GM=、货币时间价值的计算 普通年金现值的计算公式推倒如下 A(1+订 A(1+i)2 A(1+i) A(1+i)2 A(1+) A(1+1) A(+ih期现值之和 请看例题分析24 16 第二章财亦佑价模型
第二章 财务估价模型 16 普通年金现值的计算公式推倒如下： 请看例题分析2—4 二、货币时间价值的计算
N 货而时间价值的计狁 (4)先付年金终值与现值的计算 先付年金又称为预付年金(A),是指一定时期 内每期期初等额的系列收付款项。预付年金与普通年 金)的差别仪在于收付款的时间不同。 其终值与现值的计算公式分别为: 1|=A(F/A,i,n+1)-1 或=A(F/A,i,n)(1+i) +1=A[P/A,n-1)+1 或=A(P/A,,n)(1+i) 17 第二章财亦佑价模型
第二章 财务估价模型 17 （4）先付年金终值与现值的计算 先付年金又称为预付年金（A’），是指一定时期 内每期期初等额的系列收付款项。预付年金与普通年 金）的差别仅在于收付款的时间不同。 其终值与现值的计算公式分别为： ( / , , )(1 ) 1 ( / , , 1) 1 (1 ) 1 ' ' 1 ' A F A i n i A F A i n i i F A n = + = + − − + − = + 或 ( / , , )(1 ) 1 ( / , , 1) 1 1 (1 ) ' ' ( 1) ' A P A i n i A P A i n i i P A n = + = − + + − + = − − 或 二、货币时间价值的计算
N 货而时间价值的计 (5)递延年金现值的计算 递延年金又称延期年金(A’’)是指第一次收 付款发生在第二期,或第三期,或第四期, 的等额的系列收付款项 其现值的计算公式如下 =A n L(P/A, i,n)-(P/A,i, m) A n(P/A, i, n-m)(P/ F, i, n) 18 第二章财亦佑价模型
第二章 财务估价模型 18 （5）递延年金现值的计算 递延年金又称延期年金（A’’）是指第一次收 付款发生在第二期，或第三期，或第四期，…… 的等额的系列收付款项。 其现值的计算公式如下： 二、货币时间价值的计算 P = A n [(P / A , i, n )-(P / A , i , m )] = A n (P / A , i, n - m )(P/ F, i, n)
GM二、货币时间价值的计算 (6)永续年金现值的计算 永续年金是指无限期支付的年金,永续年金没有终 止的时间,即没有终值 永续年金的现值可以通过普通年金现值的计算公式 导出: l—(1+z) 当n→∞时,(1+i)的极限为零,故上式可写成: 19 第二章财亦佑价模型
第二章 财务估价模型 19 （6）永续年金现值的计算 永续年金是指无限期支付的年金，永续年金没有终 止的时间，即没有终值。 当n→∞时，(1+i)-n的极限为零，故上式可写成： 永续年金的现值可以通过普通年金现值的计算公式 导出： − + = − i i P A n 由于： 1 (1 ) i P A 1 = 二、货币时间价值的计算
二、货而时间价值的计算 5.年偿债基金的计算(已知年金终值,求年金A) 债基金是指为了在约定的未来某一时点清偿某笔债务或 积聚一定数额的资金而必须分次等额提取的存款准备金。 债基金的计算实际上是年金终值的逆运算。其计算公式 为: (F/A,i2) 由=A A(F/A21) 请看例题分析2-5 第二章财亦佑价模型
第二章 财务估价模型 20 5. 年偿债基金的计算(已知年金终值，求年金A) 偿债基金是指为了在约定的未来某一时点清偿某笔债务或 积聚一定数额的资金而必须分次等额提取的存款准备金。 偿债基金的计算实际上是年金终值的逆运算。其计算公式 为： = + − = ( / , , ) 1 (1 ) 1 F A i n F i i A F n ( / , , ) (1 ) 1 A F A i n i i F A n = + − 由 = 请看例题分析2—5 二、货币时间价值的计算