2.投资收益率 (1)概念 投资收益率是项目达到设计生产能力后的一个正常生产年份的总 收益与项目总投资的比率 两点说明 ①对生产期内各年的利润总额变化幅度较大的项目,应计算生产 期内年平均利润总额与项目总投资的比率 ②由于舍弃了其它一些经济数据,因此一般用于技术经济数据不 完整的初步研究阶段。 计算公式投资利润率=年利润总额或平均利润总额 项目总资金 (3)判别标准 若投资利润率高于行业平均投资利润率则认为该项目可行 若投资利润率低于行业平均投资利润率则认为该项目不可行
2.投资收益率 （1）概念 投资收益率是项目达到设计生产能力后的一个正常生产年份的总 收益与项目总投资的比率。 两点说明: ①对生产期内各年的利润总额变化幅度较大的项目，应计算生产 期内年平均利润总额与项目总投资的比率 ②由于舍弃了其它一些经济数据，因此一般用于技术经济数据不 完整的初步研究阶段。 （2）计算公式: （3）判别标准 若投资利润率高于行业平均投资利润率则认为该项目可行 若投资利润率低于行业平均投资利润率则认为该项目不可行 项目总资金 年利润总额或平均利润总额 投资利润率 =
(二)清偿能力分析指标 1.资产负债率:反映项目各年所面临的财务风险程度及偿债能力 资产负债率=负债合计/资产合计×100% 说明:资产负债率可以衡量项目利用债权人提供资金进行经营活动 的能力,也反映债权人发放贷款的安全程度。 2.流动比率:是反映项目各年偿付流动负债能力的指标 流动比率=流动资产总额/流动负债总额×100% 流动资产=现金+有价证券+应受帐款+存货 流动负债=应付帐款+短期应付票据+应付未付工资+税收 +其它债务 说明:流动比率可用以衡量项目流动资产在短期债务到期前可以变 为现金用于偿还流动负债的能力。一般认为应在200%以上, 也有认为可以是120%~200%。 3.速动比率:是反映项目快速偿付流动负债能力的指标。 速动比率=(流动资产总额一存货)/流动负债总额×100% 说明:速动比率一般要求在100%以上
（二）清偿能力分析指标 1.资产负债率：反映项目各年所面临的财务风险程度及偿债能力指 标 资产负债率=负债合计/资产合计×100% 说明:资产负债率可以衡量项目利用债权人提供资金进行经营活动 的能力，也反映债权人发放贷款的安全程度。 2.流动比率：是反映项目各年偿付流动负债能力的指标 流动比率=流动资产总额/流动负债总额×100% 流动资产=现金+有价证券+应受帐款+存货 流动负债=应付帐款+短期应付票据+应付未付工资+税收 +其它债务 说明:流动比率可用以衡量项目流动资产在短期债务到期前可以变 为现金用于偿还流动负债的能力。一般认为应在200%以上， 也有认为可以是120%～200%。 3.速动比率：是反映项目快速偿付流动负债能力的指标。 速动比率=（流动资产总额—存货）/流动负债总额×100% 说明:速动比率一般要求在100%以上
4.固定资产投资国内借款还期 是指在国家财政规定及项目具体财务条件下,以项目投产后可 用于还款的资金偿还固定资产投资国内借款本金和建设期利息(不包 括已用自有资金支付的建设期利息)所需的时间。 表达式为:14=∑R t=1 1固定投资国内借款本金和建设期利息之和 P一国内借款偿还期 R—第t年可用于还款的资金,包括利润、折旧、摊销及其它还款 资金 计算公式 国内借款偿还期=借款偿还后开始出现盈余年份数-开始借款年 份+当年偿还借款额/当年可用于还款的资金 判别标准:当偿还期满足贷款机构要求时,即可认为有清偿能力
4. 固定资产投资国内借款还期 是指在国家财政规定及项目具体财务条件下，以项目投产后可以 用于还款的资金偿还固定资产投资国内借款本金和建设期利息（不包 括已用自有资金支付的建设期利息）所需的时间。 表达式为： Id——固定投资国内借款本金和建设期利息之和 Pt——国内借款偿还期 Rt——第t年可用于还款的资金，包括利润、折旧、摊销及其它还款 资金 计算公式： 国内借款偿还期=借款偿还后开始出现盈余年份数-开始借款年 份+当年偿还借款额/当年可用于还款的资金额 判别标准：当偿还期满足贷款机构要求时，即可认为有清偿能力。 = = Pd t d Rt I 1
动态评价指标 动态评价指标不仅考虑了资金时间价值,而且考虑了项目整个寿命 期内的收入和支出的全部经济数据,因此它比静态评价指标更全面、更 科学 1.净现值(NPV) (1)定义 按行业的基准收益率或设定的折现率将项目计算期内每年发生的 现金流量折现到建设期初的现值之和。 (2)计算公式:NPF=∑(CI=CO)(1+6) 判定标准 对单一方案而言,若MP≥0,则项目应予以接受,若MP0,则 应予以拒绝。对多方案比选时,净现值越大,方案越优。 当多方案比选时,如几个方案A都大于0,但投资规模相差较 大时,可用净现值率(净现值指数)来比选
二、动态评价指标 动态评价指标不仅考虑了资金时间价值，而且考虑了项目整个寿命 期内的收入和支出的全部经济数据，因此它比静态评价指标更全面、更 科学。 1.净现值(NPV) （１）定义 按行业的基准收益率或设定的折现率将项目计算期内每年发生的 现金流量折现到建设期初的现值之和。 （２）计算公式: 判定标准: 对单一方案而言，若NPV≥0，则项目应予以接受，若NPV<0，则 应予以拒绝。对多方案比选时，净现值越大，方案越优。 当多方案比选时，如几个方案NPV都大于0，但投资规模相差较 大时，可用净现值率（净现值指数）来比选。 t n t t NPV CI CO i − = = ( − ) (1+ ) 0 0