货币的本质是什么？它有哪些职能？有哪些层次？这是货币理论的最基本问题。在这一基 本理论问题上，西方学者做过深入的研究和探讨，取得了积极的成果，但并没有达成一致的共 识，而是存在很大的争论 、货币的本质观 由于货币本质观的不同，对货币职能的认识也就不同。对货币本质认识的不同主要通过货 币的定义反映出来，货币定义的对货币本质的理论表述，即说明“什么县货币”。在现实经济 生活中，还需要依据货币的定义确定货币的具体范用及其构成。货币构成是货币定义的现实运 用和表现。因此，讨论货币的本质和职能，自然应该把货币定义和货币构成结合在一起。 一)早期的货 币本质观 对货币本质的不同认识，实际上在货币出现之后便产生了。概括说来，20世纪之前，西 方学者基本上形成了两种截然不同的货币本质观：货币金属观和货币名目观。 1、街五金屈迎 货币金视是一种古老的观占，在早期资产阶级在经学说中成了较为系统的理论。利 理论发展于资本主义初期， 并在19世纪初达到其鼎盛阶段 按其发展过程及其主要流派，大到 可分为重商主义的货币金届观和古典学派的货币金属观两大类。重商主义以威廉·斯塔福德、 托马斯·孟等为代表。他们认为，货币天然是贵金属，天然是财富，因母，货币必须且有金 的内容和实质价值，不能被其他所代替。货币是惟一的财富，把流通看成是增加财富的唯一源 泉的观点测是错误的。货币并不等同干财富，流通更不县财富增加的唯一源泉，财富增加的游 泉在于生产， 流通只是生产的条件。以成廉·配第、 亚当·斯密等为代表的古典学派 为了第 护新兴的资产阶级利益，他们在货币本质观上主张，货币必须是金银，必须有十足价值 反对 伪造货币（降低成本和成轻重量）。配第不再把金银看成是“准一财富”而看做是 “般财富 他肯定了货币具有价值尺度的职能，同时还注意到金银作为购买手段和作为财富来保存即贮藏 手段的职能。斯密在其《国富论》中对货币的起源、货币的木质和职能等讲行了较为集中的论 关于货币的职能 他认为，货币主要有两种职能 即价值尺度和流通手皂 斯密从货币是为 克服直接交换的不便而产生的观点，自然得出货币的基本职能是交换工具即流通手段。 2、货币名目观 货币名目论者认为，货币不是财富，只是便利交换的技术工具，是换取财富的要素 是一种价值符号。因此，货币不且右商品性，没有实质价值，而只是名目上的存在。他们认为 虽然货币是由贵金屈铸造的，但货币的价值不是货币本身所具有的，而是由国家权威所规定的 早期名目主义者是在对重商主义的理论 币财富观进行批判 基础上 产生的 其理论 基础是：货币执行价值尺度职能时仅是观念上的货币，并不需要现实的货币：虽然货币在执行 流通手段和支付手段职能时以须是实实在在的货币，但它完全可以用不具有实质价值的符号来 代替。自从0世纪30年代的大危机以后，国际金本位制崩遗，西方经济学家在货币本质观日 大多接受了“管理通货论”形式的现代货币名目论的观点。但除凯恩斯以外， 在他们的货币母 论中 对货币的本质和职能的论述并不多 而是在货币定义上争论比较激烈 其 早在19 纪40年代就发生过“通货学派”和“银行学派”之间的“通货论争” 。通货学派认为，只有金 属货币及其代表 -银行券才构成一国的货币，而银行券以外的其他各种信用形态都不能算作 货币：银行学派则认为，不仅金属货币和银行券是货币，而且由于活期存款等信用形态同样发 挥者交换媒介的作用，因而也应该属于货币。这次关于货币定义的第一次大论争意义很大，受 此影响，以后的争论再也没有停止过。 20世纪60年代以后 金属货币已完全退出流通，流通 中的货币主要是不兑现的纸币，同时，银行存款作为货币在流通中大量使用，金融创新在西方 国家也开始涌现。在这种情况下，大多数经济学家原则上同意银行存款也是货币，对货币定义 之争的焦点放在存款的范围以及除存款以外是否还有充当货币的东西等问题上。这种争论大致
11 货币的本质是什么？它有哪些职能？有哪些层次？这是货币理论的最基本问题。在这一基 本理论问题上，西方学者做过深入的研究和探讨，取得了积极的成果，但并没有达成一致的共 识，而是存在很大的争论。 一、货币的本质观 由于货币本质观的不同，对货币职能的认识也就不同。对货币本质认识的不同主要通过货 币的定义反映出来，货币定义的对货币本质的理论表述，即说明“什么是货币”。在现实经济 生活中，还需要依据货币的定义确定货币的具体范围及其构成。货币构成是货币定义的现实运 用和表现。因此，讨论货币的本质和职能，自然应该把货币定义和货币构成结合在一起。 （一）早期的货币本质观 对货币本质的不同认识，实际上在货币出现之后便产生了。概括说来，20 世纪之前，西 方学者基本上形成了两种截然不同的货币本质观：货币金属观和货币名目观。 