△NPV=-100+19P/A,10%,10)=16.75(万元) 由方程-100+19P/A,10%,△IRR)=0 可解得：△IRR=13.8%。 计算结果表明：△NPV>0,△IRR>i(10%) 增量投资有满意的经济效果，投资大的方案 优于投资小的方案 上述方法就是差额分析法，这是互斥方案比 选的基本方法
△NPV= -100+19(P/A,10%,10)=16.75(万元) 由方程 -100+19(P/A,10%, △IRR)=0 可解得: △IRR=13.8%。 计算结果表明: △NPV>0，△IRR＞ i0 (10%)， 增量投资有满意的经济效果，投资大的方案 优于投资小的方案。 上述方法就是差额分析法，这是互斥方案比 选的基本方法
(1)差额净现值 设A,B为投资额不等的互斥方案 A方案比B方案投资大，两方案的差额 净现值可由下式求出： ANPV=CI-CO)-(CI-CQ)1+i) -NPV-NPV 式中：△NPV 差额净现值； (CL一CO)—方案B第t年的净现金流； NPV NPVR- 分别为方案A与B的净现值
(1)差额净现值 设A，B为投资额不等的互斥方案， A方案比B方案投资大，两方案的差额 净现值可由下式求出: A B t n t A A t B B t NPV NPV NPV CI CO CI CO i [( ) ( ) ](1 ) 0 0 式中：△NPV——差额净现值; (CIA－COA)t——方案B第t年的净现金流; NPVA 、 NPVB——分别为方案A与B的净现值
用增量分析法进行互斥方案比选时 若△NPV≥0， 表明增量投资可以接受，投资 大的方案经济效果好；若△NPV<0,表明 增量投资不可接受，投资小的方案经济效果 好 当有多个互斥方案时，直接用净现值最 大准则选择最优方案比两两比较的增量分析 更为简便。判别准则为：净现值最大且非负 的方案为最优方案
用增量分析法进行互斥方案比选时， 若 △NPV≥0，表明增量投资可以接受，投资 大的方案经济效果好；若 △NPV＜0，表明 增量投资不可接受，投资小的方案经济效果 好。 当有多个互斥方案时，直接用净现值最 大准则选择最优方案比两两比较的增量分析 更为简便。判别准则为：净现值最大且非负 的方案为最优方案
对于仅有或仅需计算费用现金流的互 斥方案，只需进行相对效果检验，通常使 用费用现值或费用年值指标，一般情况下 不需要进行增量分析，方案选择的判别准 则是：费用现值或费用年值最小的方案是 最优方案
对于仅有或仅需计算费用现金流的互 斥方案，只需进行相对效果检验，通常使 用费用现值或费用年值指标， 一般情况下， 不需要进行增量分析，方案选择的判别准 则是：费用现值或费用年值最小的方案是 最优方案
2)差额内部收益率 计算差额内部收益率的方程式为： （△CI-△CO),(1+△IRR)'=0 t=0 式中，△CI一互斥方案A,B的差额（增量） 现金流入，△CI=CIA一CIB △CO 互斥方案的差额现金流出， △CO=COA-COB
(2)差额内部收益率 计算差额内部收益率的方程式为: n t t t CI CO IRR 0 ( ) (1 ) 0 式中，△CI——互斥方案A，B的差额(增量) 现金流入， △CI= CIA－ CIB; △CO——互斥方案的差额现金流出, △CO= COA－ COB