Q2.11复利计息(续) ◆计息次数的例子 银行A的贷款利率为:年度百分率6.0%,按月计息 银行B的贷款利率为:年度百分率575%,按天计 哪个银行的贷款利率低? A贷款的月利率为0.5%;1元钱的年末终值为 FV=1.00512=1.0616778;实际年利率616778% B贷款的天利率为00157534246%;1元钱的年末终 值:FV=1.000157534246305=1.05918; 实际年利率5918%。 2021/2/22 ③光华管理诫
2021/2/22 6 2.1.1 复利计息（续） 计息次数的例子： – 银行A的贷款利率为：年度百分率6.0％，按月计息 – 银行B的贷款利率为：年度百分率5.75％，按天计 息 哪个银行的贷款利率低？ – A贷款的月利率为0.5%；1元钱的年末终值为 FV=1.00512=1.0616778;实际年利率6.16778％。 – B贷款的天利率为0.0157534246%；1元钱的年末终 值：FV=1.000157534246365=1.05918; 实际年利率5.918％
Q2.11复利计息(续) 1年的连续复利率 liml 1+ n→)0 t年期复利率 t liml 1+ H→>∞ 或 lim 1+ ◆这两种计算方法有什么不同的“过程”解释? 2021/2/22 ③光华管理诫
2021/2/22 7 2.1.1 复利计息（续） 1年的连续复利率 t年期复利率 或 这两种计算方法有什么不同的“过程”解释？ lim 1 n rt n rt e → n + = lim 1 nt rt n r e → n + = lim 1 n r n r e → n + =
2.1.2现值与贴现 ◆把将来的现金流量转换成现值 ◆现值计算是终值计算的逆运算。 ◆你预订了一个一年后去欧洲的旅行计划,一年后 需要27,000元人民币。如果年利率是125%,需 要准备多少钱? t=0 12.5% 27,000元 2×1.125=27000=24000 2021/2/22 ③光华管理诫
2021/2/22 8 2.1.2 现值与贴现 把将来的现金流量转换成现值。 现值计算是终值计算的逆运算。 你预订了一个一年后去欧洲的旅行计划，一年后 需要27,000元人民币。如果年利率是12.5％，需 要准备多少钱？ t = 0 t = 1 ? 12.5% 27,000元 ?1.125 = 27,000 ? = 24,000
2.2现值与贴现单期) ◆t时期后的1单位货币的现值公式: PV= 1+r ◆贴现率:用于计算现值的利率 Discount rate) ◆贴现系数D):DF=(1+r) ◆现值的计算又称为贴现现金流(DCF)分析 ◆假设F5=150,=5%1=5那么 PV=15000×(1+0.05)=11,75289 2021/2/22 ③光华管理诫
2021/2/22 9 2.1.2 现值与贴现(单期) t时期后的1单位货币的现值公式： 贴现率：用于计算现值的利率(Discount Rate) 贴现系数(DF)： 现值的计算 又称为贴现现金流（DCF）分析 假设 ，那么 t DF r − = (1+ ) 15,000 (1 0.05) 11,752.89 5 = + = − PV ( ) t t r FV PV + = 1 FV5 =15,000,r = 5%, t = 5
2.1.2现值与贴现(多期) ◆多期现金流的现值计算公式: R (1+i) F1=2,200元,F2=4100元,FV3=1,460元, r=9.5%,PV=? P 2,2004,1001,460 1.095 095 2 095 =2009.13+341944+1112.01 6540.58 2021/2/22 ③光华管理诫
2021/2/22 10 2.1.2 现值与贴现(多期) 多期现金流的现值计算公式： 1 (1 ) n t t t R PV i = = + FV1 = 2,200元, FV2 = 4,100元, FV3 = 1,460元, r = 9.5% ，PV = ? 3 1.095 1,460 2 1.095 4,100 1.095 2,200 PV = + + 6540.5 8 2009.1 3 3419.4 4 1112.0 1 = = + +