1、货币金属观 货币金属观是一种古老的观点，在早期资产阶级在经济学说中成了较为系统的理论。这种 理论发展于资本主义初期，并在 19 世纪初达到其鼎盛阶段。按其发展过程及其主要流派，大致 可分为重商主义的货币金属观和古典学派的货币金属观两大类。重商主义以威廉·斯塔福德、 托马斯·孟等为代表。他们认为，货币天然是贵金属，天然是财富，因此，货币必须具有金属 的内容和实质价值，不能被其他所代替。货币是惟一的财富，把流通看成是增加财富的唯一源 泉的观点则是错误的。货币并不等同于财富，流通更不是财富增加的唯一源泉，财富增加的源 泉在于生产，流通只是生产的条件。以威廉·配第、亚当·斯密等为代表的古典学派，为了维 护新兴的资产阶级利益，他们在货币本质观上主张，货币必须是金银，必须有十足价值，反对 伪造货币（降低成本和减轻重量）。配第不再把金银看成是“惟一财富”而看做是“一般财富”， 他肯定了货币具有价值尺度的职能，同时还注意到金银作为购买手段和作为财富来保存即贮藏 手段的职能。斯密在其《国富论》中对货币的起源、货币的本质和职能等进行了较为集中的论 述。斯密认为，货币是一种商品，其主要作用是媒介交换，其次是表现、衡量所交换的物品。 关于货币的职能，他认为，货币主要有两种职能，即价值尺度和流通手段。斯密从货币是为了 克服直接交换的不便而产生的观点，自然得出货币的基本职能是交换工具即流通手段。 2、货币名目观 货币名目论者认为，货币不是财富，只是便利交换的技术工具，是换取财富的要素， 是一种价值符号。因此，货币不具有商品性，没有实质价值，而只是名目上的存在。他们认为， 虽然货币是由贵金属铸造的，但货币的价值不是货币本身所具有的，而是由国家权威所规定的。 早期名目主义者是在对重商主义的理论基础——货币财富观进行批判的基础上产生的。其理论 基础是：货币执行价值尺度职能时仅是观念上的货币，并不需要现实的货币；虽然货币在执行 流通手段和支付手段职能时必须是实实在在的货币，但它完全可以用不具有实质价值的符号来 代替。自从 20 世纪 30 年代的大危机以后，国际金本位制崩溃，西方经济学家在货币本质观上 大多接受了“管理通货论”形式的现代货币名目论的观点。但除凯恩斯以外，在他们的货币理 论中，对货币的本质和职能的论述并不多，而是在货币定义上争论比较激烈。其实，早在 19 世 纪 40 年代就发生过“通货学派”和“银行学派”之间的“通货论争”。通货学派认为，只有金 属货币及其代表——银行券才构成一国的货币，而银行券以外的其他各种信用形态都不能算作 货币；银行学派则认为，不仅金属货币和银行券是货币，而且由于活期存款等信用形态同样发 挥着交换媒介的作用，因而也应该属于货币。这次关于货币定义的第一次大论争意义很大，受 此影响，以后的争论再也没有停止过。20 世纪 60 年代以后，金属货币已完全退出流通，流通 中的货币主要是不兑现的纸币，同时，银行存款作为货币在流通中大量使用，金融创新在西方 国家也开始涌现。在这种情况下，大多数经济学家原则上同意银行存款也是货币，对货币定义 之争的焦点放在存款的范围以及除存款以外是否还有充当货币的东西等问题上。这种争论大致
可以归为两类：一是从货币只是支付手段或交换媒介的角度定义货币，形成交易媒介的货币本 质观： 二是从货币主要是价值贮藏手段角度定义货币，形成价值贮藏的货币本质观。从争论的 进程看，价值贮藏的货币本 质观得到了迅速的发展 (二)凯恩斯的货币本质论 凯恩斯(Keynes)是个典型的名目主义者，他认为货币是用于债务支付和商品交换的 种符号，所以既无需有贵金属实体，也无需有内在的价值，这个符号关系是由“计算货币”派 生出来的。所谓“计算货币”是一种观今上的货币.位表现为一种计算单位，这种计算单位用 符号和称号来表示」 如英 、美元等。经济生活中的债务和 一般购买力就是通过这种计算单 的符号来表现，货币本体即有形的货币，其作用主要是使利交换，如用于履行债务， 在商品多 卖中作为支付手段，或作为一般购买力的存在形式，但这一切首先必须通过计算货币的关系才 能得以实现，没有计算货币，货币本体也就不存在，或者说即便存在也失去意义。所以货币本 体是依脆于计算货币才成其为货币的。计算货币本身就是一种符号成称号，由它派生出的货币 本体只能是相依于符号之物，所以货币不可能具有实质价值。正是因为通过计算货币可以完成 买卖的分离， 人们可以先在卖出商品持有货币，再进行未来的消费和投资，所以凯恩斯认为“ 币之重要性主要是从货币仍现在与未来之联系这一点产生的”，货币之最主要属性在于 “巧妙 地联系现在与未来”， (三)马克思的货币本质观 货币是固定地充当一般等价物的特殊商品，是核算社会劳动的工具，并体现一定的社会生 产关系 、货币是固定地充当一般等价物的特殊商品 货币首先是商品，具有商品的共性，即都是用于交换的劳动产品，都是价值的凝结体，同 时又都有使用价值。