对债务融资的評价 ◆贷款资金为我国公路建设、特别是高等级公路建设事业的快 速发展做出了显著的贡献。国内外金融机构贷款已经成为我 国高等级公路建设资金的重要来源。 ◆如果通过科学的可行性研究和还贷经济分析能够保证所修建 的收费还贷公路能够在规定的贷款偿还期內通过收取车辆通 行费还清全部贷款本息,则借款筹资或者发行公路建设债券 筹资不会对未来高速公路筹资和建设能力产生任何不利影响。 利用贷款修建高等级公路所带来的还本付息问题应当引起投 资决策者的高度重视。目前我国在贷款建路、收费还贷政策 实施上所存在的问题不容忽视
对债务融资的评价 贷款资金为我国公路建设、特别是高等级公路建设事业的快 速发展做出了显著的贡献。国内外金融机构贷款已经成为我 国高等级公路建设资金的重要来源。 如果通过科学的可行性研究和还贷经济分析能够保证所修建 的收费还贷公路能够在规定的贷款偿还期内通过收取车辆通 行费还清全部贷款本息，则借款筹资或者发行公路建设债券 筹资不会对未来高速公路筹资和建设能力产生任何不利影响。 利用贷款修建高等级公路所带来的还本付息问题应当引起投 资决策者的高度重视。目前我国在贷款建路、收费还贷政策 实施上所存在的问题不容忽视
公路建其他资金来分折 、项目融资和“BOT”融资 县乡公路建设融资: 以代赈”资金 民工建勤”资金 我国20年县乡公路建设投资49501亿元,占公路 建设总投资32173亿元的1541%2002年末县乡公 路总里程达到1336万公里。 3、车辆通行费收入资鑫 ◆4、资本置换融资
公路建设其他资金来源分析 1、项目融资和“BOT”融资 2、县乡公路建设融资： “以工代赈”资金 “民工建勤”资金 我国2002年县乡公路建设投资495.01亿元，占公路 建设总投资3211.73亿元的15.41%。2002年末县乡公 路总里程达到133.69万公里。 3、车辆通行费收入资金 4、资本置换融资
项目融资和“BOT”融资 可以认为,“BOT方式是利用民间资金建设高速公路最彻 底的融资方式。与交通主管部门投资组建公路经营企业相比 BOT"融资方式的特点是不需要国家或者交通主管部门花 文钱就可以利用国内外经济组织筹措的资金把高速公路建 成。所 BOT"融资方式具有真正意义的可持续发展性 也应当作为我国高速公路融资的重点研究对策之 目前我国试行“BOT融资的部分公路基础设施项目有: —福建省泉州市刺桐大桥建设项目(1995年) 陕西省西安至兰田高速公路建设项目(1998年) 广西兴业至六景高速公路建设项目(2000年 ◆—湖北襄阳至荆州高速公路建设项目(2001年 河南焦作至温县高速公路建设项目(2002年
项目融资和“BOT”融资 可以认为，“BOT”方式是利用民间资金建设高速公路最彻 底的融资方式。与交通主管部门投资组建公路经营企业相比， “BOT”融资方式的特点是不需要国家或者交通主管部门花 一文钱就可以利用国内外经济组织筹措的资金把高速公路建 成。所以，“BOT”融资方式具有真正意义的可持续发展性； 也应当作为我国高速公路融资的重点研究对策之一。 目前我国试行“BOT”融资的部分公路基础设施项目有： ——福建省泉州市刺桐大桥建设项目（1995年） ——陕西省西安至兰田高速公路建设项目（1998年） ——广西兴业至六景高速公路建设项目（2000年） ——湖北襄阳至荆州高速公路建设项目（2001年） ——河南焦作至温县高速公路建设项目（2002年）
褐建泉州剌桐火桥建设项目 ◆泉州市流路槓投资开发股份有限公司的煎身八刍流路桥 资开发有 由泉 有限公司 60%)、福建省交通建设投资有公司(15%)、福建省 公路开发总然司(15%6)、泉州吊晗桥开发总公司(10%5 同出资于1994年5月28日设立 ◆1994年9月24日,“名流路桥投资开发有限公司”更名为 泉州刺桐大桥投资开发有娘公司”,负责泉州市刺槌大桥 的建设 建设经营期限为从1995年初并始的30年。泉 柬炯大桥1995年5月18日全面动工建设199年12月28日 练态书53追警 2285米,匝道2400米 佼投资4500万元建 设了连接324国道全长63公里的连接公路 泉州刺桐大桥投资开发有限公司”1989年改制为“皋州市 名 流路桥投资开发股 司”,希望利用市场运作,上 市蓦股筹资,实行窥模化经营
福建泉州刺桐大桥建设项目 泉州市名流路桥投资开发股份有限公司的前身——名流路桥 投资开发有限公司，由泉州市名流实业股份有限公司 （60%）、福建省交通建设投资有限公司（15%）、福建省 公路开发总公司（15%）、泉州市路桥开发总公司（10%） 共同出资于1994年5月28日设立。 1994年9月24日，“名流路桥投资开发有限公司”更名为 “泉州刺桐大桥投资开发有限公司”，负责泉州市刺桐大桥 的建设与经营，建设经营期限为从1995年初开始的30年。泉 州刺桐大桥1995年5月18日全面动工建设，1996年12月28日 建成通车。大桥全长1530米，连接线2285米，匝道2400米， 总投资2.5亿元人民币。大桥建成后，公司又投资4500万元建 设了连接324国道全长6.3公里的连接公路。 “泉州刺桐大桥投资开发有限公司”1998年改制为“泉州市 名流路桥投资开发股份有限公司”，希望利用市场运作，上 市募股筹资，实行规模化经营
2009年8月26目湖商交通厅和凯旋国际投资(澳汇 有限公司正式签订长 滩遭西线高速公特 式启动。该项自全长28公里,概算约9亿2公路建设正′ 标志着该由澳商独资建设 第一条高 BO 为理想 前二我们还很难将B0↑融资作为我国高速公路融资 主要方 尽管我国部分省市区在 路基础设施 建设项目中也试行了“BOT模式,但仍需要在试点的 BOT融 中和制空“BOr融资 万主衡用和推广的主要障碍也许宥以下方面: ◆缺乏相应的法律规范; ◆相关政策措施不到位; 与投资受让公路收费权相比,BOT建设项目投资的风险相 对较大; ◆决策者的观念;等等
2003年8月26日，湖南省交通厅和凯旋国际投资（澳门） 有限公司正式签订长沙至湘潭西线高速公路特许经营合同， 标志着该省由澳商独资建设经营的第一条高速公路建设正 式启动。该项目全长28公里，概算约9亿元。 尽管“BOT”方式具有较为理想的融资作用，但至少在目 前，我们还很难将“BOT”融资作为我国高速公路融资的 主要方式之一。尽管我国部分省市区在一些公路基础设施 建设项目中也试行了“BOT”模式，但仍需要在试点的基 础上逐步推广“BOT”融资。目前影响和制约“BOT”融资 方式使用和推广的主要障碍也许有以下方面： 缺乏相应的法律规范； 相关政策措施不到位； 与投资受让公路收费权相比，BOT建设项目投资的风险相 对较大； 决策者的观念；等等