广州珠江钢琴集团股份有限公司2017年年度报告全文（珠江钢琴002678）

PEARL RIVER PIANO 广州珠江钢琴集团股份有限公司2017年年度报告全文 缺性和稳定性而具有议价能力,具有巨大的市场机遇。 目前,公司通过产业运营及资本运作方式,加速艺术教育产业发展。公司艺术教育直营店北京艺术之家、福州旗舰店 济南中心店、佛山旗舰店已开业运营,成为集团服务国际、国家高端文化艺术活动的窗口,推出了包括珠江埃诺的爱上键盘 等爱上系列课程、珠江钢琴艺术教室、珠江钢琴智能钢琴Ⅳ系列、趣乐科技的GEK智能乐器、幻彩个性化智能声学钢琴等 艺术教育产品:同时开展珠江恺撒堡全国青少年钢琴大赛、老年大赛、珠江恺撒堡全国高校音乐教育专业基本功大赛、全国 高校音乐教育声乐大赛等覆盖专业、业余、中老年不同群体的品牌赛事,进一步扩大珠江钢琴品牌影响力 未来,珠江钢琴还将努力拓展音乐文化教育多层次的教育平台,建立独立知识产权的先进的教学方法和管理模式,构建 音乐文化教育标准化课程体系,探索建立内部创业机制,打造全国知名的艺术培训品牌;加快构建珠江钢琴艺术教育体系 推进艺术中心直营教学中心建设工作 (四)影视传媒业务:根据美国电影协会及广电总局数据,从全球看,中国已经是全球票房收入增长最快的区域,2017 年中国票房实现了13.45%的增幅,成为仅次于美国的电影消费第二大国,国内影视行业平均毛利率超过40%,盈利空间相对 较大。影视行业呈现出行业集中度较低,竞争激烈,投资风险相对较大的特点:而随着广电总局一剧两星等政策的推出,影 视作品向“精品化”发展已成为必然趋势:2018年影视产业与互联网产进一步融合发展,网络端与电视端并驾齐驱,大IP 好主创、大明星成为热播剧集的特点,网上付费观剧模式逐渐成为主流,形成基于用户全面开放的互联网影视产业,并通过 跨国资本合作走向国际化,具有巨大的市场机遇 公司主要通过珠广传媒公司开展影视类业务。2017年,珠广传媒投资《蓝莲花》、《游轮情缘》、《烽火连城诀》、《男人不 坏》等影视项目,投资电视剧《咱家》已在签约的各省级电视台完成首轮播放。未来,公司将持续完善珠广传媒的治理结构, 建立科学的内容评价体系,增强发行内容的甄选能力:把握影视产业互联网化机遇,探索互联网化的发行方式,提升发行渠 道的拓展能力和宣传推广能力。 五)钢琴后服务市场:主要沿着钢琴后服务价值链,围绕钢琴、客户及用户,展开互联网业务场景构建,包括:物流 送琴、调琴、修琴、租琴等服务,用户连接教学、赛事、表演等,广告、大数据及销售引流等増值业务。目前国内堿镇家庭 钢琴拥有量已超过数百万架,钢琴后服务市场十分广阔。 本公司通过设立合资公司琴趣科技运作钢琴后服务市场业务,目前建立了“91琴趣”、“91调律”及“钢琴云学堂”乐 器云服务平台,致力打造领先的“云上钢琴服务”的生态系统,构建“制造-租售-服务-教育”的产业链闭环。 主要资产重大变化情况 1、主要资产重大变化情况 主要资产 重大变化说明 固定资产 增城二期项目中2号楼基建转入固定资产 2、主要境外资产情况 口适用√不适用 三、核心竞争力分析 公司是否需要遵守特殊行业的披露要求 公司是集钢琴研发、生产、销售与服务为一体,倡导钢琴、数码乐器和音乐文化教育共发展的中国乐器行业龙头企业, 是中国乐器行业唯一拥有“国家级企业技术中心”的“国家创新型试点企业”、“第一批制造业单项冠军示范企业”、“国家火 炬计划重点高新技术企业”、“全国质量奖企业”,是国家文化产业示范基地,国家文化出口重点企业,具有多方面的核心竞

广州珠江钢琴集团股份有限公司 2017 年年度报告全文 11 缺性和稳定性而具有议价能力，具有巨大的市场机遇。 目前，公司通过产业运营及资本运作方式，加速艺术教育产业发展。公司艺术教育直营店北京艺术之家、福州旗舰店、 济南中心店、佛山旗舰店已开业运营，成为集团服务国际、国家高端文化艺术活动的窗口，推出了包括珠江埃诺的爱上键盘 等爱上系列课程、珠江钢琴艺术教室、珠江钢琴智能钢琴IN系列、趣乐科技的GEEK智能乐器、幻彩个性化智能声学钢琴等 艺术教育产品；同时开展珠江恺撒堡全国青少年钢琴大赛、老年大赛、珠江恺撒堡全国高校音乐教育专业基本功大赛、全国 高校音乐教育声乐大赛等覆盖专业、业余、中老年不同群体的品牌赛事，进一步扩大珠江钢琴品牌影响力。 未来，珠江钢琴还将努力拓展音乐文化教育多层次的教育平台，建立独立知识产权的先进的教学方法和管理模式，构建 音乐文化教育标准化课程体系，探索建立内部创业机制，打造全国知名的艺术培训品牌；加快构建珠江钢琴艺术教育体系， 推进艺术中心直营教学中心建设工作。 （四）影视传媒业务：根据美国电影协会及广电总局数据，从全球看，中国已经是全球票房收入增长最快的区域，2017 年中国票房实现了13.45%的增幅，成为仅次于美国的电影消费第二大国，国内影视行业平均毛利率超过40%，盈利空间相对 较大。