货币作为商品，是在交换过程中由个别等价物、特殊等价物、一般等价物 逐渐变成货币的。加货币木身不是商品，即沿有普商品的共性，那么就失了与 商品相交换的 也就不可能在交换过程中被分离出来充当 般等价物 但是，作为 般等价物商品的货币，其价值和使用价值较普通商品又有所特殊 第 通商品的价值要通过和货币相交换才能表现出来，货币作为人类劳动的产品，它本身直接体现社 会劳动。作为价值的直接代表而存在。第二，普通商品的使用价值是特殊的、具体的，用自身 的自然属性满足人们的某种需要，而货币商品的使用价值则是双重的 方面，它作为商品而 具有特殊的使用价值：另一方面，它又因发挥 般价物的社会职能而立生 一种形式上的使月 价值。 正因为货币既有着普通商品的共性，又有着自己的特性，因此它充当一般等价物就具有两 个基本特征： (1)货币是表现一切商品价值的材料。在货币出现以前，一种商品的价值要通过同另 种商品相交换来表现：在货币出现以后，商品的价值不再直接地由另一种商品来表现，而是通 过与货币的交换来表现。在货币价值形式中 种商品只要能交换到货币， 就使生产它的私人 劳动转化为社会劳动、 具体劳动转化为抽象劳动，从而使商品的价值得到了表现。因此，货币 成了表现、衡量一切商品价值的材料。 (2)货币具有直接同所有商品相交换的能力。普通商品只能以其特定的使用价值去满足 人们的某种需要，因而不可能同其它一切商品直接交换。货币则不同，它是价值的直接体现， 是社会财富的直接代表。因此，货币成为每个商品生产者所追求的对象，货币也就具有了直接 同一切商品相交换的能力 2、货币是核算社会劳动的工具 在商品货币关系中，商品价值的实现，具体劳动、个别劳动向抽象劳动、社会劳动的转化 是在市场竟争中进行的，并以能否实现向货币的转化为标志。因而在这里，货币作为一般等价 12
12 可以归为两类：一是从货币只是支付手段或交换媒介的角度定义货币，形成交易媒介的货币本 质观；二是从货币主要是价值贮藏手段角度定义货币，形成价值贮藏的货币本质观。从争论的 进程看，价值贮藏的货币本质观得到了迅速的发展。 （二）凯恩斯的货币本质论 凯恩斯（Keynes）是个典型的名目主义者，他认为货币是用于债务支付和商品交换的一 种符号，所以既无需有贵金属实体，也无需有内在的价值，这个符号关系是由“计算货币”派 生出来的。所谓“计算货币”是一种观念上的货币，它表现为一种计算单位，这种计算单位用 符号和称号来表示，如英镑、美元等。经济生活中的债务和一般购买力就是通过这种计算单位 的符号来表现，货币本体即有形的货币，其作用主要是便利交换，如用于履行债务，在商品买 卖中作为支付手段，或作为一般购买力的存在形式，但这一切首先必须通过计算货币的关系才 能得以实现，没有计算货币，货币本体也就不存在，或者说即便存在也失去意义。所以货币本 体是依赖于计算货币才成其为货币的。计算货币本身就是一种符号或称号，由它派生出的货币 本体只能是相依于符号之物，所以货币不可能具有实质价值。正是因为通过计算货币可以完成 买卖的分离，人们可以先在卖出商品持有货币，再进行未来的消费和投资，所以凯恩斯认为“货 币之重要性主要是从货币仍现在与未来之联系这一点产生的”，货币之最主要属性在于“巧妙 地联系现在与未来”。 （三）马克思的货币本质观 货币是固定地充当一般等价物的特殊商品，是核算社会劳动的工具，并体现一定的社会生 产关系。 1、货币是固定地充当一般等价物的特殊商品 货币首先是商品，具有商品的共性，即都是用于交换的劳动产品，都是价值的凝结体，同 时又都有使用价值。货币作为商品，是在交换过程中由个别等价物、特殊等价物、一般等价物 逐渐演变成货币的。如果货币本身不是商品，即没有普通商品的共性，那么它就失去了与其它 商品相交换的基础，也就不可能在交换过程中被分离出来充当一般等价物。 但是，作为一般等价物商品的货币，其价值和使用价值较普通商品又有所特殊。第一，普 通商品的价值要通过和货币相交换才能表现出来,货币作为人类劳动的产品，它本身直接体现社 会劳动。作为价值的直接代表而存在。第二，普通商品的使用价值是特殊的、具体的，用自身 的自然属性满足人们的某种需要，而货币商品的使用价值则是双重的：一方面，它作为商品而 具有特殊的使用价值；另一方面，它又因发挥一般等价物的社会职能而产生一种形式上的使用 价值。 正因为货币既有着普通商品的共性，又有着自己的特性，因此它充当一般等价物就具有两 个基本特征： （1）货币是表现一切商品价值的材料。在货币出现以前，一种商品的价值要通过同另一 种商品相交换来表现；在货币出现以后，商品的价值不再直接地由另一种商品来表现，而是通 过与货币的交换来表现。