·（三) 宏观经济政策对证券市场的影响 ·1、财政政策对证券市场的影响 (1)财政政策的基本含义 ● 财政政策是政府依据客观经济规律制定的指 导财政工作和处理财政关系的一系列方针、准则 和措施的总称
• （三） 宏观经济政策对证券市场的影响 • 1、财政政策对证券市场的影响 • （1）财政政策的基本含义 • 财政政策是政府依据客观经济规律制定的指 导财政工作和处理财政关系的一系列方针、准则 和措施的总称
(2)财政政策的手段及功能 财政政策手段包括：国家预算；税收；国债；财政补贴；财 政管理体制；转移支付制度。 ● A、国家预算 指国家基本收支计划，是财政政策的主要手段：首先，国家 预算收支规模和收支平衡状态可以对社会供求的总量平衡发生影 响其次，国家预算的支出方向可以调节社会总供求的结构平衡。 B、税收 税收是国家凭借证券权力参与社会产品分配的重要性是，具 有强制性、无偿性和固定性特征，既是筹集财政收入的主要方式 ,又是调节宏观经济的重要手段。 C、国债 国债是国家按照有偿和信用的方式筹措资金的一种形式，是 实现财政政策、进行宏观调控的重要工具
• （2）财政政策的手段及功能 • 财政政策手段包括：国家预算；税收；国债；财政补贴；财 政管理体制；转移支付制度。 • A、国家预算 • 指国家基本收支计划，是财政政策的主要手段：首先，国家 预算收支规模和收支平衡状态可以对社会供求的总量平衡发生影 响其次，国家预算的支出方向可以调节社会总供求的结构平衡。 • B、税收 • 税收是国家凭借证券权力参与社会产品分配的重要性是，具 有强制性、无偿性和固定性特征，既是筹集财政收入的主要方式 ，又是调节宏观经济的重要手段。 • C、国债 • 国债是国家按照有偿和信用的方式筹措资金的一种形式，是 实现财政政策、进行宏观调控的重要工具
D、财政补贴 我国财政补贴主要包括：价格补贴、企业亏损补贴、财 政贴息、房租补贴、职工生活补贴和外贸补贴等。 E、财政管理体制 财政管理体制是中央与地方、地方各级政府之间以及国 家与企事业单位之间资金管理权限和财力划分的一种根本制 度。其主要功能是调节各地区、各部门之间的财力分配。 F、转移支付制度 转移支付制度是中央财政将集中的一部分财政资金，按 一定的标准拨付给地方财政的一项制度
D、财政补贴 我国财政补贴主要包括：价格补贴、企业亏损补贴、财 政贴息、房租补贴、职工生活补贴和外贸补贴等。 E、财政管理体制 财政管理体制是中央与地方、地方各级政府之间以及国 家与企事业单位之间资金管理权限和财力划分的一种根本制 度。其主要功能是调节各地区、各部门之间的财力分配。 F、转移支付制度 转移支付制度是中央财政将集中的一部分财政资金，按 一定的标准拨付给地方财政的一项制度
(3)财政政策的运作及其对证券市场的影响 财政政策的趋向会对证券市场产生影响。在 一定时期内，一国的财政政策总有一个基本趋向 ,或是扩张性的财政政策，或是紧缩性的财政政 策，或是中性的财政政策。总的来说，扩张性的 财政政策将刺激经济发展，证券市场也将走强， 而紧缩性的财政政策将使得过热的经济受到控制 ,证券市场也将走弱
• （3）财政政策的运作及其对证券市场的影响 • 财政政策的趋向会对证券市场产生影响。在 一定时期内，一国的财政政策总有一个基本趋向 ，或是扩张性的财政政策，或是紧缩性的财政政 策，或是中性的财政政策。总的来说，扩张性的 财政政策将刺激经济发展，证券市场也将走强， 而紧缩性的财政政策将使得过热的经济受到控制 ，证券市场也将走弱
所谓扩张性的财政政策主要表现为减少税收、降低税 率、扩大免税范围以及扩大财政支出，增加政府购买。 减少税收、降低税率、扩大免税范围的经济效应是增 加微观经济主体的可支配收入，刺激企业的投资需求和居 民的消费需求，从而促进经济的增长。 在财政政策的分析中，把握政府财政政策的基本走向 及力度是十分重要的。政府根据宏观经济运行状况来选择 相应的财政政策，调节和控制社会总供求的均衡。这些运 作大致有以下几种情况： ①当社会总需求不足时，单纯使用扩张性的财政政策 通过扩大支出，增加赤字，以扩大社会总需求，也可以 采取扩大税收减免、增加财政补贴等政策，刺激微观经济 主体的投资需求，证券价格上涨
• 所谓扩张性的财政政策主要表现为减少税收、降低税 率、扩大免税范围以及扩大财政支出，增加政府购买。 • 减少税收、降低税率、扩大免税范围的经济效应是增 加微观经济主体的可支配收入，刺激企业的投资需求和居 民的消费需求，从而促进经济的增长。 • 在财政政策的分析中，把握政府财政政策的基本走向 及力度是十分重要的。政府根据宏观经济运行状况来选择 相应的财政政策，调节和控制社会总供求的均衡。这些运 作大致有以下几种情况： • ①当社会总需求不足时，单纯使用扩张性的财政政策 ，通过扩大支出，增加赤字，以扩大社会总需求，也可以 采取扩大税收减免、增加财政补贴等政策，刺激微观经济 主体的投资需求，证券价格上涨