例子:某公司到上个月为止有6千万元股 票和4千万元债务,税率为30%‰。假设股 票和债券的Bea各为14、0.2。现在公司 发行2千万股票来回购部分债务,使得现 在股票和债务的值各为74千万和2千万
• 例子：某公司到上个月为止有6千万元股 票和4千万元债务，税率为30%。假设股 票和债券的Beta 各为1.4、0.2。现在公司 发行2千万股票来回购部分债务，使得现 在股票和债务的值各为7.4千万和2千万
24行业Beta值 在高周期性需求或者高固定成本行业中 的公司具有更高的公司Beta值。 生产必需品公司的股票具有较低的股票 Beta值,因为具有更稳定的盈利;生产 奢侈品公司的股票具有较高的股票Beta 值,因为更具有周期性的盈利
2.4 行业Beta值 • 在高周期性需求或者高固定成本行业中 的公司具有更高的公司Beta值。 • 生产必需品公司的股票具有较低的股票 Beta值，因为具有更稳定的盈利；生产 奢侈品公司的股票具有较高的股票Beta 值，因为更具有周期性的盈利
行业Beta值 Ba=bInd+ bbh 例子:
行业Beta值 • 例子： a = aind +bh
行业Beta值 多行业公司的股票Beta值 B=aeinduBindu+ eind2Bind )+bBn 例子:
行业Beta值 • 多行业公司的股票Beta值 • 例子： ( ) a ind ind ind ind h = a E 1 1 + E 2 2 +b
行业Beta值 基于金融特征的调整Beta值 B =aeindbind +eimdBind)+bB, +cr 例子:
• 基于金融特征的调整Beta值 • 例子： 行业Beta值 a = a(Eind1 ind1 + Eind2 ind2 )+bh + cY