经济周期运行(2) 宏观经济的运行为什么会呈现出周期性? 有一种比较经典的解释是美国著名经济学家汉森和萨 缪尔森提出的乘数-加速数原理。 经济繁荣时要保持同一增长率,需要投资不断地以加 速的比率增长,而这是任何一个经济都无法支持,也 无法作到的。因此,会有经济衰退的出现。而当经济 衰退时,消费、投资和政府的支出在投资乘数的作用 下可以使国民收入有一成倍数的增长,从而不会使经 济无限地衰退下去,而是会重新进入增长的快车道。 在乘数和加速数的相互作用下,宏观经济会不断地交 替出现景气与衰退的景象。 宏观基本面分析
宏观基本面分析 6 宏观经济的运行为什么会呈现出周期性？ 有一种比较经典的解释是美国著名经济学家汉森和萨 缪尔森提出的乘数-加速数原理。 经济繁荣时要保持同一增长率，需要投资不断地以加 速的比率增长，而这是任何一个经济都无法支持，也 无法作到的。因此，会有经济衰退的出现。而当经济 衰退时，消费、投资和政府的支出在投资乘数的作用 下可以使国民收入有一成倍数的增长，从而不会使经 济无限地衰退下去，而是会重新进入增长的快车道。 在乘数和加速数的相互作用下，宏观经济会不断地交 替出现景气与衰退的景象。 经济周期运行（2）
四、政府的宏观政策 人们往往会将宏观经济问题简化为通货膨胀和 失业轮流困扰的问题。 宏观财政政策:通常采用的宏观财政政策为扩 大或缩减财政支出、减或增税,政府希望通过 这种方法能扩大或控制社会的投资和消费水平 从而提高经济增长的比率,增加就业水平或降 低通货膨胀率。 宏观基本面分析
宏观基本面分析 7 人们往往会将宏观经济问题简化为通货膨胀和 失业轮流困扰的问题。 宏观财政政策：通常采用的宏观财政政策为扩 大或缩减财政支出、减或增税，政府希望通过 这种方法能扩大或控制社会的投资和消费水平， 从而提高经济增长的比率，增加就业水平或降 低通货膨胀率。 四、政府的宏观政策
政府的宏观政策(2) 它的主要内容是控制货币供应量和影响市场的利率水 平。中央银行的宏观货币政策典型的形式是美国联邦 储备体系采用的三项政策工具 ①公开市场运作,其主要內容是美联储在货币市 场上买卖美国短期国库券 ②贴现窗口利率的调节; ③法定准备金比率的调节,法定准备金是美国的 商业银行和储蓄机构按照有关法律的要求将存款的 一个百分比存入中央银行的专门帐户中以应付银行 和储蓄机构可能出现的资金流动性问题。 宏观基本面分析
宏观基本面分析 8 它的主要内容是控制货币供应量和影响市场的利率水 平。中央银行的宏观货币政策典型的形式是美国联邦 储备体系采用的三项政策工具： ①公开市场运作，其主要内容是美联储在货币市 场上买卖美国短期国库券； ②贴现窗口利率的调节； ③法定准备金比率的调节，法定准备金是美国的 商业银行和储蓄机构按照有关法律的要求将存款的 一个百分比存入中央银行的专门帐户中以应付银行 和储蓄机构可能出现的资金流动性问题。 政府的宏观政策（2）
五、宏观政策指标 国内生产总值 失业率 通货膨胀率 利率 外汇汇率 预算赤字 税收调整 宏观基本面分析
宏观基本面分析 9 国内生产总值 失业率 通货膨胀率 利率 外汇汇率 预算赤字 税收调整 五、宏观政策指标
宏观政策指标(2) 消费支出 投资支出政府支出进出囗净额 个人可支配收入 个人收入 国民收入 国民生产净值 国内生产总值 图8.1国内生产总值的支出法与收入法分解图 宏观基本面分析
宏观基本面分析 10 消费支出 投资支出 政府支出 进出口净额 个人可支配收入 个人收入 国民收入 国民生产净值 国内生产总值 图8.1 国内生产总值的支出法与收入法分解图 宏观政策指标（2）