(2)物价稳定与经济增长的矛盾 ◆稳定物价需要抑制总需求,而促进经济增长需 要扩大总需求 ◆要加快经济增长,就必须配合扩张性的货币政 策,以刺激投资和消费,而投资和消费的增加, 又有可能引发物价上涨 ◆要稳定物价,必须施紧缩性的货币政策,而这 种政策又可能损害经济增长速度; ◆最坏的情况是通货膨胀与经济停滞并存:“滞 胀′ 02-01-10
02-01-10 11 (2)物价稳定与经济增长的矛盾 稳定物价需要抑制总需求，而促进经济增长需 要扩大总需求； 要加快经济增长，就必须配合扩张性的货币政 策，以刺激投资和消费，而投资和消费的增加， 又有可能引发物价上涨； 要稳定物价，必须施紧缩性的货币政策，而这 种政策又可能损害经济增长速度； 最坏的情况是通货膨胀与经济停滞并存：“滞 胀
◇货币政策的两难选择:滞胀 AS> AS P3 P2 P1 AD YO Y2 02-01-10
02-01-10 12 ❖ 货币政策的两难选择：滞胀 P AS’ AS P 3 P2 P1 AD’ A D Y 0 Y1 Y2 Y
(3)物价稳定与国际收支平衡的矛盾 ◆为了平抑国内物价,增加国内供给,就必须增 加进口,减少出口,这会导致外汇储备减少, 造成国际收支逆差。 ◆为了消除国际收支逆差,需减少进口,扩大出 口,減少国内商品供给,这又可能给国内市场 造成压力,导致价格上涨。 02-01-10
02-01-10 13 (3)物价稳定与国际收支平衡的矛盾 为了平抑国内物价，增加国内供给，就必须增 加进口，减少出口，这会导致外汇储备减少， 造成国际收支逆差。 为了消除国际收支逆差，需减少进口，扩大出 口，减少国内商品供给，这又可能给国内市场 造成压力，导致价格上涨
(4)经济增长与国际收支平衡的矛盾 扩张性的货币政策,导致经济增长,国民 收入增加,导致进口增加,资金外流,国 际储备减少,导致国际收支出现逆差;相 反,则会引起国际收支出现顺差。 ◆国内平衡与国际收支平衡往往逆向运动。 02-01-10
02-01-10 14 (4)经济增长与国际收支平衡的矛盾 扩张性的货币政策，导致经济增长，国民 收入增加，导致进口增加，资金外流，国 际储备减少，导致国际收支出现逆差；相 反，则会引起国际收支出现顺差。 国内平衡与国际收支平衡往往逆向运动
4.2.4货币政策最终目标的选择 ◆相机抉择 临界点原贝 ◆根据经济形式的需要,轮番选择 02-01-10 15
02-01-10 15 4.2.4 货币政策最终目标的选择 相机抉择 临界点原则 根据经济形式的需要，轮番选择