内部收益率与净现值的比较 项目A 项目B 项目C 年份 现金流-100130100-130-100230-132 IRR 30% 30% 10%或20% NPV 18.2 18.2 市场利率<30% >3 >10%且<20%
• 内部收益率与净现值的比较 年份 0 1 0 1 0 1 2 现金流 -100 130 100 -130 -100 230 -132 IRR NPV 市场利率 18.2 -18.2 0 <30% >30% >10%且<20% 项目A 项目B 项目C 30% 30% 10%或20%
NPV NPV NPV S0WINANNAWINGAN 00 30 30 10 20 30 100 项目A 项目B 项目C
NPV % NPV % NPV % 30 0 30 -30 30 -2 10 20 -100 项目A 项目B 项目C
题分 问题1:投资还是融资 项目B可以作为银行借款的替代方案。 只有贴现率高于IRR时,才可选项目B 问题2:多重收益率 项目C是一个多重收益率的项目 原因在于项目C的现金流时正时负 若现金流改号M次,IRR就会多达M个
问题分析 • 问题1：投资还是融资 – 项目B可以作为银行借款的替代方案。 – 只有贴现率高于IRR时，才可选项目B • 问题2：多重收益率 – 项目C是一个多重收益率的项目 – 原因在于项目C的现金流时正时负 – 若现金流改号M次，IRR就会多达M个
资法 现 人法县 金沉里 R个数IR法则NPV法则 首期为负其余为正 1IRx则接受NPV接受 首期为正,其余为负 1R则接受NPVA0接受 首期之后部分为正部分为负》R无效NP接受
投资法则 现金流量 IRR个数 IRR法则 首期为负,其余为正 1 IRR>r,则接受 NPV>0,接受 首期为正,其余为负 1 IRR<r,则接受 NPV>0,接受 首期之后,部分为正,部分为负 >1 IRR无效 NPV>0,接受 NPV法则
苏果超市计划在南京大学浦口校区和新 疆大学附近各开一家大型仓储购物中心 苏宁集团在江宁县购入一块土地,适合 建高档别墅,也适合建综合体育馆
独立项目与互斥项目 • 苏果超市计划在南京大学浦口校区和新 疆大学附近各开一家大型仓储购物中心 • 苏宁集团在江宁县购入一块土地，适合 建高档别墅，也适合建综合体育馆