山东经字浣 金融投资学 精品课程 债券的特征 1.偿还性:本息偿还期限。英美等国政府发 过无期公债或永久性公债:不能要求清偿只按期 取息。 场转￥的便利程度和变:中提尖的哥能性。 取决于市 ·3.安全性。收益相对固定,按期收回本金。与股 票相比,风险较小 不能收回的两种情况:第一,债务人不能按时还 本付息;第二,流通市场转让时因价格下跌而承 失 4.收益性:利息和转让价差
6 债券的特征 • 1．偿还性：本息偿还期限。英、美等国政府发行 过无期公债或永久性公债：不能要求清偿只按期 取息。 • 2．流动性：转让债券提前收回本金——取决于市 场转让的便利程度和变现中损失的可能性。 • 3．安全性。收益相对固定，按期收回本金。与股 票相比，风险较小。 • 不能收回的两种情况：第一，债务人不能按时还 本付息；第二，流通市场转让时因价格下跌而承 受损失。 • 4．收益性：利息和转让价差
山东经字浣 金融投资学 精品课程 债券与股票的联系 1两者都属于有价证券。 2两者都是筹措资金的手段。 3两者的收益率相互影响。 单个债券和股票收益率经常会发生差异; 就整个社会而言,如果市场是有效率的, 债券的平均利率和股票的平均收益率会大体上接 近,或者其差异能反映两者的风险程度。 一般而言,股涨债跌,股跌债涨,两者成 反方向变动
7 债券与股票的联系 • 1.两者都属于有价证券。 • 2.两者都是筹措资金的手段。 • 3.两者的收益率相互影响。 • ——单个债券和股票收益率经常会发生差异； • ——就整个社会而言，如果市场是有效率的， 债券的平均利率和股票的平均收益率会大体上接 近，或者其差异能反映两者的风险程度。 • ——一般而言，股涨债跌，股跌债涨，两者成 反方向变动
山东经字浣 金融投资学 精品课程 债券与股票的区别 1两者权利不同: 债券是债权凭证,只可取息和收回本金,无权参 与公司经营决策。 ·股票是所有权凭证,股东拥有投票权,对公司行 使经营决策和监督权。 2两者发行目的及主体不同 债券资金属于公司负债,不是资本金;股票资金 列入公司资本。 发行债券的经济主体很多,包括中央政府、地方 政府、金融机构、公司组织等;发行股票的经济 主体只有股份有限公司
8 债券与股票的区别 • 1.两者权利不同： • 债券是债权凭证，只可取息和收回本金，无权参 与公司经营决策。 • 股票是所有权凭证，股东拥有投票权，对公司行 使经营决策和监督权。 • 2.两者发行目的及主体不同： • 债券资金属于公司负债，不是资本金；股票资金 列入公司资本。 • 发行债券的经济主体很多，包括中央政府、地方 政府、金融机构、公司组织等；发行股票的经济 主体只有股份有限公司
山东经字浣 金融投资学 精品课程 债券与股票的区别 3两者期限不同:债券——有期投资;股票- 无期投资,永久投资。 4.两者收益不同:债券有固定利率;股票股息红 利不固定,视经营而定。 5两者风险不同:股票风险大于债券 1)债券利息是公司的固定费用支出;股息红利 是公司利润的一部分,支付在债息和纳税之后。 (2)公司破产时债券偿付在前。 (3)二级市场上债券价格较稳定,股票受各种宏 观因素和微观因素影响,市场价格波动频繁,幅 度较大
9 债券与股票的区别 • 3.两者期限不同：债券——有期投资；股票—— 无期投资，永久投资。 • 4.两者收益不同：债券有固定利率；股票股息红 利不固定，视经营而定。 • 5.两者风险不同：股票风险大于债券。 • （1）债券利息是公司的固定费用支出；股息红利 是公司利润的一部分，支付在债息和纳税之后。 • （2）公司破产时债券偿付在前。 • （3）二级市场上债券价格较稳定，股票受各种宏 观因素和微观因素影响，市场价格波动频繁，幅 度较大
山东经字浣 金融投资学 精品课程 第二节债券的分类 按发行主体分类 、按期限长短分类 三、按计息方式分类 四、按利率是否固定分类 五、按债券形态分类 六、按发行区域分类 10
10 第二节 债券的分类 • 一、按发行主体分类 • 二、按期限长短分类 • 三、按计息方式分类 • 四、按利率是否固定分类 • 五、按债券形态分类 • 六、按发行区域分类