在货币价值形式中，一种商品只要能交换到货币，就使生产它的私人 劳动转化为社会劳动、具体劳动转化为抽象劳动，从而使商品的价值得到了表现。因此，货币 成了表现、衡量一切商品价值的材料。 （2）货币具有直接同所有商品相交换的能力。普通商品只能以其特定的使用价值去满足 人们的某种需要，因而不可能同其它一切商品直接交换。货币则不同，它是价值的直接体现， 是社会财富的直接代表。因此，货币成为每个商品生产者所追求的对象，货币也就具有了直接 同一切商品相交换的能力。 2、货币是核算社会劳动的工具 在商品货币关系中，商品价值的实现，具体劳动、个别劳动向抽象劳动、社会劳动的转化， 是在市场竞争中进行的，并以能否实现向货币的转化为标志。因而在这里，货币作为一般等价
物，自发地起着核算商品生产者的社会劳动的作用。在价值规律作用下市场上供不应求的商品、 个别劳动消耗低的商品就能挽回较多的货币，从而使生产得到发展.反之，训因掩可较少的 币而使生产受到 以致被淘汰。货币的这种作用，自发地调整了生产结构，调节了社会卖 动分配的比例，同时也促进了劳动生产率的提高。 应当指出，在私有制商品生产条件下，商品直接是私人劳动的产品。私人劳动转化为社会 劳动，是在市场上盲目地进行的，因而，货币核算社会劳动的过程，完全是自发的、盲目的。 社会主义市场经济同样存在个别生产单位劳动与社会劳动的矛盾，这决定了个别生产单位的劳 动也有一个社会表现、衡量和实现的过程，从而货币同样也起若核算社会劳动的作用。 货币的定义及其扩展 将货币定义为用来购买商品的劳务时被普遍接受的东西，这表明一种资产所以成为货币 正是因为人们相信，用它进行支付，能够为别人普遍接受。长期以来，黄金、纸币直至存款帐 户等许多不同资产等都有这样的特征，所以它们都发挥过货币的功能。但是，这样的定义并不 能确切的说明，那些资产可以被当作货币，因为被人们普遍接受的东西，远不止这些资产 弗里德曼与施瓦兹的货币定义 弗里德曼与施瓦兹在他们的代表作《美国货币史》和其姐妹篇《美国货币统计》及其他 系列著作和论文中，对货币定义作了详细的论述。弗里德曼与施瓦兹用实用主义的方法探讨货 币的定义，确定货币的有用性是其定义的基木特征，为了确定货币的具体构成，弗里德曼与施 瓦蕊考察了从南北战争到0册纪60年代中后期一百年的美国货币中，得出这样的结论：货币 包括公众所持有的通货和商业银行的全部贷款， 即活期存款、定期存款和储蓄存款 一范 较广的货币同经济的关系最为密切，也最为稳定。弗里德曼与施瓦兹除了在实证研究的基础 确定了货币的范畴，还根据货币的功能，在理论上讲货币定义为：购买力的暂息所，因为它将 购买力行为从售卖行为中分离出来。弗里德曼还指出，这就是货币比交换媒介更基本的特性。 (二)拉德克利夫报告中的货币定义 许多经济学家根据金种瓷产的流动性来定义货而并确定货而低给品的带围。所世金种 的流动性也称作 货币性 它取决于买卖的便利程度和买卖时的交易成本 也就是指 金融资产迅速转换成现金而不遭受损失的能力，又称为变现能力。流动性程度不同的货币在流 通中转手的次数不同，形成的购买力不国，对商品流通和其他经济活动的影响程度也不同。比 如现金和活期存款，可以直接作为流通手段和制度手段使用，直接引起市场商品供给的变化 因而具有完全的流动性。定期存款和储蓄存款的流动性较低，它也会形成一定的购买力，但需 要转化为现金才能变为现实的购买手段， 提前支取则要承受 一定程度的损失， 所以其流通次数 较少，对市场的 响不如现金 1957年5月，在英国财政部的领导下，成立了以拉德克利夫勋爵为首的“货币体系运行 研究委员会”，来“调查（英国）货币和信用体系的运行情况，并对此提出建议”。经过两年 的广泛调查和深入研究，该委员会于1959年提星了一份著名的“拉德克利夫报告”。这一报告 和四大卷浩繁的证明材料多达350万字。内容广泛，涉及货币理论和政策的许多方面，并对西 方货币理论的发展和货币政策的制定 “这份报告过去不仅是 而且现在也 是很重要的。 “报告还提出了 个比较新颜并引起广泛争论的货币定义 根据拉德克利夫报告，“战后期间，货币供给在很大程度上未收到控先制：无论是银行的现 金比率(bonk's cash ratio)还是它们的流动性比率(liquidity ratio)都没有对货币的增长发 挥有效的限制作用”。报告的作者们不仅认为货币供给实际上不号控制的，而日认为“货币伊 给对经济 不重要的 因 先利率水平并不决定货币供给 其次社会总支出与货币供 之间并没有任何直接的联系。也就是说，传统的货币概念并没有很大的意义，“流动性”(iquidity) 或“总的流动性状况”对经济的影响更大，这是报告自始至终强调的一个观点。这个意义上， 拉的克利夫报告中的货币就成了流动性。如果用流动性来定义货币，那么货币的定义范围，不 13
