四、全融市场的基本要素 企业 政府 (一)市场的参与主体 居民个人 金融机构 (二)交易对象-货币资金 金融工具定义 金融工具特征 (三)交易工具一货币资金的载体 金融工具种类 (四)交易价格—利率
四、金融市场的基本要素 （一）市场的参与主体 （二）交易对象-货币资金 （三）交易工具—货币资金的载体 （四）交易价格—利率 企业 政府 居民个人 金融机构 金融工具定义 金融工具特征 金融工具种类
(三)全融工具 1、金融工具的定义 是以一定形式发行和流通，借以保证债权债务双方 权利与义务关系的具有法律效力的凭证。 2、金融工具的特征 ◆偿还期限：债务人进行最终支付前的时间长度。对于当事 人来说最重要的是持有期限。 ◆流动性（货币性）： ◆风险性：购买金融工具的本金遭受损失的可能性。 ◆收益性：是指持有金融工具所得的收益与本金（或购买价 格)的比率
（三）金融工具 1、金融工具的定义 是以一定形式发行和流通，借以保证债权债务双方 权利与义务关系的具有法律效力的凭证。 2、金融工具的特征 ◆偿还期限：债务人进行最终支付前的时间长度。对于当事 人来说最重要的是持有期限。 ◆流动性（货币性）： ◆风险性：购买金融工具的本金遭受损失的可能性。 ◆收益性：是指持有金融工具所得的收益与本金（或购买价 格）的比率
全融工具收益性 3、金融工具收益性的几种计算方法： (1)名义收益率（票面收益率） 金融工具票面收益与票面额的比率。 票面收益率=年利息收入/票面金额x100% =票面金额x票面利率/票面金额x100%
金融工具收益性 3、金融工具收益性的几种计算方法： （1）名义收益率(票面收益率) 金融工具票面收益与票面额的比率。 票面收益率=年利息收入/票面金额x100％ =票面金额x票面利率/票面金额x100％
(2) 即期收益率（或当期收益率) 年收益额与与金融工具当期市场价格的比率。 即期收益率反映了投资者的投资成本所赢得的实际利 息收益率，这对那些每年从债券投资中获取一定现金利息 收入的投资者来说很有意义。这个收益率也有不足之处， 它是一个静态指标，和票面收益率一样，不能全面地反映 投资者的实际收益，因为它忽略了资本损益，既没有计算 投资者买入价格与持有债券期满按面额偿还本金之间的差 额，也没有反映买人价格与到期前出售或赎回价格之间的 差额。 某种债券面值100元，年息8元，某投资者以95元的价格购 买，则 即期收益率=8/95=8.42%
（2）即期收益率（或当期收益率） 年收益额与与金融工具当期市场价格的比率。 即期收益率反映了投资者的投资成本所赢得的实际利 息收益率，这对那些每年从债券投资中获取一定现金利息 收入的投资者来说很有意义。这个收益率也有不足之处， 它是一个静态指标，和票面收益率一样，不能全面地反映 投资者的实际收益，因为它忽略了资本损益，既没有计算 投资者买入价格与持有债券期满按面额偿还本金之间的差 额，也没有反映买人价格与到期前出售或赎回价格之间的 差额。 某种债券面值100元，年息8元，某投资者以95元的价格购 买，则 即期收益率=8/95=8.42%
(3)到期收益率 到期收益率又称最终收益率，是投资者在持有债券到期 的前提下，使债券未来各期利息收入、到期本金收入的现值之 和等于债券购买价格的贴现率。它衡量的是投资者投资债券 至到期为止的实际全部收益，同样考虑了利息收入和资本损 益。一般的债券到期都按面值偿还本金，所以，随着到期日 的临近，债券的市场价格会越来越接近其面值。 到期收益率可以用公式表示为： N 利息t票面价值 P=∑ (这里的Y即为到期收益率) t=1(1+y)t (1+y)N 到期收益率难以人工计算，可以通过一个近似的公式来计 算到期收益率=票面金额-债券买入价格+利息收入/ (持有年限x债券买入价格)x100%
(3)到期收益率 到期收益率又称最终收益率，是投资者在持有债券到期 的前提下,使债券未来各期利息收入、到期本金收入的现值之 和等于债券购买价格的贴现率。它衡量的是投资者投资债券 至到期为止的实际全部收益，同样考虑了利息收入和资本损 益。一般的债券到期都按面值偿还本金，所以，随着到期日 的临近，债券的市场价格会越来越接近其面值。 到期收益率可以用公式表示为： N 利息t 票面价值 P = ∑ -+ - （这里的Y 即为到期收益率） t=1 (1+y)t (1+y)N • 到期收益率难以人工计算，可以通过一个近似的公式来计 算 到期收益率=票面金额-债券买入价格+利息收入/ （持有年限x债券买入价格）x100％