3附息债券 中长期国库券和公司债券通常采用这种形式 例如:张面值为1000元的附息债券,期限10年,息票率为 10%。 (1)每期支付息票100元; (2)到期支付最后一次息票和本金1000元+100 元=1100元;
3.附息债券 中长期国库券和公司债券通常采用这种形式 例如:一张面值为1000元的附息债券，期限10年，息票率为 10%。 (1)每期支付息票100元； (2)到期支付最后一次息票和本金1000元+100 元=1100元；
4贴现债券 美国短期国库券、储蓄债券和0息债券通常采用 这种形式。 2例如:一张贴现债券面值1000元,期限1年,债券购买者以900元 的价格购入该债券,1年后,债券持有人获得面值偿付。 (1)折价购买900元; (2)到期面值偿付1000元
4.贴现债券 美国短期国库券、储蓄债券和0息债券通常采用 这种形式。 例如:一张贴现债券面值1000元，期限1年，债券购买者以900元 的价格购入该债券，1年后，债券持有人获得面值偿付。 (1)折价购买900元； (2)到期面值偿付1000元；
(二)率的本质含义:到期收益率 信用工具投资收益的现值总和等于该投资品 的现值,这时的利率水平为到期收益率
(二)利率的本质含义:到期收益率 信用工具投资收益的现值总和等于该投资品 的现值, 这时的利率水平为到期收益率
1.普通贷款(一次性还本附息债券)的到期收益率 例1:某个企业以10%的年利率从银行贷款100万,期限1年 那么,1年期满后,该企业必须偿还100元本金,并支付10元 利息。 100=(100+10)/(1+i) i=(100+10)/100-1=10%
1. 普通贷款(一次性还本附息债券)的到期收益率 例1：某个企业以10%的年利率从银行贷款100万，期限1年。 那么，1年期满后，该企业必须偿还100元本金，并支付10元 利息。 100=（100+10）/（1+i） i = （100+10）/100 – 1 = 10%
2.固定分期支付贷款的到期收益率 时2:某人以固定分期支付贷款方式借款1000元,期限25年, 年利率12%。那么,在未来25年内,该借款人每年支付银行 127元,直到期满。 Pv=126/(1+)+126/(1+)2+126/(1+)3++126/(1+1)25 1000 12%
2. 固定分期支付贷款的到期收益率 例2：某人以固定分期支付贷款方式借款1000元，期限25年， 年利率12%。那么，在未来25年内，该借款人每年支付银行 127元，直到期满。 Pv=126/(1+I)+126/(1+I)²+126/(1+I) ³+…+126/(1+i)25 =1000 i = 12%