13 物，自发地起着核算商品生产者的社会劳动的作用。在价值规律作用下市场上供不应求的商品、 个别劳动消耗低的商品就能换回较多的货币，从而使生产得到发展；反之，则因换回较少的货 币而使生产受到限制，以致被淘汰。货币的这种作用，自发地调整了生产结构，调节了社会劳 动分配的比例，同时也促进了劳动生产率的提高。 应当指出，在私有制商品生产条件下，商品直接是私人劳动的产品。私人劳动转化为社会 劳动，是在市场上盲目地进行的，因而，货币核算社会劳动的过程，完全是自发的、盲目的。 社会主义市场经济同样存在个别生产单位劳动与社会劳动的矛盾，这决定了个别生产单位的劳 动也有一个社会表现、衡量和实现的过程，从而货币同样也起着核算社会劳动的作用。 二、货币的定义及其扩展 将货币定义为用来购买商品的劳务时被普遍接受的东西，这表明一种资产所以成为货币， 正是因为人们相信，用它进行支付，能够为别人普遍接受。长期以来，黄金、纸币直至存款帐 户等许多不同资产等都有这样的特征，所以它们都发挥过货币的功能。但是，这样的定义并不 能确切的说明，那些资产可以被当作货币，因为被人们普遍接受的东西，远不止这些资产。 （一）弗里德曼与施瓦兹的货币定义 弗里德曼与施瓦兹在他们的代表作《美国货币史》和其姐妹篇《美国货币统计》及其他一 系列著作和论文中，对货币定义作了详细的论述。弗里德曼与施瓦兹用实用主义的方法探讨货 币的定义，确定货币的有用性是其定义的基本特征，为了确定货币的具体构成，弗里德曼与施 瓦兹考察了从南北战争到 20 世纪 60 年代中后期一百年的美国货币史，得出这样的结论：货币 包括公众所持有的通货和商业银行的全部贷款，即活期存款、定期存款和储蓄存款，这一范围 较广的货币同经济的关系最为密切，也最为稳定。弗里德曼与施瓦兹除了在实证研究的基础上 确定了货币的范畴，还根据货币的功能，在理论上讲货币定义为：购买力的暂息所，因为它将 购买力行为从售卖行为中分离出来。弗里德曼还指出，这就是货币比交换媒介更基本的特性。 （二）拉德克利夫报告中的货币定义 许多经济学家根据金融资产的流动性来定义货币，并确定货币供给量的范围。所谓金融资 产的流动性也称作“货币性”，它取决于买卖的便利程度和买卖时的交易成本，也就是指一种 金融资产迅速转换成现金而不遭受损失的能力，又称为变现能力。流动性程度不同的货币在流 通中转手的次数不同，形成的购买力不同，对商品流通和其他经济活动的影响程度也不同。比 如现金和活期存款，可以直接作为流通手段和制度手段使用，直接引起市场商品供给的变化， 因而具有完全的流动性。定期存款和储蓄存款的流动性较低，它也会形成一定的购买力，但需 要转化为现金才能变为现实的购买手段，提前支取则要承受一定程度的损失，所以其流通次数 较少，对市场的影响不如现金。 1957 年 5 月，在英国财政部的领导下，成立了以拉德克利夫勋爵为首的“货币体系运行 研究委员会”，来“调查（英国）货币和信用体系的运行情况，并对此提出建议”。经过两年 的广泛调查和深入研究，该委员会于 1959 年提呈了一份著名的“拉德克利夫报告”。这一报告 和四大卷浩繁的证明材料多达 350 万字。内容广泛，涉及货币理论和政策的许多方面，并对西 方货币理论的发展和货币政策的制定，产生了持久的影响。“这份报告过去不仅是，而且现在也 是很重要的。“报告还提出了一个比较新颖并引起广泛争论的货币定义。 根据拉德克利夫报告，“战后期间，货币供给在很大程度上未收到控制;无论是银行的现 金比率（bank’s cash ratio）还是它们的流动性比率（liquidity ratio）都没有对货币的增长发 挥有效的限制作用”。报告的作者们不仅认为货币供给实际上不受控制的，而且认为“货币供 给(对经济)是不重要的”。因为，首先利率水平并不决定货币供给，其次社会总支出与货币供给 之间并没有任何直接的联系。也就是说，传统的货币概念并没有很大的意义，“流动性”（liquidity） 或“总的流动性状况”对经济的影响更大，这是报告自始至终强调的一个观点。这个意义上， 拉的克利夫报告中的货币就成了流动性。如果用流动性来定义货币，那么货币的定义范围，不
