9.1 1983 1430.1 16.2 10.9 1984 1832.9 28.2 15.2 1985 2543.2 38.8 13.5 “七五”时期 20593.5 16.5 1986 3120.6 22.7 8.8 1987 3791.7 21.5 11.6 1988 4753.8 25.4 11.3 1989 4410.4 -7.2 4.1 1990 4517.0 2.4 3.8 “八五”时期 63808.3 36.9 1991 5594.5 23.9 9.2 1992 8080.1 44.4 14.2 1993 13072.3 61.8 14.0 1994 17042.1 30.4 13.1 1995 20019.3 17.5 10.9 “九五”时期 139033.2 11.2 1996 (22974.0) 22913.5 14.8 10.0 1997 24941.1 8.8 9.3 1998 28406.2 13.9 7.8 1999 29854.7 5.1 7.6 2000 32917.7 10.3 8.4 “十五”时期 295361.7 21.98 2001 37213.5 13.0 8.3 2002 43499.9 16.9 9.1 2003 55566.6 27.7 10.0 2004 70477.4 26.6 10.1 2005 88604.3 25.7 10.4 “十一五”时期 922923 25.62 2006 109870 24.0 11.6 2007 137239 24.8 13.0 2008 172828 25.5 9.6 2009 224846 30.0 8.7
70 60 50 40 20 10x 人,, 10的的的少小 GDP实际增长率(%)—固定资产投资增长率(%) 图2改革以来我国的与投资波动与经济波动
图2 改革以来我国的与投资波动与经济波动 -10 0 10 20 30 40 50 60 70 1981 1982 1983 1984 1985 1986 1987 1988 1989 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 GDP实际增长率(%) 固定资产投资增长率(%)
2.成本推动型通胀:农产品价格上涨引致通货膨胀 城乡二元结构矛盾 工业扩张→工业品价格↑→农产品相对价格、 农业比较利益↓→农民弃田抛荒,加上工业用地↑ →农产品耕种面积↓→农业减产→农产品价格↑ 工资↑,工业品价格↑→通胀率↑ 新的成本上升因素: 源和原材料价格上升:2002年国际市场油价约为每桶20美元, 2007年9月升至80美元,2008年7月高达140多美元。 3(2)工资和社保成本上升 3.转型期通胀 价格改革(放开)使短缺经济下的隐性通胀公开化。 今4.结构性通胀:经济结构失衡加剧通货膨胀 基础产业与加工工业的矛盾:由于能源、原材料等基础 产业受国家计划控制较严,而加工工业由市场调节较多, 所以每当总体经济扩张→基础产业供给跟不上加工工业 扩张的需求→上游产品物价先行上涨→下游产品价格 随之上涨 今5.小结 中国的通胀反映出中国在经济体制转型期和工业化过程 中的“中国特色”。 以上1,2,4三个成因仍存在
❖ 2．成本推动型通胀: 农产品价格上涨引致通货膨胀 城乡二元结构矛盾: 工业扩张→工业品价格↑→农产品相对价格↓ 农业比较利益↓→农民弃田抛荒，加上工业用地↑ →农产品耕种面积↓→农业减产→农产品价格↑ →工资↑，工业品价格↑→通胀率↑ 新的成本上升因素： (1)能源和原材料价格上升：2002年国际市场油价约为每桶20美元， 2007年9月升至80美元，2008年7月高达140多美元。 (2)工资和社保成本上升 ❖ 3．转型期通胀 价格改革（放开）使短缺经济下的隐性通胀公开化。 ❖ 4．结构性通胀：经济结构失衡加剧通货膨胀 基础产业与加工工业的矛盾：由于能源、原材料等基础 产业受国家计划控制较严, 而加工工业由市场调节较多， 所以每当总体经济扩张→基础产业供给跟不上加工工业 扩张的需求→上游产品物价先行上涨→下游产品价格 随之上涨 ❖ 5．小结 中国的通胀反映出中国在经济体制转型期和工业化过程 中的“中国特色” 。 以上1，2，4三个成因仍存在
三、1997-2002年通货紧缩的成因分析 这一阶段,中国经济的头号难题变为生产过剩、失业下 岗和通货紧缩。因此,前一阶段抑制通胀的政策转变为 扩大内需的政策。 通缩成因:四波冲击论(AD冲击) 今1.第一波冲击:通货膨胀泡沫破灭(1993-1996年的“软着 陆”式宏观经济政策的紧缩效应) 今2.第二波冲击:亚洲金融危机(1997年 (1)直接冲击:出口L,外资、 (2)间接冲击:金融紧缩 为了防范金融风险→加强了银行贷款责任制,上收了基 层银行的贷款权力→银行惜贷→贷款↓→投资、 今3.第三波冲击:经济体制和经济结构的深层次矛盾激化 1998年后)→消费倾向 (1)国企改革及相应的失业、养老、医疗、住房制度改 革,以及大学收费制度改革→风险和不确定性↑→ 预期支出↑→储蒼倾向↑,消费倾向 2)收入分配差距进一步拉大→消费倾向↓ (3)消费结构断层→消费倾向↓
❖ 三、1997—2002年通货紧缩的成因分析 这一阶段，中国经济的头号难题变为生产过剩、失业下 岗和通货紧缩。因此，前一阶段抑制通胀的政策转变为 扩大内需的政策。 通缩成因：四波冲击论（AD冲击） ❖ 1．第一波冲击：通货膨胀泡沫破灭（1993-1996年的“软着 陆”式宏观经济政策的紧缩效应） ❖ 2．第二波冲击：亚洲金融危机（1997年） （1）直接冲击：出口↓ ，外资↓ （2）间接冲击：金融紧缩 为了防范金融风险→加强了银行贷款责任制，上收了基 层银行的贷款权力→银行惜贷→贷款↓ →投资↓ ❖ 3．第三波冲击：经济体制和经济结构的深层次矛盾激化 (1998年后) →消费倾向 ↓ （1）国企改革及相应的失业、养老、医疗、住房制度改 革，以及大学收费制度改革→风险和不确定性↑→ 预期支出↑ →储蓄倾向↑，消费倾向↓。 （2）收入分配差距进一步拉大→消费倾向↓ （3）消费结构断层→消费倾向↓
城市消费结构断层:中国城市的大多数居民处于从温饱 型消费阶段(衣、食、用,万元级)向小康富裕型消 费阶段(住、行、教育,数十万元级)升级的过程中, 但由于中国传统的消费习惯是依靠家庭积蓄,而缺乏现 代消费信用制度支撑,因此一升级过程受阻。 城乡消费结构断层:因为农民收入大幅下降 农产品价格↓→农业收入↓ 乡镇企业务工收入 外出经商打工收入↓ 表6我国的最终消费率和资本形成率 年份 1990 1995 2000 2004 2005 最终消费率 62.0 57.5 61.1 54.3 资本形成率 35.2 40.8 364 43.2 43.4
表6 我国的最终消费率和资本形成率 ·城市消费结构断层：中国城市的大多数居民处于从温饱 型消费阶段（衣、 食、用，万元级）向小康富裕型消 费阶段（住、行、教育，数十万元级）升级的过程中， 但由于中国传统的消费习惯是依靠家庭积蓄，而缺乏现 代消费信用制度支撑，因此 一升级过程受阻。 ·城乡消费结构断层：因为农民收入大幅下降 农产品价格↓→农业收入↓ 乡镇企业务工收入↓ 外出经商打工收入↓ 年份 1990 1995 2000 2004 2005 最终消费率 62.0 57.5 61.1 54.3 52.1 资本形成率 35.2 40.8 36.4 43.2 43.4