Market makers 造市者:大规模地从事摸某种货币或外汇业 务,并能操纵市场行情的交易者(外汇银行 和投资基金)。雄厚资金+技术娴熟交易员+ 设备和网点。例如:索罗斯 George Soros,69 岁。创立“对冲基金”(量子基金)1992年 夏突然袭击英镑,引起英镑危机。英镑被迫 推出欧洲货币机制。索罗斯净赚20亿美元。 1997年索罗斯投机泰国货币泰铢,大捞一把 由此诱发亚洲金融危机。这使亚洲一些国家 经济陷入困境,居民生活水平下降
Market Maker-1 ◼ 造市者：大规模地从事摸某种货币或外汇业 务，并能操纵市场行情的交易者（外汇银行 和投资基金）。雄厚资金+技术娴熟交易员+ 设备和网点。例如：索罗斯George Soros, 69 岁。创立“对冲基金”（量子基金）1992年 夏突然袭击英镑，引起英镑危机。英镑被迫 推出欧洲货币机制。索罗斯净赚20亿美元。 1997年索罗斯投机泰国货币泰铢，大捞一把。 由此诱发亚洲金融危机。这使亚洲一些国家 经济陷入困境，居民生活水平下降
Market Maker.2 ■索罗斯1992年,看准欧洲货币汇率机制的重 组将导致利率下降,进而使股市高涨,同时, 英镑价值又被高估。于是,他在卖空英镑的 同时,又购进了相当于5亿美元的英国股票, 果然,英镑应声下泻10%,而伦敦股市却上升 了7%。索罗斯满载而归,而英镑却大伤元气。 ■1997上半年,首先对泰铢,然后转向菲律宾, 印尼,马来西亚,所到之处汇市,股市一路 狂泻。各国中央银行被迫就犯。20亿美元唾 手而得
Market Maker-2 ◼ 索罗斯1992年，看准欧洲货币汇率机制的重 组将导致利率下降，进而使股市高涨，同时， 英镑价值又被高估。于是，他在卖空英镑的 同时，又购进了相当于5亿美元的英国股票， 果然，英镑应声下泻10%，而伦敦股市却上升 了7%。索罗斯满载而归，而英镑却大伤元气。 ◼ 1997上半年，首先对泰铢，然后转向菲律宾， 印尼，马来西亚，所到之处汇市，股市一路 狂泻。各国中央银行被迫就犯。20亿美元唾 手而得
Main features of fem 五国际外汇市场的特征: 的究已连为一体。( Integrated market由于电 脑终端网上连接 欧洲市场:9AM--2PM 纽约市场-3PM 旧金山市场:12AM 东京市场: 香港,新加坡市场:
Main Features of FEM ◼ 五 国际外汇市场的特征： 1. 时空已连为一体。(Integrated market)由于电 脑终端网上连接。 欧洲市场: 9AM---2PM 纽约市场---3PM 旧金山市场:12AM 东京市场： 香港，新加坡市场:
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2各地外汇市场光率差异缩小。( Narrow Margin) 通过 Internet网上信息,套汇活动变得无利可图 3.各国经济发展不平衡仍然是汇率波动得基本要 素。( Fundamental factors)。例如日美经济实力 变化:一时间1988US$1=￥257 1989US$1=￥130 1995US$1=￥99 1998US$1=￥140 2000US$1=￥107 Exchange rate= Fundamentals White noises
2. 各地外汇市场汇率差异缩小。(Narrow Margin) 通过Internet网上信息，套汇活动变得无利可图。 3. 各国经济发展不平衡仍然是汇率波动得基本要 素。(Fundamental Factors)。例如日美经济实力 变化：一时间 1988 US$ 1= ¥ 257 1989 US$ 1 = ¥ 130 1995 US$ 1 = ¥ 99 1998 US$ 1 = ¥ 140 2000 US$ 1 = ¥ 107 Exchange Rate = Fundamentals + White Noises