(二)间接融资 1、间接融资的概念 间接融资是指资金供给者与资金需求者通过金融中 介机构间接实现资金融通的行为。在间接融资中，资金的 供求双方不直接形成债权债务关系，而是由金融中介机构 分别与资金供求双方形成各自独立的债权债务关系。对资 金的供给方来说，中介机构是债务人；对资金需求方来说， 中介机构是债权人。 2、间接融资的工具 金融机构发行的各种融资工具，如存单、贷款合约等
（二）间接融资 1、间接融资的概念 间接融资是指资金供给者与资金需求者通过金融中 介机构间接实现资金融通的行为。在间接融资中，资金的 供求双方不直接形成债权债务关系，而是由金融中介机构 分别与资金供求双方形成各自独立的债权债务关系。对资 金的供给方来说，中介机构是债务人；对资金需求方来说， 中介机构是债权人。 2、间接融资的工具 金融机构发行的各种融资工具，如存单、贷款合约等
(二)间接融资 3、间接融资的特点： (1)间接性：在间接融资中，资金需求者和资金初始供应者之间不发生 直接借贷关系；资金需求者和资金供给者之间由金融中介发挥桥梁作 (2)相对的集中性。在多数情况下，金融中介并非是对某一个资金供 应者与某一个资金需求者之间一对一的对应性中介，而是一方面面对 资金供应者群体，另一方面面对资金需求者群体的综合性中介。金融 中介处于信用中介的地位。 (3)信用的差异性较小。间接融资相对集中于金融机构，而世界各国 对于金融机构的管理一般都比较严格，金融机构自身也有稳健型经营 原则的约束，因此，相对于直接融资来说，间接融资的信誉度较高， 风险性也相对较小，融资的稳定性较强。 (4)全部具有可逆性。通过金融中介的见解融资均属于借贷性融资， 到期必须返还，并支付利息，具有可逆性。 (5)融资的主动权掌握在金融中介手中
（二）间接融资 3、间接融资的特点： （1）间接性:在间接融资中，资金需求者和资金初始供应者之间不发生 直接借贷关系；资金需求者和资金供给者之间由金融中介发挥桥梁作 用。 （2）相对的集中性。在多数情况下，金融中介并非是对某一个资金供 应者与某一个资金需求者之间一对一的对应性中介，而是一方面面对 资金供应者群体，另一方面面对资金需求者群体的综合性中介。金融 中介处于信用中介的地位。 （3）信用的差异性较小。间接融资相对集中于金融机构，而世界各国 对于金融机构的管理一般都比较严格，金融机构自身也有稳健型经营 原则的约束，因此，相对于直接融资来说，间接融资的信誉度较高， 风险性也相对较小，融资的稳定性较强。 （4）全部具有可逆性。通过金融中介的见解融资均属于借贷性融资， 到期必须返还，并支付利息，具有可逆性。 （5）融资的主动权掌握在金融中介手中
(三)直接融资与间接融资的利弊 直接融资的优点： 1、有助于资金使用效益的提高。为什么？ 2、借款人可以获得长期大量的资金。 3、有助于市场竞争和资源的优化配置。 时间 公司名称 发行股数 筹资金额 07/10/30 中国石油(A股) 40亿 668亿 05/10/27 建设银行 305亿股 (H) 725.5亿港币 07/09/25 90亿A股 571.19亿人民币 04/12 中国国际航空 32.27亿 12.37亿美元 04/11 中国网通（香港） 12.03亿 13.12亿美元 03/12 中国人寿保险 74.4亿 34.75亿美元 97/06 一汽轿车 3亿 18.36亿人民币
（三）直接融资与间接融资的利弊 直接融资的优点： 1、有助于资金使用效益的提高。为什么？ 2、借款人可以获得长期大量的资金。 3、有助于市场竞争和资源的优化配置。 时间 公司名称 发行股数 筹资金额 07/10/30 中国石油（A股） 40亿 668亿 05/10/27 建设银行 305亿股（H） 725.5亿港币 07/09/25 90亿A股 571.19亿人民币 04/12 中国国际航空 32.27亿 12.37亿美元 04/11 中国网通(香港) 12.03亿 13.12亿美元 03/12 中国人寿保险 74.4亿 34.75亿美元 97/06 一汽轿车 3亿 18.36亿人民币
直接融资的局限性 1、融资条件的限制较多，融资成本也比较 高。（发行条件) 2、对资金供给者而言，风险较大。 3、直接证券流动性比间接证券低
直接融资的局限性 1、融资条件的限制较多，融资成本也比较 高。（发行条件） 2、对资金供给者而言，风险较大。 3、直接证券流动性比间接证券低
三、全融交易方式的变化 在商品发展的不同历史阶段，金融交易的方式也表现出 很大的差异。 ◆在商品经济的不发达阶段，货币资金的借贷有什么特征呢？ 以民间口头协议的方式进行；范围小， 数额小；众多金融市场并存。 ◆在资本主义经济和银行得到发展阶段，金融交易的方式又 有什么特征呢？ 主要是以银行为中心实现实现着全社会主要部分的资金借贷。 ◆在商品经济高度发达阶段，金融交易的方式的特征最明显 的特征是什么呢？ 融资证券化一各种证券的发行和买卖
三、金融交易方式的变化 在商品发展的不同历史阶段，金融交易的方式也表现出 很大的差异。 ◆在商品经济的不发达阶段，货币资金的借贷有什么特征呢？ 以民间口头协议的方式进行；范围小； 数额小；众多金融 市场并存。 ◆在资本主义经济和银行得到发展阶段，金融交易的方式又 有什么特征呢？ 主要是以银行为中心实现实现着全社会主要部分的资金借贷。 ◆在商品经济高度发达阶段，金融交易的方式的特征最明显 的特征是什么呢？ 融资证券化——各种证券的发行和买卖