Chapter 4 Risk Management 第四章外汇风险管理 第一节外汇风险的涵义及其类型 外汇风险的涵义 Foreign Exchange Risk 对象:外币表示的资产负债,收入与支出, Cash flov的本币价值 因为汇率变动而遭损失的可能性 Demand for foreign currency assets depends not only on returns but on risk and liquidity. The real returns on all deposits have equal riskiness regardless of the currencies
Chapter 4 Risk Management 第四章 外汇风险管理 第一节 外汇风险的涵义及其类型 外汇风险的涵义 Foreign Exchange Risk 对象：外币表示的资产负债，收入与支出， Cash Flow的本币价值 因为汇率变动而遭损失的可能性。 Demand for foreign currency assets depends not only on returns but on risk and liquidity. The real returns on all deposits have equal riskiness regardless of the currencies
Foreign Exchange Position 外汇风险因净外汇头寸和汇率走向而异 外y经济实体所持有的各种外币帐户的 余额状况。 日多米( in Long Position):买入超过卖出 空义( in short position):卖出超过买入 我平( Square):买卖持平 热社( Cover):对上述多头和空头进行掩护。 崴开头(open):对上述多头和空头不加掩护
Foreign Exchange Position ◼ 外汇风险因净外汇头寸和汇率走向而异。 ◼ 外汇头寸：经济实体所持有的各种外币帐户的 余额状况。 ◼ 多头(in Long Position)：买入超过卖出。 ◼ 空头(in Short Position)：卖出超过买入。 ◼ 轧平(Square)：买卖持平。 ◼ 抛补(Cover)：对上述多头和空头进行掩护。 ◼ 敞开头寸(Open)：对上述多头和空头不加掩护
汇率变动 方向外汇汇率上升外汇汇率下跌 本币汇率下跌本币汇率上升 头寸状况 预期收入>支出 有外汇收益 有外汇损失 资产>负债 预期收入<支出 资产<负债有外汇损失 有外汇收益 预期收入=支出 资产=负债无外汇损益 无外汇损益
汇率变动 方向 外汇 头寸状况 外汇汇率上升 本币汇率下跌 外汇汇率下跌 本币汇率上升 预期收入>支出 资产>负债 有外汇收益 有外汇损失 预期收入<支出 资产<负债 有外汇损失 有外汇收益 预期收入=支出 资产=负债 无外汇损益 无外汇损益
Risk Management of Banks v 一银行经营外汇业务的风险 L,外汇买卖风险:上述的外汇头寸 exposure 所导致 2.外汇信用风险:交易对方在到期日破产或 资力不足而不能履约。 3.外汇借货风险:以外币计价进行筹资,投 资中而产生的风险。借入货币,使用货币, 还款货币之间的协调问题
Risk Management of Banks ◼ 银行经营外汇业务的风险 1. 外汇买卖风险：上述的外汇头寸exposure 所导致。 2. 外汇信用风险：交易对方在到期日破产或 资力不足而不能履约。 3. 外汇借贷风险：以外币计价进行筹资，投 资中而产生的风险。借入货币，使用货币， 还款货币之间的协调问题
Risk Management of Firms 个业从事外汇业务的风险 复风险:协议→结清债权债务期间。“受险部分” Parts of Exchanges are exposed to uncertainty 2,差换风险:[评价,会计,折算,换算]企业用本币 单位编制会计报表时,由于当时入帐时使用汇率与 现在编制时的汇率不同而产生的损益 3.经终济风险:企业的实际经济价值…不确定性。实际 经济价值:用现值来衡量未来税后现金流量。不同 时期的单位价值折算成现在的单位价值
Risk Management of Firms ◼ 企业从事外汇业务的风险 1. 结算风险：协议→结清债权债务期间。“受险部分” Parts of Exchanges are exposed to uncertainty. 2. 转换风险：[评价，会计，折算，换算] 企业用本币 单位编制会计报表时，由于当时入帐时使用汇率与 现在编制时的汇率不同而产生的损益。 3. 经济风险：企业的实际经济价值…不确定性。实际 经济价值：用现值来衡量未来税后现金流量。不同 时期的单位价值折算成现在的单位价值