山东经字浣 金融投资学 精品课程 公司债券的特点 1.收益率较高。 风险相对较大 3.分配优先性 4.通知偿还性。 ·5.可兑换性
21 公司债券的特点 • 1．收益率较高。 • 2．风险相对较大。 • 3．分配优先性 • 4．通知偿还性。 • 5．可兑换性
山东经字浣 金融投资学 精品课程 我国企业债券 ·我国企业债券始于1984年。 1987年国务院颁布《企业债券管理暂行条例》, 编制企业债券发行计划 1992年试点可转换债券 1993年国务院颁发《企业债券管理条例》; ·1994年开始境外可转换债券发行试点 1997年国务院证券委发布《可转换公司债券管理 暂行办法》,明确上市公司及非上市重点国有企 业可发行可转换公司债券; 2001年颁布《上市公司发行可转换公司债券实施 办法》
22 我国企业债券 • 我国企业债券始于1984年。 • 1987年国务院颁布《企业债券管理暂行条例》， 编制企业债券发行计划； • 1992年试点可转换债券； • 1993年国务院颁发《企业债券管理条例》； • 1994年开始境外可转换债券发行试点； • 1997年国务院证券委发布《可转换公司债券管理 暂行办法》，明确上市公司及非上市重点国有企 业可发行可转换公司债券； • 2001年颁布《上市公司发行可转换公司债券实施 办法》
山东经字浣 金融投资学 精品课程 债券按期限长短分类 短期债券:期限在1年以下,例如美国、英国 的国库券,期限分3个月、6个月、9个月和1年期 4种。 2.中期债券:期限在1以上10年以下 ·3长期债券:期限在10年以上。 4.无限期国债。也称永久债券,它指的是不规定 到期期限,债权人也不能要求清偿但可按期取得 利息的一种债券,无限期债券多为政府发行的债 券。如英国金边债券中的-部分就是无限期债券
23 债券按期限长短分类 • 1．短期债券：期限在1年以下， 例如美国、英国 的国库券，期限分3个月、6个月、9个月和1年期 4种。 • 2．中期债券：期限在1年以上10年以下。 • 3.长期债券：期限在10年以上。 • 4．无限期国债。也称永久债券，它指的是不规定 到期期限，债权人也不能要求清偿但可按期取得 利息的一种债券，无限期债券多为政府发行的债 券。如英国金边债券中的一部分就是无限期债券
山东经字浣 金融投资学 精品课程 债券按计息方式分类 单利债券:在计算利息时,不论期限长短 按本金计息,所生利息不加入本金计算下期利 (→茨还笨付息 2复利债拳计算利息时 定期限将所生利 息加入 本金再 阜。复利债券的 利息包含货币的时间价值。 在名义利率相同的情况下,复利债券的实得利息 要多于单利债券。 3.附息债券:也称定息债券,是在债券券面上附 有息雲,按债券票面载明的利率及 支不 利息,一般娘子中长顛债券
24 债券按计息方式分类 • 1．单利债券：在计算利息时，不论期限长短，仅 按本金计息，所生利息不加入本金计算下期利息。 （一次还本付息） • 2．复利债券：计算利息时，按一定期限将所生利 息加入本金再计算利息，逐期滚算。复利债券的 利息包含货币的时间价值。 • 在名义利率相同的情况下，复利债券的实得利息 要多于单利债券。 • 3．附息债券：也称定息债券，是在债券券面上附 有息票，按债券票面载明的利率及支付方式支付 利息，一般限于中长期债券
山东经字浣 金融投资学 精品课程 债券按计息方式分类 ·4.贴现债券:票面不规定利率,发行时按某一折 扣率,以低于票面金额的价格发行,到期时仍按 面额偿还本金。 在国外,广义贴现债券有两种:狭义贴现债券和 零息债券( Zero Coupon Bond) —狭义贴现债券是期限比较短的折现债券, 如通常短期国库券。 零息债券期限普遍较长,最多可到20年。 它以低于面值的贴水方式发行,投资者在债券到 期日可按债券的面值得到偿付
25 债券按计息方式分类 • 4．贴现债券：票面不规定利率，发行时按某一折 扣率，以低于票面金额的价格发行，到期时仍按 面额偿还本金。 • 在国外，广义贴现债券有两种：狭义贴现债券和 零息债券（Zero Coupon Bond ）。 ——狭义贴现债券是期限比较短的折现债券， 如通常短期国库券。 ——零息债券期限普遍较长，最多可到20年。 它以低于面值的贴水方式发行，投资者在债券到 期日可按债券的面值得到偿付