影视行业呈现出行业集中度较低，竞争激烈，投资风险相对较大的特点；而随着广电总局一剧两星等政策的推出，影 视作品向“精品化”发展已成为必然趋势；2018年影视产业与互联网产进一步融合发展，网络端与电视端并驾齐驱，大IP、 好主创、大明星成为热播剧集的特点，网上付费观剧模式逐渐成为主流，形成基于用户全面开放的互联网影视产业，并通过 跨国资本合作走向国际化，具有巨大的市场机遇。 公司主要通过珠广传媒公司开展影视类业务。2017年，珠广传媒投资《蓝莲花》、《游轮情缘》、《烽火连城诀》、《男人不 坏》等影视项目，投资电视剧《咱家》已在签约的各省级电视台完成首轮播放。未来，公司将持续完善珠广传媒的治理结构， 建立科学的内容评价体系，增强发行内容的甄选能力；把握影视产业互联网化机遇，探索互联网化的发行方式，提升发行渠 道的拓展能力和宣传推广能力。 （五）钢琴后服务市场：主要沿着钢琴后服务价值链，围绕钢琴、客户及用户，展开互联网业务场景构建，包括：物流 送琴、调琴、修琴、租琴等服务，用户连接教学、赛事、表演等，广告、大数据及销售引流等增值业务。目前国内城镇家庭 钢琴拥有量已超过数百万架，钢琴后服务市场十分广阔。 本公司通过设立合资公司琴趣科技运作钢琴后服务市场业务，目前建立了“91琴趣”、“91调律”及“钢琴云学堂”乐 器云服务平台，致力打造领先的“云上钢琴服务”的生态系统，构建“制造-租售-服务-教育”的产业链闭环。 二、主要资产重大变化情况 1、主要资产重大变化情况 主要资产 重大变化说明 固定资产 增城二期项目中 2 号楼基建转入固定资产 2、主要境外资产情况 □ 适用 √ 不适用 三、核心竞争力分析 公司是否需要遵守特殊行业的披露要求 否 公司是集钢琴研发、生产、销售与服务为一体，倡导钢琴、数码乐器和音乐文化教育共发展的中国乐器行业龙头企业， 是中国乐器行业唯一拥有“国家级企业技术中心”的“国家创新型试点企业”、“第一批制造业单项冠军示范企业”、“国家火 炬计划重点高新技术企业”、“全国质量奖企业”，是国家文化产业示范基地，国家文化出口重点企业，具有多方面的核心竞

PEARL RIVER PIANO 广州珠江钢琴集团股份有限公司2017年年度报告全文 争力。 (一)深厚的文化推动力 经过近六十二年的文化沉淀,公司形成了以“创造完美声音之源,做人类和谐生活、高雅文化的使者”为使命、以“造 世界最好的钢琴、做世界最强的乐器企业”为愿景和“以人为本、以质取胜、以诚待人、以客为尊、以和为美”的核心价值 观为主体、以“基于全球视野的永恒创新”和“基于顾客导向的持续改进”为主线,建设富有特色的珠江钢琴企业文化体系, 有效地促进了公司的整体流畅协作、和谐运转,成为打造珠江钢琴百年品牌的长效驱动力 (二)行业领先的资本运作能力 为加快实施公司发展战略,进一步优化公司法人治理结构,公司于2009年通过广州产权交易所挂牌交易向符合条件的行 业上下游公司法人、公司核心技术管理骨干增资扩股,形成资本所有者和劳动者利益共同体,企业实现了国有资本、非公有 资本等相互融合,实现国有资本放大功能、保值增值、提高竟争力。2012年5月30日公司在深圳证券交易所中小企业板成功 上市,成为“中国乐器第一股”,依托资本市场,逐步尝试利用上市公司的资本运作平台,整合国内外优势资源,做大做强 上市公司。2017年公司完成非公开发行股票工作,定向募集10.93亿元用于投资广州文化产业创业孵化园项目、增城国家文 化产业基地二期项目、全国文化艺术教育中心建设项目、珠江乐器云服务平台建设项目及补充流动资金,有效推动了公司由 乐器制造业向文化产业转型,打造文化产业平台,实现向艺术教育产业的延伸 (三)国际先进的技术创新力 珠江钢琴是国内乐器行业唯一一家拥有“国家级企业技术中心”的“高新技术企业”,是钢琴产品及零部件的国家和行 业标准、钢琴制造技能标准和培训教材的主要起草单位之一,先后起草了GB/T10159《钢琴》等30多项国家、行业标准,《高 档钢琴》等1800多项企业技术标准,至今已拥有技术专利142项,其中发明专利36项,企业技术秘密328项,拥有国家、省市 认定名牌、驰名商标等企业自有商标30多个,是国内钢琴制造的领军者。在2007年底推出的恺撒堡牌专业高档钢琴,填补了 专业高档钢琴民族品牌的空白。2015年11月举行的恺撒堡演奏会钢琴鉴定会上,刘诗昆、维阿杜、朱雅芬等中外著名钢琴家 一致评价,恺撒堡演奏会钢琴具有极高的专业性和艺术性,整体性能达到国际(欧洲)高档钢琴水平,并基本达到世界顶端钢 琴的水准。2017年,集团荣获广东省自主创新标杄企业,被列入“中国轻工业百强企业研发能力榜”:恺撒堡KA12IB型立式 钢琴获得第一届中国轻工业优秀设计奖,恺撒堡演奏会钢琴获得中国轻工联科技进步奖三等奖。公司与知名互联网公司进行 合作,融合互联网+声学钢琴概念,研发智慧钢琴,大力推进智能制造。 (四)深远的品牌影响力 江钢琴62年精心打造了具有国际竞争力的民族品牌体系,其中,珠江牌钢琴是最早获得“中国名牌产品”“中国驰名 商标”的乐器名牌,并被商务部评定为重点培育的出口品牌,是顾客心目中的中国乐器首选品牌:恺撒堡牌钢琴是珠江钢琴 集团2007年推出的专业高档钢琴品牌,已高度接近国际高档钢琴水平,成为专业人士、高端用户首选的中国钢琴品牌;2016 年珠江钢琴旗下全系列产品荣获了美国MR颁发的年度最佳声乐品质奖,是国内唯一荣获此奖项的钢琴系列产品:;艾茉森品 牌是珠江钢琴集团2008年推出的数码钢琴品牌,已达到国内领先、国际先进水平,产销量已跃居国产数码钢琴品牌前列。企 业已成为“国家文化出口重点企业”、“国家文化产业示范基地”,是中国乐器行业唯一一家荣获“全国质量奖”、“广东省政 府质量奖”的质量效益型企业,是唯一荣获国际音乐制品协会“特别贡献奖”等荣誉的民族自主品牌企业。在2017年第十 ˉ届中国品牌价值500强榜单中,珠江钢琴名列第317位,品牌价值136.55亿元,是中国乐器行业最具品牌价值的企业。 珠江恺撒堡演奏会钢琴更是以优异品质光荣成为广州《财富》全球论坛指定用琴,为中外政要嘉宾展现民族强音。公司先后 获得英国BBC国际电台、人民日报、中央电视台等国内外蓍名媒体的高度评价及广泛报道,党和国家领导人、社会各界知名 人士曾先后莅临珠江钢琴视察,对珠江钢琴品牌和公司的稳健发展表示赞赏和肯定 (五)全球规模最大的钢琴制造能力 本公司目前拥有的产品体系包括立式钢琴、三角钢琴两大系列共三百多种型号,涵盖高档、中档和普及型等各系列钢琴, 拥有全球较完整的钢琴产品系列,已形成超过14万架钢琴的年产销规模,是全球年生产规模最大的钢琴制造商。至2006年 公司已成为国内首家产出钢琴超百万架的企业,至2017年累计产销钢琴超过220万架 (六)高效稳定的国际化人才队伍 公司引聘国外专家20余名,长期合作的国内外著名钢琴演奏家30余名,形成了一支包括国际钢琴设计大师、国际钢琴制

广州珠江钢琴集团股份有限公司 2017 年年度报告全文 12 争力。 （一）深厚的文化推动力 经过近六十二年的文化沉淀，公司形成了以“创造完美声音之源，做人类和谐生活、高雅文化的使者”为使命、以“造 世界最好的钢琴、做世界最强的乐器企业”为愿景和“以人为本、以质取胜、以诚待人、以客为尊、以和为美”的核心价值 观为主体、以“基于全球视野的永恒创新”和“基于顾客导向的持续改进”为主线，建设富有特色的珠江钢琴企业文化体系， 有效地促进了公司的整体流畅协作、和谐运转，成为打造珠江钢琴百年品牌的长效驱动力。 （二）行业领先的资本运作能力 为加快实施公司发展战略，进一步优化公司法人治理结构，公司于2009年通过广州产权交易所挂牌交易向符合条件的行 业上下游公司法人、公司核心技术管理骨干增资扩股，形成资本所有者和劳动者利益共同体，企业实现了国有资本、非公有 资本等相互融合，实现国有资本放大功能、保值增值、提高竞争力。2012年5月30日公司在深圳证券交易所中小企业板成功 上市，成为“中国乐器第一股”，依托资本市场，逐步尝试利用上市公司的资本运作平台，整合国内外优势资源，做大做强 上市公司。2017年公司完成非公开发行股票工作，定向募集10.93亿元用于投资广州文化产业创业孵化园项目、增城国家文 化产业基地二期项目、全国文化艺术教育中心建设项目、珠江乐器云服务平台建设项目及补充流动资金，有效推动了公司由 乐器制造业向文化产业转型，打造文化产业平台，实现向艺术教育产业的延伸。 （三）国际先进的技术创新力 珠江钢琴是国内乐器行业唯一一家拥有“国家级企业技术中心”的“高新技术企业”，是钢琴产品及零部件的国家和行 业标准、钢琴制造技能标准和培训教材的主要起草单位之一，先后起草了GB/T10159《钢琴》等30多项国家、行业标准，《高 档钢琴》等1800多项企业技术标准，至今已拥有技术专利142项，其中发明专利36项，企业技术秘密328项，拥有国家、省市 认定名牌、驰名商标等企业自有商标30多个，是国内钢琴制造的领军者。在2007年底推出的恺撒堡牌专业高档钢琴，填补了 专业高档钢琴民族品牌的空白。2015年11月举行的恺撒堡演奏会钢琴鉴定会上，刘诗昆、维阿杜、朱雅芬等中外著名钢琴家 一致评价，恺撒堡演奏会钢琴具有极高的专业性和艺术性，整体性能达到国际(欧洲)高档钢琴水平，并基本达到世界顶端钢 琴的水准。2017年，集团荣获广东省自主创新标杆企业，被列入“中国轻工业百强企业研发能力榜”；恺撒堡KA121B型立式 钢琴获得第一届中国轻工业优秀设计奖，恺撒堡演奏会钢琴获得中国轻工联科技进步奖三等奖。公司与知名互联网公司进行 合作，融合互联网+声学钢琴概念，研发智慧钢琴，大力推进智能制造。 （四）深远的品牌影响力 珠江钢琴62年精心打造了具有国际竞争力的民族品牌体系，其中，珠江牌钢琴是最早获得“中国名牌产品”、“中国驰名 商标”的乐器名牌，并被商务部评定为重点培育的出口品牌，是顾客心目中的中国乐器首选品牌；恺撒堡牌钢琴是珠江钢琴 集团2007年推出的专业高档钢琴品牌，已高度接近国际高档钢琴水平，成为专业人士、高端用户首选的中国钢琴品牌；2016 年珠江钢琴旗下全系列产品荣获了美国MMR颁发的年度最佳声乐品质奖，是国内唯一荣获此奖项的钢琴系列产品；艾茉森品 牌是珠江钢琴集团2008年推出的数码钢琴品牌，已达到国内领先、国际先进水平，产销量已跃居国产数码钢琴品牌前列。企 业已成为“国家文化出口重点企业”、“国家文化产业示范基地”，是中国乐器行业唯一一家荣获“全国质量奖”、“广东省政 府质量奖”的质量效益型企业，是唯一荣获国际音乐制品协会 “特别贡献奖”等荣誉的民族自主品牌企业。在2017年第十 一届中国品牌价值500强榜单中，珠江钢琴名列第 317 位，品牌价值 136.55 亿元，是中国乐器行业最具品牌价值的企业。 珠江恺撒堡演奏会钢琴更是以优异品质光荣成为广州《财富》全球论坛指定用琴，为中外政要嘉宾展现民族强音。公司先后 获得英国BBC国际电台、人民日报、中央电视台等国内外著名媒体的高度评价及广泛报道，党和国家领导人、社会各界知名 人士曾先后莅临珠江钢琴视察，对珠江钢琴品牌和公司的稳健发展表示赞赏和肯定。 （五）全球规模最大的钢琴制造能力 本公司目前拥有的产品体系包括立式钢琴、三角钢琴两大系列共三百多种型号，涵盖高档、中档和普及型等各系列钢琴， 拥有全球较完整的钢琴产品系列，已形成超过14万架钢琴的年产销规模，是全球年生产规模最大的钢琴制造商。至2006年， 公司已成为国内首家产出钢琴超百万架的企业，至2017年累计产销钢琴超过220万架。 （六）高效稳定的国际化人才队伍 公司引聘国外专家20余名，长期合作的国内外著名钢琴演奏家30余名，形成了一支包括国际钢琴设计大师、国际钢琴制

PEARL RIVER PIANO 广州珠江钢琴集团股份有限公司2017年年度报告全文 造大师、国内外著名钢琴家在内的技术专家团队。在公司工作10年以上的生产技术工人占比超过50%。公司先后分别与广州 市轻工学校、广州市堿市职业学院、南京师范大学合办乐器制造专业中专班、珠江钢琴学院大专班、本科班,为行业培训了 大量的钢琴调律师和技能考评员,不断提升行业人才队伍综合素质。此外,公司根据业务发展和新组织架构的需要,公开竞 聘竞岗,拓宽识人用人渠道,灵活调配人才资源,建设了一支国际化的艺术教育、文化传媒、互联网平台的市场化人才队伍, 保证人才质量,满足企业多元化发展需要 (七)高效灵活的国际运营机制 公司具有卓越的领导、高效的管理团队、反应迅捷的海外技术信息分支机构和完备的国内外营销网络,建立了高效灵活 的国际运营机制,形成了整合全球资源的能力。2016年5月成功并购德国 Schimmel控股公司后,国际资源进一步丰富,能够 更快更好地应对挑战和竞争。 (八)产业融合的经营模式 公司探索智能营销,先后成立了天猫、京东线上品牌旗舰店,采用020、B2C等模式。同时研发智能乐器,探索在声学钢 琴上加载智能功能,珠江埃诺硏发了国内第一代智能声学钢琴,实现了教师与学生的远程互动,满足了互联网时代人们对乐 器在线学习的需求:与知名互联网公司合作生产“智慧钢琴系统”,在传统声学钢琴上实现人机互动电子谱、精准实时评分、 真人示范视频等数字化在线教育功能,共同开发钢琴产品增量消费市场。同时打造互联网+乐器平台,集团与阿里云达成战 略合作,携手广证珠江壹号、广东惠尔云网络科技等共同打造国内首个大型互联网乐器服务平台,聚焦钢琴后服务存量市场, 倾力打造领先的“云上钢琴服务”的生态系统,致力构建公司“制造-租售-服务-教育”的产业链闭环 (九)灵活多样的长效激励机制 公司积极探索新办法新途径,在上市时引入战略投资者、经营者和员工持股:在艾茉森实现珠江钢琴与数码乐器项目 带头人共同出资持股,并于2017年度完成引入战略投资者暨核心骨干持股工作:在珠广传媒推行股票期权激励计划:在艺术 教育板块设置超额利润奖励机制,以増强新产业核心人才的创造力、凝聚力,使核心人才的资产性收λ与公司长期可持续发 展紧密结合,形成了资本所有者和劳动者利益共同体,保障了公司的长期可持续发展

