第三章资本成本 和资本结构
第三章 资本成本 和资本结构
第一节筹资概述 一筹资的含义 1权益资本 2债务资本 令二筹资的要求 令1正确预测资金需要量 令2合理选择筹资渠道和方式,降低资本成本 令3树立良好的企业形象,提高筹资信誉 令4注意资金结构的比例协调,减少筹资风险 令5研究资金的投向和投量,提高筹资效益 三筹资的类型 1自有资金与借入资金 2长期资金与短期资金
第一节 筹资概述 ❖ 一 筹资的含义 ❖ 1权益资本 2债务资本 ❖ 二筹资的要求 ❖ 1正确预测资金需要量 ❖ 2合理选择筹资渠道和方式，降低资本成本 ❖ 3树立良好的企业形象，提高筹资信誉 ❖ 4注意资金结构的比例协调，减少筹资风险 ❖ 5研究资金的投向和投量，提高筹资效益 ❖ 三筹资的类型 ❖ 1自有资金与借入资金 ❖ 2长期资金与短期资金
3内部筹资和外部筹资 内部筹资--指公司内部通过计提固定资产折旧而形成 令的资金来源和产生留存收益而增加的资金来源。 每期现金增加额=净利润+折旧 例某公司的损益情况如下 产品销售收入100万 付现成本和费用60万元 折旧 20万元 令利润总额 20万元 令所得税 66万元 净利润 134万元 令4直接筹资和间接筹资 令区别:筹资载体不同--金融市场证券 筹资范围不同 筹资费用和成本不同 筹资风险不同
❖ 3内部筹资和外部筹资 ❖ 内部筹资---指公司内部通过计提固定资产折旧而形成 ❖ 的资金来源和产生留存收益而增加的资金来源。 ❖ 每期现金增加额=净利润+折旧 ❖ 例 某公司的损益情况如下 ❖ 产品销售收入 100万元 ❖ 付现成本和费用 60万元 ❖ 折旧 20万元 ❖ 利润总额 20万元 ❖ 所得税 6.6万元 ❖ 净利润 13.4万元 ❖ 4直接筹资和间接筹资 ❖ 区别: 筹资载体不同---金融市场 证券 ❖ 筹资范围不同 ❖ 筹资费用和成本不同 ❖ 筹资风险不同 ❖
四筹资的渠道 令国家财政资金 银行信贷资金 今非银行金融机构的资金 其他企业资金 今民间资金 公司自留资金 今外商资金
❖ 四 筹资的渠道 ❖ 国家财政资金 ❖ 银行信贷资金 ❖ 非银行金融机构的资金 ❖ 其他企业资金 ❖ 民间资金 ❖ 公司自留资金 ❖ 外商资金
一成稍赘成本与资本结构 令1是企业筹资决策的重要依据 令2是评价和选择投资项目的重要标准 令3是衡量企业资金效益的临界基准 资本成本的主要决定因素 1投资机会成本-无风险利率 2风险补偿一风险报酬率 今三个别资本成本的计算 1长期借款成本2长期债券成本 3优先股成本 4普通股成本 5留存收益成本
❖ 一 资本成本的含义 第二节 资本成本与资本结构 ❖ 1是企业筹资决策的重要依据 ❖ 2是评价和选择投资项目的重要标准 ❖ 3是衡量企业资金效益的临界基准 ❖ 二 资本成本的主要决定因素 ❖ 1 投资机会成本--无风险利率 ❖ 2 风险补偿—风险报酬率 ❖ 三个别资本成本的计算 ❖ 1长期借款成本 2长期债券成本 ❖ 3优先股成本 4普通股成本 ❖ 5留存收益成本