第一章资金的时间价值理论 基本概念 1资金的时间价值 指初始货币在生产与流通中与劳动相结合, 即作为资本或资金参与再生产和流通,随着时间的推 移会得到货币增值,用于投资就会带来利润;用于储 蓄会得到利息。 资金的运动规律就是资金的价值随时间的变化而 变化,其变化的主要原因有: (1)通货膨胀、资金贬值 (2)承担风险 (3)投资增值
第一章 资金的时间价值理论 一、基本概念 1.资金的时间价值 ——指初始货币在生产与流通中与劳动相结合， 即作为资本或资金参与再生产和流通，随着时间的推 移会得到货币增值，用于投资就会带来利润；用于储 蓄会得到利息。 资金的运动规律就是资金的价值随时间的变化而 变化，其变化的主要原因有： （1）通货膨胀、资金贬值 （2）承担风险 （3）投资增值
通常用货币单位来计量工程技术方案的得失, 我们在经济分析时就主要着眼于方案在整个寿命期 内的货币收入和支出的情况,这种货币的收入和支 出称之为现金流量 Cash flow) 例如,有一个总公司面临两个投资方案A、B, 寿命期都是4年,初始投资也相同,均为10000元。 实现利润的总数也相同,但每年数字不同,具体数 据见表1-1。 如果其他条件都相同,我们应该选用那个方案 呢?
⚫ 通常用货币单位来计量工程技术方案的得失， 我们在经济分析时就主要着眼于方案在整个寿命期 内的货币收入和支出的情况，这种货币的收入和支 出称之为现金流量(Cash Flow)。 例如，有一个总公司面临两个投资方案A、B， 寿命期都是4年，初始投资也相同，均为10000元。 实现利润的总数也相同，但每年数字不同，具体数 据见表1一1。 如果其他条件都相同，我们应该选用那个方案 呢?
表1 年末 A方案 B方案 -10000 10000 0123 +7000 +1000 +5000 +3000 +3000 +5000 +1000 +7000
年末 A方案 B方案 0 -10000 -10000 1 +7000 +1000 2 +5000 +3000 3 +3000 +5000 4 +1000 +7000 表1一 1
另有两个方案C和D,其他条件相同,仅现金 流量不同。 3000 3000 3000 2 3 5 6 方案C 6000 3000 3000 3000 12 3 6 方案D 30003000
另有两个方案C和D，其他条件相同，仅现金 流量不同。 3000 3000 3000 方案D 3000 3000 3000 6000 1 2 3 4 5 6 方案C 0 1 2 3 4 5 6 0 3000 3000
货币的支出和收入的经济效应不仅与货币量的大 小有关,而且与发生的时间有关。由于货币的时间价 值的存在,使不同时间上发生的现金流量无法直接加 以比较,这就使方案的经济评价变得比较复杂了。 以下图为例,从现金流量的绝对数看,方案E比 方案F好;但从货币的时间价值看,方案F似乎有它的 好处。如何比较这两个方案的优劣就构成了本课程 要讨论的重要内容。这种考虑了货币时间价值的经济 分析方法,使方案的评价和选择变得更现实和可靠
货币的支出和收入的经济效应不仅与货币量的大 小有关，而且与发生的时间有关。由于货币的时间价 值的存在，使不同时间上发生的现金流量无法直接加 以比较，这就使方案的经济评价变得比较复杂了。 以下图为例，从现金流量的绝对数看，方案E比 方案F好;但从货币的时间价值看，方案F似乎有它的 好处。如何比较这两个方案的优劣就构成了本课程 要讨论的重要内容。这种考虑了货币时间价值的经济 分析方法，使方案的评价和选择变得更现实和可靠