广州珠江钢琴集团股份有限公司 2017 年年度报告全文 13 造大师、国内外著名钢琴家在内的技术专家团队。在公司工作10年以上的生产技术工人占比超过50%。公司先后分别与广州 市轻工学校、广州市城市职业学院、南京师范大学合办乐器制造专业中专班、珠江钢琴学院大专班、本科班，为行业培训了 大量的钢琴调律师和技能考评员，不断提升行业人才队伍综合素质。此外，公司根据业务发展和新组织架构的需要，公开竞 聘竞岗，拓宽识人用人渠道，灵活调配人才资源，建设了一支国际化的艺术教育、文化传媒、互联网平台的市场化人才队伍， 保证人才质量，满足企业多元化发展需要。 （七）高效灵活的国际运营机制 公司具有卓越的领导、高效的管理团队、反应迅捷的海外技术信息分支机构和完备的国内外营销网络，建立了高效灵活 的国际运营机制，形成了整合全球资源的能力。2016年5月成功并购德国Schimmel控股公司后，国际资源进一步丰富，能够 更快更好地应对挑战和竞争。 （八）产业融合的经营模式 公司探索智能营销，先后成立了天猫、京东线上品牌旗舰店，采用O2O、B2C等模式。同时研发智能乐器，探索在声学钢 琴上加载智能功能，珠江埃诺研发了国内第一代智能声学钢琴，实现了教师与学生的远程互动，满足了互联网时代人们对乐 器在线学习的需求；与知名互联网公司合作生产“智慧钢琴系统”，在传统声学钢琴上实现人机互动电子谱、精准实时评分、 真人示范视频等数字化在线教育功能，共同开发钢琴产品增量消费市场。同时打造互联网+乐器平台，集团与阿里云达成战 略合作，携手广证珠江壹号、广东惠尔云网络科技等共同打造国内首个大型互联网乐器服务平台，聚焦钢琴后服务存量市场， 倾力打造领先的“云上钢琴服务”的生态系统，致力构建公司“制造-租售-服务-教育”的产业链闭环。 （九）灵活多样的长效激励机制 公司积极探索新办法新途径，在上市时引入战略投资者、经营者和员工持股；在艾茉森实现珠江钢琴与数码乐器项目 带头人共同出资持股，并于2017年度完成引入战略投资者暨核心骨干持股工作；在珠广传媒推行股票期权激励计划；在艺术 教育板块设置超额利润奖励机制，以增强新产业核心人才的创造力、凝聚力，使核心人才的资产性收入与公司长期可持续发 展紧密结合，形成了资本所有者和劳动者利益共同体，保障了公司的长期可持续发展

PEARL RIVER PIANO 广州珠江钢琴集团股份有限公司2017年年度报告全文 第四节经营情况讨论与分析 概述 2017年,全球经济延续复苏态势,主要经济体需求回升:国内经济缓中趋稳、稳中向好,全球钢琴市场持续低迷,国内 钢琴市场竞争更趋白热化。面对复杂的经济市场环境,公司大力推进供给侧结构性改革、坚持创新驱动发展战略,致力转型 升级、融合创新、产业延伸,积极推进国际化运营,推动钢琴产业高端升级,持续探索互联网+制造业融合发展,深化智能 钢琴和艺术教育领域布局,使各项经济指标实现平稳增长,成为了实质的跨国运营企业、多元业务联动发展的综合乐器文化 集团,先后荣获了工信部首批“制造业单项冠军示范企业”、“2016年MMR年度最佳声学钢琴奖”,“广东省出口名牌企业”等 荣誉,蝉联中国乐器行业十强企业第一名,被市委宣传部与市国资委、市工商联共同选取为广州市核心价值观“匠心企业”十 家示范点之一。 017年8月,公司完成了非公开发行A股股票工作,发行股票88,861,787股,募集资金10.93亿元。其中,广州新华城市发 展产业投资企业(有限合伙)及广州国寿城市发展产业投资企业(有限合伙)分别认购4,878万股和4008万股,认购数额占公司总 股份的比例为467%、3.84%本次募集资金将主要用于广州市文化产业创新创业孵化园项目、增城国家文化产业基地项目 全国文化艺术教育中心建设项目、珠江乐器云服务平台建设项目和补充流动资金等。广州市国资委直接持有珠江钢琴的股份 占比由81.85%稀释至7489%。募投项目的实施将加快推进公司向先进制造和文化服务转型升级,增强上市公司核心竞争力。 (一)经营业绩方面 报告期内,公司实现营业收入179,020万元,同比增长14.3%:归属于上市公司股东的净利润16,470万元,同比增长8.72%。 基本每股收益0.17元,同比增长6.25% 1、结构调整使主营业务收入实现较快增长 017年,公司主营业务收入为176,719万元,同比增长14.73%,主要是钢琴业务规模持续增长、产品结构持续优化,高 端产品恺撒堡系列的持续发力和 Schimmel品牌步入正轨。 2、加强管理使成本费用有效控制 公司进一步强化现金管理,在收入同比增加的前提下,期末应收账款余额比年初下降2,817.82万元。集中采购、对大 宗商品价格监管,及时硏判市场价格,适时调整采购周期频率,控制材料材料价格,本期毛利率比上期毛利率上升1.79% 销售费用较上年同期增加3,.85436万元,主要是由于包装物、物流仓储、促销费用随业务销量增长相应增加以及广告宣 传费用增加等综合所致 管理费用较上年同期增加l6450.14万元,主要是集团¨整体搬迁ˆ计提职工安置经济补偿,以及随集团业务增长,人工成 本、折旧摊销及研发经费增加等综合所致 财务费用较上年同期增加30585万元,主要是汇兑收益减少和利息支出增加综合所致 3、现金流的情况 本报告期内经营活动产生的现金净流入额为22,006万元,较上年同期的现金净流入24,878万元减少流入2,872万元,主 要是本报告期内支付“整体搬迁”员工安置经济补偿所致; 本报告期内投资活动产生的现金净流出额为92,746.25万元,较上年同期的现金净流出42,545.53万元增加流出 50,200.72万元,主要是本报告期购买保本理财增加所致 本报告期内筹资活动产生的现金净流入额为93,067.93万元,较上年同期的现金净流入16,238.70万元增加流入 6,829.23万元,主要是本报告期内向特定投资者非公开发行106,120.27万元的A股股票、偿还借款等综合所致 (二)钢琴业务方面 1、推动经营创新,构建国际化产业融合模式 (1)推进 Schimmel项目,深化国际运营格局