仅句括传统意义上的货币供给，而日包括银行和非银行的金融机构所创浩的所有短期流动资产 报告的另一个中心论点是，在大量非银行金融中介机构存在的情况下，真正影响经济的不是获 义的货币供给 而是包括这 货币供给在内的整个社会的流动性，因此，货币当局应该控制的 不仅仅是这一货币供给，而且是整个流动性。这就是报告以流动性概念代替货币供给的逻辑延 伸，也是报告强周流动性的原因所在 显然，从传统获义的货币定义转变为相当广义的货币定义，就是将货币的交换媒介功能拓 展至价值储藏功能。因为除狭义的货币外，其他流动性资产一般都不能作为换的媒介，而只 是人们储藏价值的良好手段 三、货币层次划分及其标准 根据金融资产的流动性划分不同层次的货币供给量，又产生了新的问题，即究竞流动性多 大的金融资产才算作货币？经济学家们有着不同的观点。 一种主张认为，货币的主要职能是交易媒介，所以货币的范围只限于通货和银行体系活期 存款之和，这就是狭义的货币供应量M1,即： 、通 O 银行体系的活期存 持这种观点的人认为，只有通货和活期存款才是人们普遍接受，成本最低的交易媒介。 另一种看法认为，货币也且有储藏价值的功能，因此商业银行体系中的储蓄存款和定期有 款也是货币，也应计算在货币的供应量范围内，从而得出广义的货币M2,即： M=M1+商业行的定期左知储蓄存 第三种观点认为 现代货币经济社会中 ,商业银行之外还存在若各种专业银行和接受存 款的金融机构，如信用合作社、邮政储蓄系统等， 这些非银行性金融机构不能接受活期存款， 但能接受储蓄存款和定期存款，这些金融机构的存款与商业银行的定期存款即储蓄存款没有本 质的区别，都具有较高的货币性，货币供应量因此应该扩大为M3,即： M3=M2+其他金种机构的储蓄在款和定期在款 第四种观点认为， 在个地 市场高度发达的情况】 各种短期的流动资产如国库券、人手保 险公司保单、 兑现票据等等，在金融市场上贴现和变现的机会很多，都具有相当程度的流动性 与M1只有程度的区别，没有本质的不同，因此也应纳入货币供应量中，由此得出M4,即： M4=M3+其他短期流动资产 迄今为止，关于货币供应量的层次划分并无定论，但根据资产的流动性来划分货币供应量 层次 意南二公的大多数用家敌所音造毯受。各国政将供应昂的监控五点也逐浙由川转力为 第四节货币制度 一、货币制度及其形成 货币流通必须以一定的币制度为前。所货币制度，简称币先制，是指国家用法律形式 确定的货币流通的结构和组织形式。 货币制度的形成经过了漫长的历史发展过程。在前资本 义社会，世界各国先后出现了铸币流通 但是系统的货币制度是在资本主义经济制度产生之后形成的。资本主义经济制度的核心是 统一的市场，这斌需要有统一、稳定和却范的货币流通制度。为了改变当时货币流通的斋乱状 况，各国政府先后以法今或条例的形式对货币的流通做出种种的规定。这些规定包括以下几个 方面的内突 是建立以中央银行为惟一发行机构的统 一和集中货币发行体系，垄断货币发行 是就相对稳定的货币单位做出相应的规定，以保证货币制度的稳定： 是就贵金属 当币材 并自发调节流通中的货币量做出规定。西方国家政府在资本主义上升时期为克服货币流通混乱 的状况，将己颁布的本位货币金屈、货币单位、货币铸造、发行和流通程序、发行准备等法令 和条例集中起来制度化的过程，就是资本主义货币制度的形成过程。 14
14 仅包括传统意义上的货币供给，而且包括银行和非银行的金融机构所创造的所有短期流动资产。 报告的另一个中心论点是，在大量非银行金融中介机构存在的情况下，真正影响经济的不是狭 义的货币供给，而是包括这一货币供给在内的整个社会的流动性，因此，货币当局应该控制的 不仅仅是这一货币供给，而且是整个流动性。这就是报告以流动性概念代替货币供给的逻辑延 伸，也是报告强调流动性的原因所在。 显然，从传统狭义的货币定义转变为相当广义的货币定义，就是将货币的交换媒介功能拓 展至价值储藏功能，因为除狭义的货币外，其他流动性资产一般都不能作为交换的媒介，而只 是人们储藏价值的良好手段。 三、货币层次划分及其标准 根据金融资产的流动性划分不同层次的货币供给量，又产生了新的问题，即究竟流动性多 大的金融资产才算作货币？经济学家们有着不同的观点。 一种主张认为，货币的主要职能是交易媒介，所以货币的范围只限于通货和银行体系活期 存款之和，这就是狭义的货币供应量 M1,即： M1=通货 M0+银行体系的活期存款 持这种观点的人认为，只有通货和活期存款才是人们普遍接受，成本最低的交易媒介。 另一种看法认为，货币也具有储藏价值的功能，因此商业银行体系中的储蓄存款和定期存 款也是货币，也应计算在货币的供应量范围内，从而得出广义的货币 M2,即： M2=M1+商业银行的定期存款和储蓄存款 第三种观点认为，在现代货币经济社会中，商业银行之外还存在着各种专业银行和接受存 款的金融机构，如信用合作社、邮政储蓄系统等，这些非银行性金融机构不能接受活期存款， 但能接受储蓄存款和定期存款，这些金融机构的存款与商业银行的定期存款即储蓄存款没有本 质的区别，都具有较高的货币性，货币供应量因此应该扩大为 M3，即： M3=M2+其他金融机构的储蓄存款和定期存款 第四种观点认为，在金融市场高度发达的情况下，各种短期的流动资产如国库券、人手保 险公司保单、兑现票据等等，在金融市场上贴现和变现的机会很多，都具有相当程度的流动性， 与 M1 只有程度的区别，没有本质的不同，因此也应纳入货币供应量中，由此得出 M4，即： M4=M3+其他短期流动资产 迄今为止，关于货币供应量的层次划分并无定论，但根据资产的流动性来划分货币供应量 层次，已为大多数国家政府所普遍接受。