经典提问 投资机会1:现在给我10元,下课我还给你 15元 投资机会2:现在给我100元,下课我还给你 110元。 只能选择其一,每个投资机会不能重复选择
互斥项目的选择 • 经典提问 – 投资机会1：现在给我10元，下课我还给你 15元。 – 投资机会2：现在给我100元，下课我还给你 110元。 – 只能选择其一，每个投资机会不能重复选择
计算表 机会现在现金流出下课时的现金流入NV IRR 50% 110 10%
对投资机会的抉择 • 计算表 机会 现在现金流出 下课时的现金流入 NPV IRR 1 -10 15 5 50% 2 -100 110 10 10%
NORAWAGAVNOPAWIAL 迪和雪莉获得了研究生核心课程远程 进修班的举办权,他们正在为开发远程 教育软件的投入规模举棋不定。由于风 险较大,贴现率定为25% 第0期现金流量第1期现金流量 小规模 40 大规模 25 65
增量内部收益率与增量净现值 • 兰迪和雪莉获得了研究生核心课程远程 进修班的举办权，他们正在为开发远程 教育软件的投入规模举棋不定。由于风 险较大，贴现率定为25% 第0期现金流量 第1期现金流量 小规模 -10 大规模 -25 40 65
小规 NPV=40/1.25-10=22 WISALNPACSANNAMIM ALI IRR=300% 大规模 NPV=65/125-25=27 IRR=160% 增量现金流量: 0 增量现金流量 15 25 △IRR=66.67 △NPV=5
• 小规模 – NPV=40/1.25-10=22 – IRR=300% • 大规模 – NPV=65/1.25-25=27 – IRR=160% • 增量现金流量： • △IRR=66.67% • △NPV=5 0 1 增量现金流量 -15 25
项的统方 WISALNPACSANNAMIM ALI 比较净现值 计算增量净现值 比较增量内部收益率与贴现率
互斥项目的决策方法 • 比较净现值 • 计算增量净现值 • 比较增量内部收益率与贴现率