第号节 货币政策工具 调整再贴现率的作用过程： 中央银行通过调整再贴现率可以影响或干预商业银 行的准备金及市场银根的松紧。 当提高再贴现率时，使之高于市场利率，商业银行 向中央银行借款或贴现的资金成本上升，这就必然减少 向央行的借款或贴现，使商业银行的准备金相应缩减。 如果商业银行准备金不足，商业银行就只有收缩对客户 的贷款和缩减投资规模，从而减少市场货币供应量。 当降低再贴现率时，效果相反
第二节 货币政策工具 调整再贴现率的作用过程： 中央银行通过调整再贴现率可以影响或干预商业银 行的准备金及市场银根的松紧。 当提高再贴现率时，使之高于市场利率，商业银行 向中央银行借款或贴现的资金成本上升，这就必然减少 向央行的借款或贴现，使商业银行的准备金相应缩减。 如果商业银行准备金不足，商业银行就只有收缩对客户 的贷款和缩减投资规模，从而减少市场货币供应量。 当降低再贴现率时，效果相反
第号节货币政策工具 简单结论： 再贴现政策的作用在于影响信用成本，从而影 响商业银行的准备金，以达到调整银根松紧的目的， 其政策效果体现在两个方面： 第一，再贴现率的变动，在一定程度上反映了 央行货币政策意向，有一种“告示效应” 。 第二，通过影响商业银行的资金成本和超额准 备金来影响商业银行的融资决策
第二节 货币政策工具 简单结论： 再贴现政策的作用在于影响信用成本，从而影 响商业银行的准备金，以达到调整银根松紧的目的， 其政策效果体现在两个方面： 第一，再贴现率的变动，在一定程度上反映了 央行货币政策意向，有一种“告示效应”。 第二，通过影响商业银行的资金成本和超额准 备金来影响商业银行的融资决策
第二节货币政策工具 再贴现政策的局限性： (1)中央银行不能完全处于主动地位。不能强迫 或阻止商业银行向中央银行申请再贴现，商业银行 还可以通过其他渠道获得资金，所以不能有效地控 制货币供应量。 (2)由于货币市场的发展和效率的提高，商业银 行对中央银行的贴现窗口依赖性大大降低。 (3)再贴现政策缺乏弹性。中央银行若经常调整 再贴现率，会引起市场利率的经常性变动，使企业 或商业银行无所适从
第二节 货币政策工具 再贴现政策的局限性： （1）中央银行不能完全处于主动地位。不能强迫 或阻止商业银行向中央银行申请再贴现，商业银行 还可以通过其他渠道获得资金，所以不能有效地控 制货币供应量。 （2）由于货币市场的发展和效率的提高，商业银 行对中央银行的贴现窗口依赖性大大降低。 （3）再贴现政策缺乏弹性。中央银行若经常调整 再贴现率，会引起市场利率的经常性变动，使企业 或商业银行无所适从
第号节货师政策工具 一殷性货命政策岳具 2) 存款准备金政策 (1)存款准备金政策是指在国家法律 所赋予的权力范围内，通过规定或调整商 业银行交存中央银行的存款准备金率，控 制商业银行的信用创造能力，间接地调整 社会货币供应量的活动。 以法律的形式规定商业银行向中央银行 缴存一定比例的存款准备金，始于1913年 的美国联邦储备体系
第二节 货币政策工具 —— 一般性货币政策工具 2）存款准备金政策 （1）存款准备金政策是指在国家法律 所赋予的权力范围内，通过规定或调整商 业银行交存中央银行的存款准备金率，控 制商业银行的信用创造能力，间接地调整 社会货币供应量的活动。 以法律的形式规定商业银行向中央银行 缴存一定比例的存款准备金，始于1913年 的美国联邦储备体系
2)存款准备金政策 (2)存款金政策的调控过程（见图示） 可贷资金 Ms> 中央银行通过调整法定存款准备率来改变货币乘数， 控制商业银行的货币创造能力，从而调节货币供应量。 当经济扩张，发生通货膨胀时，中央银行可以提高存 款准备金率，缩小货币乘数，迫使商业银行紧缩信贷规 模，从而减少货币供应量； 当经济衰退时，中央银行可以降低存款准备金率，扩 大货币乘数，增加商业银行的超额储备，促使商业银行 扩大信贷规模，增加市场货币量
2）存款准备金政策 （2）存款金政策的调控过程（见图示） rd m 可贷资金 Ms 中央银行通过调整法定存款准备率来改变货币乘数， 控制商业银行的货币创造能力，从而调节货币供应量。 当经济扩张，发生通货膨胀时，中央银行可以提高存 款准备金率，缩小货币乘数，迫使商业银行紧缩信贷规 模，从而减少货币供应量； 当经济衰退时，中央银行可以降低存款准备金率，扩 大货币乘数，增加商业银行的超额储备，促使商业银行 扩大信贷规模，增加市场货币量