制卧价贸易+考 金融经济学导论 20.用来测度两项风险资产的收益是否同向变动的的统计量是 (26) a.方差 b.标准差 c.协方差 d相关系数 e.c和d 21.某只股票的非系统风险 (27) a在一个成长中的市场中会较高 b.是由这家公司特有的因素决定的 c.依赖于市场变动率 d.不能通过分散化消除 e.以上各项均不准确 22.有关资产组合分散化，下面那些论断是正确？(28) a.正确的分散化投资可以减少或消除系统风险 b.只有在资产组合中有10~15只以上证券时，分散化投资降低风险的效果才比较明显 C.因为分散化投资降低了资产组合整体风险，它必然也会减少组合的收益率 d.一般来说，当更多的股票加入资产组合中时，整体风险降低的速度会越来越慢 e. 以上各项均不准确 23.最优资产组合(29) a.是无差异曲线和资本配置线的切点 b.是投资机会中收益方差比最高的那点 C.是投资机会与资本配置线的切点 d.是无差异曲线上收益方差比最高的那点 24.CAPM模型最简单的形式中 (32) a.假设借贷利率相等 b.禁止借入资金 c.假设借款利率高于贷款利率 d.用无风险利率代替借贷利率 e.a、d 25.为更接近现实生活，CAPM模型只需要 (33) a.引入不同的借款和贷款利率 b.允许对非系统风险定价 c.假设投资者不会利用保证金 d.a、b e.a、c 26.根据布林森(Brinson)、辛格(Singer)和毕鲍尔(Beebower).在1991年做的研究，90% 以上的资产收益来自 (35) a证券选择 b.资产配眉 c好的管理 d市场时机选择 e.以上各项均不准确 第16页共53页
金融经济学导论 第 16 页 共 53 页 20．用来测度两项风险资产的收益是否同向变动的的统计量是_____（26） a.方差 b.标准差 c.协方差 d.相关系数 e. c 和 d 21．某只股票的非系统风险______（27） a. 在一个成长中的市场中会较高 b. 是由这家公司特有的因素决定的 c. 依赖于市场变动率 d. 不能通过分散化消除 e. 以上各项均不准确 22．有关资产组合分散化，下面那些论断是正确?（28） a. 正确的分散化投资可以减少或消除系统风险 b. 只有在资产组合中有 10～15 只以上证券时，分散化投资降低风险的效果才比较明显 c. 因为分散化投资降低了资产组合整体风险，它必然也会减少组合的收益率 d. 一般来说，当更多的股票加入资产组合中时，整体风险降低的速度会越来越慢 e. 以上各项均不准确 23．最优资产组合____（29） a. 是无差异曲线和资本配置线的切点 b. 是投资机会中收益方差比最高的那点 c. 是投资机会与资本配置线的切点 d. 是无差异曲线上收益方差比最高的那点 24．CAPM 模型最简单的形式中_____（32） a. 假设借贷利率相等 b. 禁止借入资金 c. 假设借款利率高于贷款利率 d. 用无风险利率代替借贷利率 e. a、d 25．为更接近现实生活，CAPM 模型只需要______（33） a. 引入不同的借款和贷款利率 b. 允许对非系统风险定价 c. 假设投资者不会利用保证金 d. a、b e. a、c 26．根据布林森（Brinson）、辛格（Singer）和毕鲍尔（Beebower）在 1991 年做的研究，90% 以上的资产收益来自________（35） a.证券选择 b.资产配置 c.好的管理 d.市场时机选择 e.以上各项均不准确
莲 制卧台贸易上考 金融经济学导论 27.如果由两只风险证券组合组成的最小方差资产组合风险为零，那么这两只证券之间的相 关系数为 (37) a.0 b.1.0 c.0.5 d.-1.0 e.要看它们的标准差 28.证券X期望收益率为12%，标准差为20%。证券Y期望收益率为15%，标准差为27%。 如果两只证券的相关系数为0.7%，它们的协方差是多少？(38) a.0.038 b.0.070 c.0.018 d.0.013 e.0.054 29.由两只证券组合成的所有可能的资产组合，它们的期望收益率和标准差组成的直线是 (40) a.风险收益替代线 b.资本配置线 c.有效边界 d.资产组合集 e.证券市场线 30.理论上讲，一个资产组合的标准差可以讲到什么程度？具体说明在实际中，一个资产组 合的标准差可以降到这个程度吗？请具体解释。(1) 31.解释应用分离理论和效用理论，投资者怎样构造自己风险承受能力范围内的有效资产组 合？(2) 第17页共53页
金融经济学导论 第 17 页 共 53 页 27．如果由两只风险证券组合组成的最小方差资产组合风险为零，那么这两只证券之间的相 关系数为______（37） a.0 b.1.0 c.0.5 d.-1.0 e.要看它们的标准差 28．证券 X 期望收益率为 12%，标准差为 20%。证券 Y 期望收益率为 15%，标准差为 27%。 如果两只证券的相关系数为 0.7%，它们的协方差是多少？（38） a. 0.038 b. 0.070 c. 0.018 d. 0.013 e.0.054 29．由两只证券组合成的所有可能的资产组合，它们的期望收益率和标准差组成的直线是 _____（40） a.风险收益替代线 b.资本配置线 c.有效边界 d.资产组合集 e.证券市场线 30．理论上讲，一个资产组合的标准差可以讲到什么程度？具体说明在实际中，一个资产组 合的标准差可以降到这个程度吗？请具体解释。（1） 31．解释应用分离理论和效用理论，投资者怎样构造自己风险承受能力范围内的有效资产组 合？（2）