广州珠江钢琴集团股份有限公司 2017 年年度报告全文 14 第四节 经营情况讨论与分析 一、概述 2017年，全球经济延续复苏态势，主要经济体需求回升；国内经济缓中趋稳、稳中向好，全球钢琴市场持续低迷，国内 钢琴市场竞争更趋白热化。面对复杂的经济市场环境，公司大力推进供给侧结构性改革、坚持创新驱动发展战略，致力转型 升级、融合创新、产业延伸，积极推进国际化运营，推动钢琴产业高端升级，持续探索互联网+制造业融合发展，深化智能 钢琴和艺术教育领域布局，使各项经济指标实现平稳增长，成为了实质的跨国运营企业、多元业务联动发展的综合乐器文化 集团，先后荣获了工信部首批“制造业单项冠军示范企业”、“2016年MMR年度最佳声学钢琴奖”，“广东省出口名牌企业”等 荣誉，蝉联中国乐器行业十强企业第一名，被市委宣传部与市国资委、市工商联共同选取为广州市核心价值观“匠心企业” 十 家示范点之一。 2017年8月，公司完成了非公开发行A股股票工作，发行股票88,861,787股，募集资金10.93亿元。其中，广州新华城市发 展产业投资企业(有限合伙)及广州国寿城市发展产业投资企业(有限合伙)分别认购4,878万股和4,008万股，认购数额占公司总 股份的比例为4.67%、3.84%。本次募集资金将主要用于广州市文化产业创新创业孵化园项目、增城国家文化产业基地项目、 全国文化艺术教育中心建设项目、珠江乐器云服务平台建设项目和补充流动资金等。广州市国资委直接持有珠江钢琴的股份 占比由81.85%稀释至74.89%。募投项目的实施将加快推进公司向先进制造和文化服务转型升级，增强上市公司核心竞争力。 （一）经营业绩方面 报告期内，公司实现营业收入179,020万元，同比增长14.3%；归属于上市公司股东的净利润16,470万元，同比增长8.72%。 基本每股收益0.17元，同比增长6.25%。 1、结构调整使主营业务收入实现较快增长 2017年，公司主营业务收入为176,719万元，同比增长14.73%，主要是钢琴业务规模持续增长、产品结构持续优化，高 端产品恺撒堡系列的持续发力和Schimmel品牌步入正轨。 2、加强管理使成本费用有效控制 公司进一步强化现金管理，在收入同比增加的前提下，期末应收账款余额比年初下降 2,817.82 万元。集中采购、对大 宗商品价格监管，及时研判市场价格，适时调整采购周期频率，控制材料材料价格，本期毛利率比上期毛利率上升 1.79%。 销售费用较上年同期增加3,854.36万元，主要是由于包装物、物流仓储、促销费用随业务销量增长相应增加以及广告宣 传费用增加等综合所致； 管理费用较上年同期增加16,450.14万元，主要是集团“整体搬迁”计提职工安置经济补偿，以及随集团业务增长，人工成 本、折旧摊销及研发经费增加等综合所致； 财务费用较上年同期增加305.85万元，主要是汇兑收益减少和利息支出增加综合所致。 3、现金流的情况 本报告期内经营活动产生的现金净流入额为22,006万元，较上年同期的现金净流入24,878万元减少流入2,872万元，主 要是本报告期内支付“整体搬迁”员工安置经济补偿所致； 本报告期内投资活动产生的现金净流出额为92,746.25万元，较上年同期的现金净流出42,545.53万元增加流出 50,200.72万元，主要是本报告期购买保本理财增加所致； 本报告期内筹资活动产生的现金净流入额为93,067.93万元，较上年同期的现金净流入16,238.70万元增加流入 76,829.23万元，主要是本报告期内向特定投资者非公开发行106,120.27万元的A股股票、偿还借款等综合所致。 （二）钢琴业务方面 1、推动经营创新，构建国际化产业融合模式 （1）推进Schimmel项目，深化国际运营格局