各国政府供应量的监控重点也逐渐由 M1 转为 M2 或 更高层次的范围。 第四节 货币制度 一、货币制度及其形成 货币流通必须以一定的货币制度为前提。所谓货币制度，简称币制，是指国家用法律形式 确定的货币流通的结构和组织形式。货币制度的形成经过了漫长的历史发展过程。在前资本主 义社会，世界各国先后出现了铸币流通。 但是系统的货币制度是在资本主义经济制度产生之后形成的。资本主义经济制度的核心是 统一的市场，这就需要有统一、稳定和规范的货币流通制度。为了改变当时货币流通的紊乱状 况，各国政府先后以法令或条例的形式对货币的流通做出种种的规定。这些规定包括以下几个 方面的内容：一是建立以中央银行为惟一发行机构的统一和集中货币发行体系，垄断货币发行； 二是就相对稳定的货币单位做出相应的规定，以保证货币制度的稳定；三是就贵金属充当币材 并自发调节流通中的货币量做出规定。西方国家政府在资本主义上升时期为克服货币流通混乱 的状况，将已颁布的本位货币金属、货币单位、货币铸造、发行和流通程序、发行准备等法令 和条例集中起来制度化的过程，就是资本主义货币制度的形成过程
二、货币制度的构成要素 从理论上讲，任何形态的货币都可规定相应的货币制度。但实物形态的货币品质不一，价 值不尽相同，价格标准不易确定 所以， 难以形成统 一的货币制度 只有在金属贷币出现后 因其所固有的自然特性，才有可能形成货币制度。因此，真正意义上的贷币制度是金属贷币流 通的产物。任何国家的货币制度的构成应包括以下几项要素： (一)货币金属（币材） 货币金属是确定何种金属作为货币的材料，这是建立货币制度的首要步骤。确定的货币金 属不同，就有不同的货币制度。例如，以白银作为货币材料就是银本位制：以黄金作为货币材 料就是金本位制：以黄金 白银同时作为货币材料 就是金银复本位制。 是货币制度 中的一个术语，源于国家将其货币同某种特定商品固定地联系在一起，也就是选择币材。国家 规定币材，并不是任意的，而是受生产力发展水平和资源条件的限制。 (二)货币单位（价格标准） 货币金虽确定后，就要讲一步确立货币单位。包括规定货币单位的名称和部位货币所句含 的货币金属的重量 如英国的货币单位命名为“英磅” (Pound sterling). 1816年5月的《金 币本位制案》规定，1英磅含成色11/12的黄金123.7447格令，合7.97克。美国的货币单 是“美元”(U.S.Dollar)。根据1934年1月的法令规定，美元含金量为0.8888671克。1914 年我国北洋政府颁布的《国币条例》规定货币单位为“圆”，每圆含纯银0.648两，合23.977 (三)本位币和辅币的铸造、发行和流通程序 本位币是国家法律规定的标准货币。在金居货币制度下，本位币是用货币金属按照国家规 定的货币单位铸造而成的铸币。最初的金属货币是以条块形状流通的，每次交换都必须鉴定成 色，权衡重量，然后按交易额的大小来进行分割。但是这样做会出现许多麻烦， 一是金属货币 的原始状态携带不便， 二是由于分刺闲难往往引起交易多纠纷。在这种情况下， 一些在商界有 影响的大的富商在货币金属上加盖自己的印戳并标明重量和成色 于是这块货币金屈就成为以 该富商信誉为保证的铸币。 这种以个人信誉为保证的铸币流通， 受到各方面因素的制约 因此 有很大的局限性。所以后来逐步由国家来进行铸币的铸造，因为拥有政治权力的国家最具有权 威。国家铸造具有一定形状、重量和成色，并打上印记的货币，能铭起到稳定价值尺度，统 流通手段的作用。金属本位币在流通上具有三大特色： 、自由甚告。即每个公民都有权把货币金屈送到造币厂请求成木位而，浩币厂代公民 铸造本位币或者不 收 或者收取很少的费用 自由 ,)可以使转币的 义价值与实际价值相符，也就是使铸币的名义价值与铸币所包含的金属价值保持 一致。这是因 为持有货币金属块的人可以随时把它转化为铸币，所以铸币就不会变质：也正因为持有铸币的 人可以随时把它转化为金属块，所以铸中的名义价值不会低于铸币所包含的金属价值。(2)可 以保证铸币量自发地适应流通中对铸币的客观需要。当流通中铸币不足时，居民就会持金屈块 请求政府铸造成铸币：如果流通中铸币过多，居民又会自发地把铸币熔化为金属块。