溢 制卧爱分贸多本考 金融经济学导论 第四章资本资产定价模型 1.如果I=6%,E(T)=14%,ETp尸18%的资产组合的B值是多少？(1) 2.一证券的市场价格为50美元，期望收益率为14%，风险利率为6%，市场风险溢价为8.5%。 如果这一证券与市场资产组合的协方差加倍（其他变量保持不变），该证券的市场价格是多 少？假定该股票预期会永远支付一固定红利。(2) 3.以下说法是对还是错？(4) a.B值为零的股票的预期收益率为零。 b.CAPM模型表明如果投资者持有高风险的证券，相应的也要求更高的回报率。 c.通过将0.75的投资预算投入到国库券，其余投入到市场资产组合，可以构建B值为0.75 的资产组合。 4.一股股票今天的售价为50美元，在年末将支付每股6美元的红利。贝塔值为1.2。预期 在年末该股票售价为多少？(13) 5.一股票预期收益率为4%，其贝塔值为多少？(15) 6.在1997年，短期国库券（被认为是无风险的）的收益率约为5%。假定一贝塔值为1的 资产组合市场要求的期望收益率为12%，根据资本资产定价模型（证券市场线）：(17) a.市场资产组合的预期收益率是多少？ b.贝塔值为0的股票的预期收益率是多少？ ℃.假定投资者正考虑买入一股股票，价格为40美元。该股票预计来年派发红利3美元。 投资者预期可以以41美元卖出。股票风险的B=-0.5,该股票是高估了还是低估了？ 7.假定借款受到限制，因此零贝塔CAPM模型成立。市场资产组合的期望收益率为17%， 而零贝塔资产组合的期望收益率为8%。贝塔值为0.6的资产组合的预期收益率为多少？(20) 8.证券市场线描述的是：(21) a.证券的预期收益率与其系统风险的关系 b.市场资产组合是风险性证券的最佳资产组合 c.证券收益与指数收益的关系 d.由市场资产组合与无风险资产组成的完整的资产组合 9.按照CAPM模型，假定市场预期收益率=15%，无风险利率=8%，XYZ证券的预期收益 率=17%，XYZ的贝塔值=1.25。以下那种说法正确？(22) a.XYZ被高估 b.XYZ是公平定价 c.XYZ的阿尔法值为-0.25% d.XYZ的 阿尔法值为0.25% 10.零贝塔证券的预期收益率是什么？(23) a.市场收益率b.零收益率 c.负收益率 d.无风险收益率 第18页共53页
金融经济学导论 第 18 页 共 53 页 第四章 资本资产定价模型 1．如果 rf=6%, E(rM)=14%, E(rp)=18%的资产组合的β值是多少？（1） 2．一证券的市场价格为 50 美元，期望收益率为 14%，风险利率为 6%，市场风险溢价为 8.5%。 如果这一证券与市场资产组合的协方差加倍（其他变量保持不变），该证券的市场价格是多 少？假定该股票预期会永远支付一固定红利。（2） 3．以下说法是对还是错？（4） a. β值为零的股票的预期收益率为零。 b. CAPM 模型表明如果投资者持有高风险的证券，相应的也要求更高的回报率。 c. 通过将 0.75 的投资预算投入到国库券，其余投入到市场资产组合，可以构建β值为 0.75 的资产组合。 4．一股股票今天的售价为 50 美元，在年末将支付每股 6 美元的红利。贝塔值为 1.2。预期 在年末该股票售价为多少？（13） 5．一股票预期收益率为 4%,其贝塔值为多少？（15） 6．在 1997 年，短期国库券（被认为是无风险的）的收益率约为 5%。假定一贝塔值为 1 的 资产组合市场要求的期望收益率为 12%，根据资本资产定价模型（证券市场线）：（17） a. 市场资产组合的预期收益率是多少？ b. 贝塔值为 0 的股票的预期收益率是多少？ c. 假定投资者正考虑买入一股股票，价格为 40 美元。该股票预计来年派发红利 3 美元。 投资者预期可以以 41 美元卖出。股票风险的β= -0.5，该股票是高估了还是低估了？ 7．假定借款受到限制，因此零贝塔 CAPM 模型成立。市场资产组合的期望收益率为 17%， 而零贝塔资产组合的期望收益率为8%。贝塔值为0.6的资产组合的预期收益率为多少？（20） 8．证券市场线描述的是：（21） a. 证券的预期收益率与其系统风险的关系 b. 市场资产组合是风险性证券的最佳资产组合 c. 证券收益与指数收益的关系 d. 由市场资产组合与无风险资产组成的完整的资产组合 9．按照 CAPM 模型，假定市场预期收益率=15%，无风险利率=8%，XYZ 证券的预期收益 率=17%，XYZ 的贝塔值=1.25。以下那种说法正确？（22） a. XYZ 被高估 b. XYZ 是公平定价 c. XYZ 的阿尔法值为-0.25% d. XYZ 的 阿尔法值为 0.25% 10．零贝塔证券的预期收益率是什么？（23） a.市场收益率 b.零收益率 c.负收益率 d.无风险收益率