衍生工具的特点 实际价值远远小于票面额:郑州商品交易所优质强 筋小麦期货合约,交易单位10吨/手,交易保证金合 约价值的5%,WS505,2004年8月3日开盘价1960元/ 2.杠杆效应显著 3.定价具有比较性
衍生工具的特点 1. 实际价值远远小于票面额：郑州商品交易所优质强 筋小麦期货合约，交易单位10吨/手，交易保证金合 约价值的5％，WS505，2004年8月3日开盘价1960元/ 吨。 2. 杠杆效应显著 3. 定价具有比较性
衍生工具的作用 保值手段 纺织品进出口公司向美国出口一批服装,合同价100 万美元,成本800万人民币,收到货物3个月后付款 8月3日外汇牌价821.49元/100美元,3个月外汇远期价 824.96元/100美元
衍生工具的作用 ◼ 保值手段 ◼ 纺织品进出口公司向美国出口一批服装，合同价100 万美元，成本800万人民币，收到货物3个月后付款。 8月3日外汇牌价821.49元/100美元，3个月外汇远期价 824.96元/100美元
熊市中电铜生产商的保值交易 某铜业公司在98年初根据资料分析,担心铜价会有较大幅度的下 跌。于是该公司决定按每月4000吨的计划销售量,对其产品-电 铜进行套期保值交易 该公司在期货市场上分别以17450元/吨,17650元/吨,17850元/ 吨,18050元/吨,18250元/吨的价格卖出5,6,7,8,9月份期货 合约各4000吨。并且该公司将当时的现货价格为17200元/吨作为 其目标销售价。 在进入二季度后,现货铜价果然跌至16500元/吨,该公司按预定 的交易策略,从4月1日起,对应其每周的实际销售销售量对5月份 期货合约进行买入平仓
熊市中电铜生产商的保值交易 ◼ 某铜业公司在98年初根据资料分析，担心铜价会有较大幅度的下 跌。于是该公司决定按每月4000吨的计划销售量，对其产品--电 铜进行套期保值交易。 ◼ 该公司在期货市场上分别以17450元/吨，17650元/吨，17850元/ 吨，18050元/吨，18250元/吨的价格卖出5，6，7，8，9月份期货 合约各4000吨。并且该公司将当时的现货价格为17200元/吨作为 其目标销售价。 ◼ 在进入二季度后，现货铜价果然跌至16500元/吨，该公司按预定 的交易策略，从4月1日起，对应其每周的实际销售销售量对5月份 期货合约进行买入平仓
到4月末的套期保值交易结果 现货市场 期货市场 目标销售价:17200(元/吨) 5月份期货合约卖出价17450(元/ 计划销售量:4000(吨) 吨),合约数量4000(吨) 第一周实际销售量:100吨电,平均销售5月合约买入平仓量100吨,平仓 价16500元/吨,销售亏损70万元价16650元吨,平仓盈利80万元 第二周实际销售量1000吨,平均销售价|5月合约买入平仓量1000吨屯,平仓 16450元/吨,销售亏损75万元 价16600元/吨,平仓盈利85万元 第三周实际销售量1000吨,平均销售价|5月合约买入平仓量1000吨,平仓 16400元/吨,销售亏损80万元价16550元/吨,平仓盈利90万元 第四周实际销售量1000吨,平均销售价5月合约买入平仓量1000吨,平仓 16400元/吨,销售亏损80万元 价16500元/吨,平仓盈利95万元 累计累计销售4000 累计平仓4000吨 累计销售亏损305万元 累计平仓盈利350万元
到4月末的套期保值交易结果 现货市场 期货市场 目标销售价：17200（元/吨） 计划销售量：4000（吨） 5月份期货合约卖出价17450（元/ 吨），合约数量4000（吨） 第一周 实际销售量：1000吨，平均销售 价16500元/吨，销售亏损70万元 5月合约买入平仓量1000吨，平仓 价16650元/吨，平仓盈利80万元 第二周 实际销售量1000吨，平均销售价 16450元/吨，销售亏损75万元 5月合约买入平仓量1000吨，平仓 价16600元/吨，平仓盈利85万元 第三周 实际销售量1000吨，平均销售价 16400元/吨，销售亏损80万元 5月合约买入平仓量1000吨，平仓 价16550元/吨，平仓盈利90万元 第四周 实际销售量1000吨，平均销售价 16400元/吨，销售亏损80万元 5月合约买入平仓量1000吨，平仓 价16500元/吨，平仓盈利95万元 累 计 累计销售4000吨 累计销售亏损305万元 累计平仓4000吨 累计平仓盈利350万元
衍生工具的作用 ■投机手段 郑州商品交易所11月份优质强筋小麦期货合约,投资 者预期小麦价格会上涨,8月3日以1960元的价格买入 10手
衍生工具的作用 ◼ 投机手段 ◼ 郑州商品交易所11月份优质强筋小麦期货合约，投资 者预期小麦价格会上涨，8月3日以1960元的价格买入 10手