所以，货 币价值储藏的 调节流通中货币量的功能 是借助于自由铸造得以实 现的 2、无限法偿。即国家规定本位市拥有无限制的支付能力。就是说，不论每次支付数领 大，如用本位币支付，出卖者和债权人都不能拒绝接受或要求改用其他货币。无限法偿确保了 本位币的绝对权威，有利于国内金融市场的统一和货币流通的稳定。 3、规定磨损公差。本位币是具有一定成色和重量的铸币，由于技术原因有时会出现铸币 的实际重量与法定标准不符 或在流通过程中， 出现因磨损而使重量减轻的铸 为了 此而导致的本位币贬值，货币制度规定了每枚铸币实际重量不足法定重量的限度，这一限度就 是磨损公差。超过磨损公差的铸币不能流通使用。 辅币是本位币以下的小额通货，供日常交易与找零之用。如英国的“先令”和“便士”， 15
15 二、货币制度的构成要素 从理论上讲，任何形态的货币都可规定相应的货币制度。但实物形态的货币品质不一，价 值不尽相同，价格标准不易确定，所以，难以形成统一的货币制度。只有在金属贷币出现后， 因其所固有的自然特性，才有可能形成货币制度。因此，真正意义上的贷币制度是金属贷币流 通的产物。任何国家的货币制度的构成应包括以下几项要素： （一）货币金属（币材） 货币金属是确定何种金属作为货币的材料，这是建立货币制度的首要步骤。确定的货币金 属不同，就有不同的货币制度。例如，以白银作为货币材料就是银本位制；以黄金作为货币材 料就是金本位制；以黄金、白银同时作为货币材料，就是金银复本位制。“本位”是货币制度 中的一个术语，源于国家将其货币同某种特定商品固定地联系在一起，也就是选择币材。国家 规定币材，并不是任意的，而是受生产力发展水平和资源条件的限制。 （二）货币单位（价格标准） 货币金属确定后，就要进一步确立货币单位。包括规定货币单位的名称和部位货币所包含 的货币金属的重量。如英国的货币单位命名为“英磅”,(Pound sterling)。1816 年 5 月的《金 币本位制案》规定，1 英磅含成色 11／12 的黄金 123.7447 格令，合 7.97 克。美国的货币单位 是“美元”（U.S.Dollar）。根据 1934 年 1 月的法令规定，美元含金量为 0.8888671 克。1914 年我国北洋政府颁布的《国币条例》规定货币单位为“圆”，每圆含纯银 0.648 两，合 23.977 克。 （三）本位币和辅币的铸造、发行和流通程序 本位币是国家法律规定的标准货币。在金属货币制度下，本位币是用货币金属按照国家规 定的货币单位铸造而成的铸币。最初的金属货币是以条块形状流通的，每次交换都必须鉴定成 色，权衡重量，然后按交易额的大小来进行分割。但是这样做会出现许多麻烦，一是金属货币 的原始状态携带不便，二是由于分割困难往往引起交易多纠纷。在这种情况下，一些在商界有 影响的大的富商在货币金属上加盖自己的印戳并标明重量和成色，于是这块货币金属就成为以 该富商信誉为保证的铸币。这种以个人信誉为保证的铸币流通，受到各方面因素的制约，因此 有很大的局限性。所以后来逐步由国家来进行铸币的铸造，因为拥有政治权力的国家最具有权 威。国家铸造具有一定形状、重量和成色，并打上印记的货币，能够起到稳定价值尺度，统一 流通手段的作用。金属本位币在流通上具有三大特色： 1、自由铸造。即每个公民都有权把货币金属送到造币厂请求铸成本位币，造币厂代公民 铸造本位币或者不收费用，或者收取很少的费用。自由铸造的意义在于，（1）可以使铸币的名 义价值与实际价值相符，也就是使铸币的名义价值与铸币所包含的金属价值保持一致。这是因 为持有货币金属块的人可以随时把它转化为铸币，所以铸币就不会变质；也正因为持有铸币的 人可以随时把它转化为金属块，所以铸中的名义价值不会低于铸币所包含的金属价值。（2）可 以保证铸币量自发地适应流通中对铸币的客观需要。当流通中铸币不足时，居民就会持金属块 请求政府铸造成铸币；如果流通中铸币过多，居民又会自发地把铸币熔化为金属块。所以，货 币价值储藏的调节流通中货币量的功能，是借助于自由铸造得以实现的。 2、无限法偿。即国家规定本位市拥有无限制的支付能力。就是说，不论每次支付数额多 大，如用本位币支付，出卖者和债权人都不能拒绝接受或要求改用其他货币。无限法偿确保了 本位币的绝对权威，有利于国内金融市场的统一和货币流通的稳定。 3、规定磨损公差。本位币是具有一定成色和重量的铸币，由于技术原因有时会出现铸币 的实际重量与法定标准不符，或在流通过程中，出现因磨损而使重量减轻的铸币。为了避免因 此而导致的本位币贬值，货币制度规定了每枚铸币实际重量不足法定重量的限度，这一限度就 是磨损公差。超过磨损公差的铸币不能流通使用。 辅币是本位币以下的小额通货，供日常交易与找零之用。如英国的“先令”和“便士