衍生工具的作用 套利手段 1.跨期套利,又称同类商品套利,是指在买进某一交割月份衍生 工具合约的同时,卖出另一交割月份的同类合约。分为牛市套 利、熊市套利和蝶式套利。 2.跨市场套利,是指在某个交易所买入或卖出某一交割月份的某 种衍生工具合约的同时,在另一个交易所卖出或买入同一交割 月份的同种合约,然后在时机有利时分别在两个交易所对冲在 手合约,以获取利润。 跨商品套利,是指利用两种不同的但相互关联的商品之间的衍 生工具合约价格差异进行套利交易,即买入某一交割月份某种 商品的合约,同时卖出另一相同交割月份,相互关联的商品的 合约,然后等待最佳时机进行对冲以获取利润。分为一般性套 利、水平套利与垂直套利
衍生工具的作用 ◼ 套利手段 1. 跨期套利，又称同类商品套利，是指在买进某一交割月份衍生 工具合约的同时，卖出另一交割月份的同类合约。分为牛市套 利、熊市套利和蝶式套利。 2. 跨市场套利，是指在某个交易所买入或卖出某一交割月份的某 种衍生工具合约的同时，在另一个交易所卖出或买入同一交割 月份的同种合约，然后在时机有利时分别在两个交易所对冲在 手合约，以获取利润。 3. 跨商品套利，是指利用两种不同的但相互关联的商品之间的衍 生工具合约价格差异进行套利交易，即买入某一交割月份某种 商品的合约，同时卖出另一相同交割月份，相互关联的商品的 合约，然后等待最佳时机进行对冲以获取利润。分为一般性套 利、水平套利与垂直套利
套利 同般不同权不同价 华能国际电力股份有限公司,8月3日开盘价 ■中国工商银行人民币即期外汇牌价 价格买入100股卖出100万股利润 香港证券交易所 610 海证券交易所|8.76 买入港元 648.308227.692 卖出港元105
套利 ◼ 同股不同权不同价 ◼ 华能国际电力股份有限公司，8月3日开盘价 ◼ 中国工商银行人民币即期外汇牌价 价格 买入100万股 卖出100万股 利润 香港证券交易所 6.1 610 上海证券交易所 8.76 876 买入港元 106.28 648.308 227.692 卖出港元 105.32
跨市套利 上海某一代理铜产品进出口的专业贸易公司通过跨市套利来获取 国内外市场价差收益例如,2000年4月17日在LME以1650的价格买 入1000吨6月合约,次日在SHFE以17500的价格卖出1000吨7月合 约,此时SCFc3MCU3×10032=947;到5月11日在LME以1785的 价格卖出平仓,5月12日在SHFE以18200的价格买入平仓,此时 SCFc3-MCU3×10.032=293
跨市套利 ◼ 上海某一代理铜产品进出口的专业贸易公司通过跨市套利来获取 国内外市场价差收益.例如,2000年4月17日在LME以1650的价格买 入1000吨6月合约，次日在SHFE以17500的价格卖出1000吨7月合 约，此时SCFc3-MCU3×10.032＝947；到5月11日在LME以1785的 价格卖出平仓，5月12日在SHFE以18200的价格买入平仓，此时 SCFc3-MCU3×10.032＝293
跨市套利 该过程历时1个月,盈亏如下: 保证金利息费用:5.7%×1/12×1650×5%×828十 5%×1/12×17500×5%=3+4=7 交易手续费:(1650+1785)×1/16%×828 (17500+18200)×6/10000=18+21=39 费用合计:7+39=46 ■每吨电铜盈亏:(1785-1650)×8.28+(17500 18200)-46=401 总盈亏:401×1000=401(万元)
跨市套利 ◼ 该过程历时1个月，盈亏如下： ◼ 保证金利息费用：5.7%×1／12×1650×5%×8.28＋ 5%×1／12×17500×5% ＝3＋4＝7 ◼ 交易手续费： （ 1650 ＋ 1785 ） ×1/16%×8.28 ＋ （17500＋18200）×6/10000＝18＋21＝39 ◼ 费用合计：7＋39＝46 ◼ 每吨电铜盈亏：（1785－1650）×8.28＋（17500－ 18200）－46＝401 ◼ 总盈亏：401×1000＝40.1（万元）
衍生工具的作用 ■存货管理工具 电缆加工企业需要原材料铜、铝,广西出产铜,但秋 季广东的企业需求量大,广西的电缆加工企业在广西 买不到原材料,买入期货合约到期交割。 石油化工企业等
衍生工具的作用 ◼ 存货管理工具 ◼ 电缆加工企业需要原材料铜、铝，广西出产铜，但秋 季广东的企业需求量大，广西的电缆加工企业在广西 买不到原材料，买入期货合约到期交割。 ◼ 石油化工企业等