PEARL RIVER PIANO 广州珠江钢琴集团股份有限公司2017年年度报告全文 进一步加强与 Schimmel公司的资源互补,派驻集团国际化管理、财务、技术等人才到 Schimmel工作,促进 Schimmel进入 正常生产运营:引λ Schimmel子品牌在国内生产,由 Schimmel派驻技术总监开展技术培训和验收,保证产品质量符合预期: 在珠江钢琴营销网络的基础上,组建全新的 Schimmel国内营销网络,建立了 Schimmel国际客户对珠江钢琴的信任与信心;这 系列动作也促进了集团人才、技术、管理资源的全面国际化,提升了珠江钢琴制造能力及品牌形象,为集团拓展国外市场 奠定良好基础。2017年 Schimmel旗下的各系列的销量为4,461台,其中欧洲原产 Schimmel钢琴销量1,903架,子品牌 Fridolin 的销量2,558台,2016年收购 Schimmel公司成为集团公司高端品牌亮点及营业收入新增长点 (2)推进营销网络扩展,优化产品销售结构 进一步完善全球营销网点布局,鼓励专销商、专卖店经销单位发展,建设统一的品牌形象店,采取新的中高端产品营 销政策,引导经销商销售结构升级;国外通过走出去、请进来的方式,大力宣传推广自主品牌,在外贸市场不景气的情况下, 保持了珠江的出口份额优势。2017年公司钢琴总销量实现144,τ2架,同比増长8.51%;高端产品恺撒堡销量同比增长13,40%σ, 三角琴销量同比增长13.27%,钢琴出口量逆市增长,同比増长2.33%;持续巩固了全球钢琴产销规模第一地位。 (3)推进互联网融合发展,开拓乐器营销新业态 扩大互联网+制造业新模式,与线上销售渠道合作,在天猫、京东旗舰店基础上,新开设淘宝企业店,整合优化线上运 营、配送、售后资源,积极参加网络营销活动,有效促进了电商产品的销售。2017年线上销售钢琴2,989架,同比增长69.16%。 2、推动技术创新,走向高端高质高新 持续推进自主创新和战略合作双向驱动,采用国际化技术合作模式,加强与 Schimmel的技术交流,通过引进国际高端技 术人才、强化与科研机构院校的产学研联合攻关、与国际顶级同行进行战略合作,提升集团的高端技术产品研发水平。201 年研发经费投入9,572万元,完成了第四代数码钢琴音源的应用技术,开展钢琴产品新材料、新工艺的改进试验370项:;获得 专利授权22项,其中发明专利7项。目前公司己拥有技术专利142项,其中发明专利36项;参与四项行业标准的修订,拥有国 家级企业技术中心1个,省级工程研发中心1个,博士后工作站1个,集团的技术研发能力也受到了中轻联的充分肯定,被列 入“中国轻工业百强企业研发能力榜”。新研发中高端钢琴新产品41款,其中,与FND公司的合作研发出5款新智慧钢琴 新研发恺撒堡KHA系列、里特米勒RS系列、特色三角钢琴等中高档产品,恺撒堡KN系列钢琴荣获中国轻工联科技进步奖 等奖 3、推进全球品牌活动开展,打造国际乐器文化名牌 (1)支持国际文化活动,提升国际影响力。集团品牌产品在多个国际、国家重要文化活动中亮相,如2017广州《财富》 全球论坛、2017年哈萨克斯坦阿斯塔纳世博会中国代表团大型文艺演出、2017金砖五国宴会、金砖五国艺术节、德国汉堡吴 牧野钢琴独奏音乐会、香港特别行政区成立20周年志庆音乐会、庆祝建党96周年主题歌会等活动,大大提升了珠江旗下品牌 的国际影响力。集团还组织和支持各类宣传活动达100余场,类型涵盖百花迎春文联新年晚会、凤凰之星少儿才艺大赛、清 远艺术节、恺撒堡携手香港金紫荆音乐会走进校园系列、桑塔塞西利亚国际钢琴比赛等活动:以高端高质的产品品质树立了 珠江钢琴国际乐器文化品牌形象,提升了品牌的知名度美誉度。 (2)举办多项音乐活动,深化文化品牌形象。举办 Schimmel钢琴中国巡回音乐会,启动珠江·恺撒堡国际音乐家巡演, 在市委宣传部的指导下主办2017年广州“花城”音乐节,包括2017年“珠江·恺撒堡”国际青少年钢琴大赛、“珠江·恺撒 堡钢琴”第五届全国高校音乐教育专业声乐比赛、“珠江·恺撒堡杯”第二届全国老年大学钢琴比赛、莫斯科爱乐乐团交响 音乐会等大型活动:通过各类具有影响力的音乐文化活动,建立与音乐文艺界的深入联系,深化品牌音乐文化底蕴,营造社 会音乐文化氛围,促进我国音乐文化事业发展 (3)推进品牌公益活动,引导正面舆论宣传。与广州市残联等机构联手,主办了“光明天使、大爱有声”珠江·恺撒 堡之夜G20钢琴王子吴牧野钢琴音乐会品牌公益活动,在社会上引起了强烈的反响:继续支持中国音乐金钟奖,开展珠江·恺 撒堡院校奖学金、“大专院校服务年”等活动,恺撒堡奖学金签约高校已达60家,通过品牌公益活动增强企业与专业院校、 经销商和市场的沟通联系,在培育人才、提高艺术文化素质的同时大力推广宣传企业品牌及产品:围绕珠江钢琴集团工匠精 神、收购 Schimmel、“一带一路”、财富论坛等重要主题,接待了新华社、人民网等国际化媒体的参观采访,被英国《每日电 讯报》作为广州产业升级的典范进行报道,增加了企业正面曝光率和美誉度,树立了良好的企业形象 4、推进增城项目进度,促进厂区搬迁平稳过渡

