2、不稳定:五个周期,两大阶段,七次调控 表21978年以来我国经济周期的波动情况 时间长度 收缩阶段 扩张阶段 周期次序 期间年数 期间 年增长率 年增长率 波幅(%) 期间 波幅(%) 第一个周期(I)19-19846年1979-19813年)-72198219843年)+100 第二个周期(Ⅱ)1985-19884年198519862年)-641987-19882年)+26 第三个周期Ⅲ)19891995年198919902年)-7.519919930年)+104 第四个周期(Ⅳ)199200714年194996年)-66200078年)+66 第五个周期()200820103年200820092年)-512010(1年) +12
11 周期次序 时间长度 收 缩 阶 段 扩 张 阶 段 期 间 年数 期 间 年增长率 波幅 (%) 期 间 年增长率 波幅 (%) 第一个周期(Ⅰ) 1979-1984 6年 1979-1981(3年) –7.2 1982-1984(3年) +10.0 第二个周期(Ⅱ) 1985-1988 4年 1985-1986(2年) –6.4 1987-1988(2年) +2.6 第三个周期(Ⅲ) 1989-1993 5年 1989-1990(2年) –7.5 1991-1993(3年) +10.4 第四个周期(Ⅳ) 1994-2007 14年 1994-1999(6年) –6.6 2000-2007(8年) +6.6 第五个周期(V) 2008-2010 3年 2008-2009(2年) -5.1 2010（1年） + 1.2 2、不稳定：五个周期，两大阶段，七次调控 表2 1978年以来我国经济周期的波动情况
40 35 25 GDP实际增长率(%)→通货膨胀率(%)名义GDP增长率 图1改革以来我国的经济周期波动 注:1977.8十一大19829十二大1987.11十三大199210四大 19979十五大2002.11六大2007.10十七大 12
12 -5 0 5 10 15 20 25 30 35 40 1978 1979 1980 1981 1982 1983 1984 1985 1986 1987 1988 1989 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 GDP实际增长率(%) 通货膨胀率(%) 名义GDP增长率 图1 改革以来我国的经济周期波动 注：1977.8十一大 1982.9十二大 1987.11十三大 1992.10十四大 1997.9十五大 2002.11十六大 2007.10十七大
两大阶段: (1)1978-1996年,2003-2007年,2010年-,反通胀阶段 (2)1997—2002年,2008-2009年,反通缩阶段 5次经济过热(高通胀),2次过冷(通缩) 7次宏观调控:5次紧缩+2次扩张 企业和银行状况 第二次紧缩(1985-1986年):国企开始出现亏损,银行不良债权开 始形成; 第三次紧缩(1989-1991年):国企大面积亏损,银行不良债权大量 增加; 1997年-1998年:国企净亏损,银行不良债权达到30%以上。 2008年-2009年:大量企业倒闭,企业盈利大幅下降,亏损将增加。 13
13 ·两大阶段： （1）1978—1996年，2003-2007年，2010年-，反通胀阶段 （2）1997—2002年，2008-2009 ·5次经济过热（高通胀），2次过冷（通缩） ·7次宏观调控：5次紧缩+2次扩张 ·企业和银行状况： 第二次紧缩（1985-1986年）：国企开始出现亏损，银行不良债权开 始形成； 第三次紧缩（1989-1991年）：国企大面积亏损，银行不良债权大量 增加； 1997年-1998年：国企净亏损，银行不良债权达到30%以上。 2008年-2009年：大量企业倒闭，企业盈利大幅下降，亏损将增加
表3七次宏观调控情况 持续时间 原因 第1次 1979-1981年第1次过热:1978年经济过热,增长率为117%,商品零售价格上涨6.0% 第2次 1985-1986年 第2次过热:1984年和1985年经济过热,增长率达分别为152%和13.5% 1985年通胀率达93% 第3次 1989-1991年第3次过热:1987年和1989年经济过热,经济增长率分别达116%和1% 1988年1989年通胀率分别达到18.8%和180% 第4次 1993下-1996年第4次挝热:1992年到1994年经济过热,经济增长率分别达到142%、140%和 3.1%;1993年、1994年、1995年通胀率分别达到147%241%和 第5次 99020年第1次通货紧缩:1997年起,物价水平持续下跌45个月。居民消费价格指数从1998 年4月起持续下跌22个月,经济增长率跌至7%-8%。 第6次 20062089第5次过热:2002001经济增长率连续在10%以上,通胀率由负转正,分别为 39%、18%、1.5%。48%,2008年为5.9% 第7次 2002010年第2次通货紧缩:200年增长率为91%,通胀率为07%
表3 七次宏观调控情况 持续时间 原 因 第1次 1979-1981年 第1次过热：1978年经济过热，增长率为11.7%，商品零售价格上涨6.0% 第2次 1985-1986年 第2次过热：1984年和1985年经济过热，增长率达分别为15.2%和13.5%， 1985年通胀率达9.3% 第3次 1989-1991年 第3次过热：1987年和1988年经济过热，经济增长率分别达11.6%和11.3% 1988年1989年通胀率分别达到18.8%和18.0% 第4次 1993下-1996年 第4次挝热：1992年到1994年经济过热，经济增长率分别达到14.2%、14.0%和 13.1%；1993年、1994年、1995年通胀率分别达到14.7%、24.1%和 17.1%。 第5次 1998-2001年 第1次通货紧缩：1997年起，物价水平持续下跌45个月。居民消费价格指数从1998 年4月起持续下跌22个月，经济增长率跌至7%-8%。 第6次 第7次 2006-2008年 2009-2010年 第5次过热：2003-2007年经济增长率连续在10%以上，通胀率由负转正，分别为： 3.9% 、1.8 % 、1.5%。4.8%，2008年为5.9%。 第2次通货紧缩：2009年增长率为9.1%，通胀率为-0.7%
二、1978-1996年高通胀的成因分析 这一阶段,中国经济的头号难题是在经济高速增长的过 程中如何抑制高通胀。 四次通胀高峰: ①1980年(7.5%) ②21985年(93%) ③1988年(18.8%) ④1994年(24.1%) 通胀成因: 令1.需求(投资)拉动型通胀 中国特色的总需求投资)扩张机制: 加快增长的政治决策→国家计委(发改委):投资立项→财 政部: 财政投资扩张+国有银行:货币和信贷扩张→总需求扩张 →增长率↑→通胀率↑ 投资周期与经济周期的高度相关性(投资周期论)
❖ 二、1978-1996年高通胀的成因分析 这一阶段，中国经济的头号难题是在经济高速增长的过 程中如何抑制高通胀。 ·四次通胀高峰： ①1980年(7.5%) ②1985年(9.3%) ③1988年(18.8%) ④1994年(24.1%) ·通胀成因： ❖ 1．需求(投资)拉动型通胀 中国特色的总需求(投资)扩张机制： 加快增长的政治决策→国家计委(发改委)：投资立项→财 政部： 财政投资扩张+国有银行：货币和信贷扩张→总需求扩张 →增长率↑ →通胀率↑ 投资周期与经济周期的高度相关性（投资周期论）