动态投资回收期: 上年累计净现金流量折现值 =累计净现金流量折现值开始出现正值的年份-1+当年净现金流量折现值 100 100 100 56.44 68.3 62.09 100 75.13 i=10% 82.64 3 5 90.9 Tn=6-1+5274/5644=59年 250 100 250 -350 250 150 50 50 150 -250 -340.9-258.26-183.13 114.83-52.743.7
技术经济研究所 三、动态投资回收期： 当年净现金流量折现值 │上年累计净现金流量折现值│ Tp＝累计净现金流量折现值开始出现正值的年份−1+ 100 i＝10％ 0 1 2 3 4 5 6 250 90.9 82.64 75.13 68.3 62.09 56.44 250 100 100 100 100 100 -250 -350 -250 -150 -50 50 150 -250 -340.9 -258.26 -183.13 -114.83 --52.74 3.7 Tp=6-1+52.74/56.44=5.9年
例:某项目的投资及净现金收入 项目 年份 5 6 1、总投资 6000 4000 2、收入 5000 6000 80008000 7500 3、支出 200025003000 3500 3500 4、净现金流量 -6000-400030003500500045004000 5、折现系数(i=10%)1.0000.90910.82640.75130.68300.62090.5645 6、净现金流量折现值6000363624792630341527942258 5、累计净现金流量折现值6000-9636-715745271112 16823940 =5-1+112944年
技术经济研究所 例： 某项目的投资及净现金收入 项目 年 份 0 1 2 3 4 5 6 6000 4000 5000 6000 8000 8000 7500 2000 2500 3000 3500 3500 -6000 -4000 3000 3500 5000 4500 4000 1.0000 0.9091 0.8264 0.7513 0.6830 0.6209 0.5645 -6000 -3636 2479 2630 3415 2794 2258 1、总投资 2、收入 3、支出 4、净现金流量 5、折现系数（i=10%) 6、净现金流量折现值 5、累计净现金流量折现值 1、总投资 2、收入 3、支出 4、净现金流量 5、折现系数（i=10%) 6、净现金流量折现值 5、累计净现金流量折现值 -6000 -9636 -7157 -4527 -1112 1682 3940 Tp=5-1+1112/2794=4.4年
四、判据 采用投资回收期进行单方案评价时,应将计算 的投资回收期T与标准的投资回收期T进行比 较: (1)T≤Tb该方案是合理的 (2)T>Tb该方案是不合理的 Tb可以是国家或部门制定的标准,也可以是企 业自己确定的标准,其主要依据是全社会或全 行业投资回收期的平均水平,或者是企业期望 的投资回收期水平
技术经济研究所 四、判据 ◼ 采用投资回收期进行单方案评价时，应将计算 的投资回收期Tp与标准的投资回收期Tb进行比 较： （1）Tp ≤ Tb 该方案是合理的。 （2）Tp ＞ Tb 该方案是不合理的。 ◼ Tb 可以是国家或部门制定的标准，也可以是企 业自己确定的标准，其主要依据是全社会或全 行业投资回收期的平均水平，或者是企业期望 的投资回收期水平
例 年份 方案 B 1000 1000 200 500 200 500 300 300 300 300 5 1000 300 1500 300 累计净现金流量 2500 1200 静态投资回收期(T) 4年 2年 风险型 保守型
技术经济研究所 例： 年份 方案 A B 0 -1000 -1000 1 200 500 2 200 500 3 300 300 4 300 300 5 1000 300 6 1500 300 累计净现金流量 2500 1200 静态投资回收期（T） 4 年 2 年 风险型 保守型
■优点: 投资回收期指标直观、简单,尤其是静态投资 回收期,表明投资需要多少年才能回收,便于 为投资者衡量风险。投资者关心的是用较短的 时间回收全部投资,减少投资风险。 ■缺点 没有反映投资回收期以后方案的情况,因而不 能全面反映项目在整个寿命期内真实的经济效 果。所以投资回收期一般用于粗略评价,需要 和其他指标结合起来使用
技术经济研究所 ◼ 优点： ◼ 投资回收期指标直观、简单，尤其是静态投资 回收期，表明投资需要多少年才能回收，便于 为投资者衡量风险。投资者关心的是用较短的 时间回收全部投资，减少投资风险。 ◼ 缺点： ◼ 没有反映投资回收期以后方案的情况，因而不 能全面反映项目在整个寿命期内真实的经济效 果。所以投资回收期一般用于粗略评价，需要 和其他指标结合起来使用