广州珠江钢琴集团股份有限公司 2017 年年度报告全文 15 进一步加强与Schimmel公司的资源互补，派驻集团国际化管理、财务、技术等人才到Schimmel工作，促进Schimmel进入 正常生产运营；引入Schimmel子品牌在国内生产，由Schimmel派驻技术总监开展技术培训和验收，保证产品质量符合预期； 在珠江钢琴营销网络的基础上，组建全新的Schimmel国内营销网络，建立了Schimmel国际客户对珠江钢琴的信任与信心；这 一系列动作也促进了集团人才、技术、管理资源的全面国际化，提升了珠江钢琴制造能力及品牌形象，为集团拓展国外市场 奠定良好基础。2017年Schimmel旗下的各系列的销量为4,461台，其中欧洲原产Schimmel钢琴销量1,903架，子品牌Fridolin 的销量2,558台，2016年收购Schimmel公司成为集团公司高端品牌亮点及营业收入新增长点。 （2）推进营销网络扩展，优化产品销售结构 进一步完善全球营销网点布局，鼓励专销商、专卖店经销单位发展，建设统一的品牌形象店，采取新的中高端产品营 销政策，引导经销商销售结构升级；国外通过走出去、请进来的方式，大力宣传推广自主品牌，在外贸市场不景气的情况下， 保持了珠江的出口份额优势。2017年公司钢琴总销量实现144,792架，同比增长8.51%；高端产品恺撒堡销量同比增长13.40%， 三角琴销量同比增长13.27%，钢琴出口量逆市增长，同比增长2.33%；持续巩固了全球钢琴产销规模第一地位。 （3）推进互联网融合发展，开拓乐器营销新业态 扩大互联网+制造业新模式，与线上销售渠道合作，在天猫、京东旗舰店基础上，新开设淘宝企业店，整合优化线上运 营、配送、售后资源，积极参加网络营销活动，有效促进了电商产品的销售。2017年线上销售钢琴2,989架，同比增长69.16%。 2、推动技术创新，走向高端高质高新 持续推进自主创新和战略合作双向驱动，采用国际化技术合作模式，加强与Schimmel的技术交流，通过引进国际高端技 术人才、强化与科研机构院校的产学研联合攻关、与国际顶级同行进行战略合作，提升集团的高端技术产品研发水平。2017 年研发经费投入9,572万元，完成了第四代数码钢琴音源的应用技术，开展钢琴产品新材料、新工艺的改进试验370项；获得 专利授权22项，其中发明专利7项。目前公司已拥有技术专利142项，其中发明专利36项；参与四项行业标准的修订，拥有国 家级企业技术中心1个，省级工程研发中心1个，博士后工作站1个，集团的技术研发能力也受到了中轻联的充分肯定，被列 入“中国轻工业百强企业研发能力榜”。新研发中高端钢琴新产品41款，其中，与FIND公司的合作研发出5款新智慧钢琴， 新研发恺撒堡KHA系列、里特米勒RS系列、特色三角钢琴等中高档产品，恺撒堡KN系列钢琴荣获中国轻工联科技进步奖三 等奖。 3、推进全球品牌活动开展，打造国际乐器文化名牌 （1）支持国际文化活动，提升国际影响力。集团品牌产品在多个国际、国家重要文化活动中亮相，如2017广州《财富》 全球论坛、2017年哈萨克斯坦阿斯塔纳世博会中国代表团大型文艺演出、2017金砖五国宴会、金砖五国艺术节、德国汉堡吴 牧野钢琴独奏音乐会、香港特别行政区成立20周年志庆音乐会、庆祝建党96周年主题歌会等活动，大大提升了珠江旗下品牌 的国际影响力。集团还组织和支持各类宣传活动达100余场，类型涵盖百花迎春文联新年晚会、凤凰之星少儿才艺大赛、清 远艺术节、恺撒堡携手香港金紫荆音乐会走进校园系列、桑塔塞西利亚国际钢琴比赛等活动；以高端高质的产品品质树立了 珠江钢琴国际乐器文化品牌形象，提升了品牌的知名度美誉度。 （2）举办多项音乐活动，深化文化品牌形象。举办Schimmel钢琴中国巡回音乐会，启动珠江·恺撒堡国际音乐家巡演， 在市委宣传部的指导下主办2017年广州“花城”音乐节，包括2017年“珠江·恺撒堡”国际青少年钢琴大赛、“珠江·恺撒 堡钢琴”第五届全国高校音乐教育专业声乐比赛、“珠江·恺撒堡杯”第二届全国老年大学钢琴比赛、莫斯科爱乐乐团交响 音乐会等大型活动；通过各类具有影响力的音乐文化活动，建立与音乐文艺界的深入联系，深化品牌音乐文化底蕴，营造社 会音乐文化氛围，促进我国音乐文化事业发展。 （3）推进品牌公益活动，引导正面舆论宣传。与广州市残联等机构联手，主办了“光明天使、大爱有声”珠江·恺撒 堡之夜G20钢琴王子吴牧野钢琴音乐会品牌公益活动，在社会上引起了强烈的反响；继续支持中国音乐金钟奖，开展珠江·恺 撒堡院校奖学金、“大专院校服务年”等活动，恺撒堡奖学金签约高校已达60家，通过品牌公益活动增强企业与专业院校、 经销商和市场的沟通联系，在培育人才、提高艺术文化素质的同时大力推广宣传企业品牌及产品；围绕珠江钢琴集团工匠精 神、收购Schimmel、“一带一路”、财富论坛等重要主题，接待了新华社、人民网等国际化媒体的参观采访，被英国《每日电 讯报》作为广州产业升级的典范进行报道，增加了企业正面曝光率和美誉度，树立了良好的企业形象。 4、推进增城项目进度，促进厂区搬迁平稳过渡