投资函数 投资是利率的减函数。 i=i(r) 线性投资函数：i=e-dn e一自主投资； d- 投资对利率的敏感程度。 山东理工大学商学院
6 投资是利率的减函数。 i = i(r) 线性投资函数： i = e − dr 投资函数 e ——自主投资； d ——投资对利率的敏感程度。 山东理工大学商学院 6
投资需求曲线（投资函数） i=e-dr 投资需求曲线（投资函数)也叫投资 的边际效率(MEI)曲线，由资本的边际效 率曲线(MEC)引申而来。 山东理工大学商学院
7 i r 投资需求曲线（投资函数） 投资需求曲线（投资函数）也叫投资 的边际效率（MEI）曲线，由资本的边际效 率曲线（MEC）引申而来。 i = e − dr 山东理工大学商学院 7
二，资本边际效率的意义 资本边际效率（Marginal Efficiency of Capital,MEC)是一种贴现率，这种贴现率 正好使一项资本物品的使用期内各预期收益 的现值之和等于这项资本品的供给价格。 山东理工大学商学院
8 资本边际效率（Marginal Efficiency of Capital，MEC）是一种贴现率，这种贴现率 正好使一项资本物品的使用期内各预期收益 的现值之和等于这项资本品的供给价格。 二、资本边际效率的意义 山东理工大学商学院 8
现值：R一本金 假设年利率是r。 复利计息 预期收益（未来值）： “利滚利” 第1年本利和：R1=R(1+r) 第2年本利和：R2=R1(1+r)=R(1+r)2 第3年本利和：R3=R2(1+r)=R(1+r)3 第n年本利和：Rn=Rn-1(1+r)=R(1+r)” 山东理工大学商学院
9 现值：R0 —— 本金 假设年利率是 r。 预期收益（未来值）： 第1年本利和： R1 = R0 (1+r) 第2年本利和： R2 = R1 (1+r) = R0 (1+r)2 第3年本利和： R3 = R2 (1+r) = R0 (1+r)3 . 第n年本利和： Rn = Rn-1 (1+r) = R0 (1+r)n 复利计息 “利滚利” 山东理工大学商学院 9
复利的魅力* 1626年，荷兰人24美元买下曼哈顿岛。 ■如果当年印第安人把24美元拿去做了投资，每 年的复合收益率达到8%，那么362年后的1988 年，24美元将变成近30万亿美元。而1988年整 个曼哈顿所有的房产如果按当年的纳税记录计 算，只值281亿美元。 巴菲特的投资成绩：连续50年，投资年均 复利=22% “爱因斯坦：复利是人类最伟大的发明，是 世界第八大奇迹。 山东理工大学商学院 no
10 复利的魅力* ❖1626年，荷兰人24美元买下曼哈顿岛。 ▪ 如果当年印第安人把24美元拿去做了投资，每 年的复合收益率达到8%，那么362年后的1988 年，24美元将变成近30万亿美元。而1988年整 个曼哈顿所有的房产如果按当年的纳税记录计 算，只值281亿美元。 ❖巴菲特的投资成绩：连续50年，投资年均 复利=22% ❖爱因斯坦：复利是人类最伟大的发明，是 世界第八大奇迹。 山东理工大学商学院 10