Excel 计算3,正态分布函数— NORMDIST ◎功能:返回指定平均值和标准偏差 ◎应用: NORMDIST(X,mean, standard dev, cumulative) X:需要计算其分布的数值; Mean:分布的算术平均值 standard dev:分布的标准偏差 cumulative:一逻辑值,指明函数的形式。如果 cumulative为TRUE,函 数 NORMDIST返回累积分布函数;如果为 FALSE,返回 概率密度函数 【例】承前例,计算浦发银行股票收益小于零的概率。 & =NORMDIST (0. 28. 25%, 20. 93% TRUE) D 2008-04-18 《公司财》则溆莲孙觎琳 21
2008-04-18 《公司理财》 刘淑莲 孙晓琳 21 【例】承前例，计算浦发银行股票收益小于零的概率。 3.正态分布函数—— NORMDIST ◎ 功能：返回指定平均值和标准偏差 ◎ 应用：NORMDIST(x, mean, standard_dev, cumulative) X：需要计算其分布的数值； Mean：分布的算术平均值； standard_dev：分布的标准偏差； cumulative：一逻辑值，指明函数的形式。如果 cumulative 为 TRUE，函 数 NORMDIST 返回累积分布函数；如果为 FALSE，返回 概率密度函数。 Excel 计算
预期收最率与风险的衡量 预期收益率的 估计方法 (1)根据某项资产收益的历史数据的样本均值作 为估计数 假设条件:该种资产未来收益的变化服从其厉 i史上实际收益的大致概率分布 (2)根据未来影响收益的各种可能结黑及其概率i 分布大小佑计预期收益率 2008-04-18 《公司财》则溆暹孙琳
2008-04-18 《公司理财》 刘淑莲 孙晓琳 22 四、预期收益率与风险的衡量 （1）根据某项资产收益的历史数据的样本均值作 为估计数 假设条件：该种资产未来收益的变化服从其历 史上实际收益的大致概率分布 （2）根据未来影响收益的各种可能结果及其概率 分布大小估计预期收益率 预期收益率的 估计方法
(一)单项资产预期收益率与风险 1.预期收益率 :权数为各种可能结果出现的概率(P;) ●各种可能情况下收益率(r;)的加权平均数 ●计算公式:()=∑P 2.风险 (1)方差(σ2)和标准差(σ) ●方差和标准差都可以衡量预期收益的风险 ●计算公式: 方差 ∑[-E()]P 标准差 ∑L-E( 2008-04-18 《公司财》则溆暹孙琳 23
2008-04-18 《公司理财》 刘淑莲 孙晓琳 23 （一）单项资产预期收益率与风险 1. 预期收益率 ● 各种可能情况下收益率（ri） 的加权平均数 权数为各种可能结果出现的概率（Pi） ● 计算公式： n i iPi E r r 1 ( ) 2. 风险 ● 方差和标准差都可以衡量预期收益的风险 ● 计算公式： n i i Pi r E r 1 2 2 方差 ( ) n i i Pi r E r 1 2 标准差 ( ) （1）方差（σ2）和标准差（σ）
●方差和标准差都是从绝对量的角度衡量风险的大小,方差 和标准差越大,风险也越大。 ◎适用于预期收益相同的决策方案风险程度的比较 (2)标准离差率CV ◎标准离差率是指标准差与预期收益率的比率 ●计算公式: CV= E(r ◎标准离差率是从相对量的角度衡量风险的大小 ◎适用于比较预期收益不同方案的风险程度 2008-04-18 《公司财》则溆暹孙琳 24
2008-04-18 《公司理财》 刘淑莲 孙晓琳 24 ● 方差和标准差都是从绝对量的角度衡量风险的大小，方差 和标准差越大，风险也越大。 ● 适用于预期收益相同的决策方案风险程度的比较 （2）标准离差率 （CV ） ● 标准离差率是指标准差与预期收益率的比率 ● 标准离差率是从相对量的角度衡量风险的大小 ● 适用于比较预期收益不同方案的风险程度 ● 计算公式： E(r) CV
(二)投资组合预期收益率与风险 1.投资组合的预期收益率权数是单项资产在总投资价值中所占的比重 ◎投资组合中单项资产预期收益率的加权平均数 ●计算公式:B()=∑wE() 2.投资组合方差和标准差 投资组合的方差是各种资产收益方差的加权干均数 加上各种资产收益的协方差。 2008-04-18 《公司财》则溆暹孙琳 2
2008-04-18 《公司理财》 刘淑莲 孙晓琳 25 （二）投资组合预期收益率与风险 1. 投资组合的预期收益率 ● 投资组合中单项资产预期收益率的加权平均数 权数是单项资产在总投资价值中所占的比重 ● 计算公式： n i p i i E r wE r 1 ( ) ( ) 2. 投资组合方差和标准差 投资组合的方差是各种资产收益方差的加权平均数， 加上各种资产收益的协方差