年金终值: 是指一定时期内每期现金流的复利 终值之和。比如银行的零存整取存款 年金终值FV=C 「(+r)2-1
21 ◘ 年金终值： 是指一定时期内每期现金流的复利 终值之和。比如银行的零存整取存款。 r (1 r) 1 FV C t 年金终值
4、增长年金: 指一种在有限时期内增长的现金流 现值:P=C 1+g g r-g(1+r 其中,C是从现在的时点开始一期以后收到 的现金流,g是每期的增长率,r是适用的 贴现率
22 4、增长年金： 指一种在有限时期内增长的现金流。 现值： 其中，C是从现在的时点开始一期以后收到 的现金流，g是每期的增长率，r是适用的 贴现率。 t r g r g r g PV C 1 1 1 1
第三章证券估值 、债券的特征及分类 债券的估值 、利率期限结构 四、股票的估值
23 第三章 证券估值 一 、债券的特征及分类 二、债券的估值 三、利率期限结构 四、股票的估值
、债券的特征及分类 1、债券特征: 债券是一种债务合同,反映债券发行人与债 券持有人之间的债务和债权关系 ●债券一般在发行时确定债券的偿还期限 普通债券的利率固定 债券具有比较好的流动性
24 一、债券的特征及分类 1、债券特征： 债券是一种债务合同，反映债券发行人与债 券持有人之间的债务和债权关系。 • 债券一般在发行时确定债券的偿还期限。 • 普通债券的利率固定。 • 债券具有比较好的流动性
2、债券的分类: 根据发债机构分类: 根据债券的附属条款分类: 可赎回债券、可转换债券、附认股权证债券 根据计息方式分类: 单利债券、复利债券、附息债券、贴现债券、浮息债券 根据发行地分类: 国内债券、外国债券和欧洲债券
25 2、债券的分类： • 根据发债机构分类： • 根据债券的附属条款分类： --可赎回债券 、可转换债券、附认股权证债券 • 根据计息方式分类： --单利债券、复利债券、附息债券、贴现债券、浮息债券 • 根据发行地分类： --国内债券 、外国债券和欧洲债券