二、宏观经济运行对证券市场的影响 1、经济运行周期性的含义 衰退、萧条、复苏、繁荣 宏观经济循环周期与证券市场波动 (1)经济运行状况在很大程度上通过证券 市场运行状况反映 (2)证券市场行情往往又是经济周期的先 行指标 3、投资者应在证券市场价格周期性变动的不 同阶段相应采取不同的政策
二、宏观经济运行对证券市场的影响 ◼ 1、经济运行周期性的含义 ◼ 衰退、萧条、复苏、繁荣 ◼ 2、宏观经济循环周期与证券市场波动 ◼ （1）经济运行状况在很大程度上通过证券 市场运行状况反映 ◼ （2）证券市场行情往往又是经济周期的先 行指标 ◼ 3、 投资者应在证券市场价格周期性变动的不 同阶段相应采取不同的政策
■4、通过对经济指标的分析,判断经济周期所 处阶段 ■目前主要的分析方法有经济指标分析,计量经济模型 和概率预测。 经济指标分析: 先行指标:货币供应量、股价指数等; ■同步指标:GDP增长率、失业率等 滞后指标:物价指数、短期利率、生产成本等 计量经济模型 概率模型
◼ 4、通过对经济指标的分析，判断经济周期所 处阶段 ◼ 目前主要的分析方法有经济指标分析，计量经济模型 和概率预测。 ◼ 经济指标分析： ◼ 先行指标：货币供应量、股价指数等； ◼ 同步指标：GDP增长率、失业率等； ◼ 滞后指标：物价指数、短期利率、生产成本等。 ◼ 计量经济模型 ◼ 概率模型
上证指[000001]周K线图(1998/1/9-2004/11/9) 2365.685PMA-10PMA- 20PMA- 30PMA 2125.19 1884.71 1644.23 1403.75 1163.26 DIF"(-49.435)MACD"(-47.988) www.stockstar.col 116.55 57.83 0.90 59.62 0PMA·0PMA 257497644 193123233 128748822 643741hnhi 999 2000 2001 2002 2003 2004 987 ooo GDP增长率 1998199920002001200220032004
1998 7% 8% 9% 1999 2000 2001 2002 2003 2004 GDP增长率
国民经济总体指标: ■GDP、工业增加值、失业率、通货膨胀、国际收支 投资指标: 全社会固定资产投资:政府投资、企业投资、外商 投资 消费指标: 社会消费品零售总额、城乡居民储蓄存款余额 金融指标: 货币供应量、金融机构各项存贷款余额、金融资产 总量;利率、汇率、外汇储备 财政指标: 财政收入、财政支出、赤字或结余
◼ 国民经济总体指标： ◼ GDP、工业增加值、失业率、通货膨胀、国际收支 ◼ 投资指标： ◼ 全社会固定资产投资：政府投资、企业投资、外商 投资 ◼ 消费指标： ◼ 社会消费品零售总额、城乡居民储蓄存款余额 ◼ 金融指标： ◼ 货币供应量、金融机构各项存贷款余额、金融资产 总量；利率、汇率、外汇储备 ◼ 财政指标: ◼ 财政收入、财政支出、赤字或结余
信息资料来源: ■政府部门 awww.stats.gov.cn/www.pbc.gov.cn/www.mof.go v.cn/www.sdpc.gov.cn/www.mofcom.gov.cn/ww WcSrc.gov.cn 证券交易所 www.sse.com.cn/www.sse.org.cn/ 上市公司 n中介机构 ■媒体 www.stockstar.com.cn/www.hexun.comcn/
◼ 信息资料来源： ◼ 政府部门 ◼ www.stats.gov.cn/www.pbc.gov.cn/www.mof.go v.cn/www.sdpc.gov.cn/www.mofcom.gov.cn/ww w.csrc.gov.cn/ ◼ 证券交易所 ◼ www.sse.com.cn/www.sse.org.cn/ ◼ 上市公司 ◼ 中介机构 ◼ 媒体 ◼ www.stockstar.com.cn/www.hexun.com.cn/