我国创业板与中小板的区别 发行上市条件不同 ■板块定位不同 创业板:成长期的早期阶段的成长型企业 中小板:成长期后期阶段比较成熟的、经营相对稳定的企业
16 我国创业板与中小板的区别 发行上市条件不同 板块定位不同 – 创业板：成长期的早期阶段的成长型企业 – 中小板：成长期后期阶段比较成熟的、经营相对稳定的企业
联系 为中小企业提供融资平台。中小企业板的上市对象主要是成 长型的中小企业,而创业板的上市对象则主要是创新型的中 小企业,虽然侧重点有所不同,但都是服务于中小企业,为 中小企业融资提供平台 ■为创业投资提供有效的退出渠道。风险投资的目的不是要控 制公司,而是资本增值,适时退出,变现股权,能否及时有 效地实现退出时风险资本介人中小企业是所要考虑的主要向 趣之创业板和中小企业板能为这些风险我资的退出提供 有效的途径。 肩负着完善我国资本市场结构的使命。中小企业板定位于高 成长性的中小全业融资市场。而创业板定位于创新型的中小 企亚的融资平台,二者并行不悖,有利于构建多层次的资本 市场体系,改善资本市场结构,从而有效发挥资本市场优化
联系 为中小企业提供融资平台。中小企业板的上市对象主要是成 长型的中小企业，而创业板的上市对象则主要是创新型的中 小企业。虽然侧重点有所不同，但都是服务于中小企业，为 中小企业融资提供平台。 为创业投资提供有效的退出渠道。风险投资的目的不是要控 制公司，而是资本增值，适时退出，变现股权，能否及时有 效地实现退出时风险资本介人中小企业是所要考虑的主要问 题之一。创业板和中小企业板能为这些风险投资的退出提供 有效的途径。 肩负着完善我国资本市场结构的使命。中小企业板定位于高 成长性的中小企业融资市场。而创业板定位于创新型的中小 企业的融资平台，二者并行不悖，有利于构建多层次的资本 市场体系，改善资本市场结构，从而有效发挥资本市场优化 资源配置的功能。 返回
我国创业板与中小板的区别(续) 条件 创业板 中小板 主体资格依法设立且持续经营三年以上的股份有限公司,定位服务依法设立且合法存续的股份有限公司 成长性创业企业;支持有自主创新的企业 股本要求发行前净资产不少于2000万元,发行后的股本总额不少于发行前股本总额不少于300万元,发行后不少于5000万元 3000万元 盈利要求(1)最近两年连续盈利,最近两年净利润累计不少于 (1)最近3个会计年度净利润均为正数且累计超过人民币 1000万元,且持续增长;或者最近一年盈利,且净利 3,000万元,净利润以扣除非经常性损益前后较低者为计 润不少于500万元,最近一年营业收入不少于5000万元 算依据; 最近两年营业收入增长率均不低于30%; (2)最近3个会计年度经营活动产生的现金流量净额累计超 (2)净利润以扣除非经常性损益前后孰低者为计算依据 过人民币5,000万元;或者最近3个会计年度营业收入累 计超过人民币3亿元; (注:上述要求为选择性标准,符合其中一条即可) (3)最近一期不存在未弥补亏损 资产要求最近一期末净资产不少于2000万元 最近一期末无形资产(扣除土地使用权、水面养殖权和采矿 权等后)占净资产的比例不高于20% 主营业务要发行人应当主营一种业务,且最近两年内未发生变更 最近3年内主营业务没有发生重大变化 董事、管理发行人最近2年内主营业务和董事、高级管理人员均未发发行人最近3年内董事、高级管理人员没有发生重大变化 层和实 生重大变化,实际控制人未发生变更。高管不能最近3实际控制人未发生变更。高管不能最近36个月内受到中 际控制 年内受到中国证监会行政处罚,或者最近一年内受到 国证监会行政处罚,或者最近12个月内受到证券交易所 证券交易所公开谴责 公开谴责 同业竞争&发行人的业务与控股股东、实际控制人及其控制的其他企除创业板标准外,还需募集投资项目实施后,不会产生同业 关联交 业间不存在同业竞争,以及影响独立性或者显失公允 竞争或者对发行人的独立性产生不利影响 的关联交易
18 我国创业板与中小板的区别 （续） 条件 创业板 中小板 主体资格 依法设立且持续经营三年以上的股份有限公司，定位服务 成长性创业企业；支持有自主创新的企业 依法设立且合法存续的股份有限公司 股本要求 发行前净资产不少于2000万元，发行后的股本总额不少于 3000万元 发行前股本总额不少于3000万元 ，发行后不少于5000万元 盈利要求 （1）最近两年连续盈利，最近两年净利润累计不少于 1000万元，且持续增长；或者最近一年盈利，且净利 润不少于500万元，最近一年营业收入不少于5000万元 ，最近两年营业收入增长率均不低于30％； （2）净利润以扣除非经常性损益前后孰低者为计算依据 。 （注：上述要求为选择性标准，符合其中一条即可） （1）最近3个会计年度净利润均为正数且累计超过人民币 3,000万元，净利润以扣除非经常性损益前后较低者为计 算依据； （2）最近3个会计年度经营活动产生的现金流量净额累计超 过人民币5,000万元；或者最近3个会计年度营业收入累 计超过人民币3亿元； （3）最近一期不存在未弥补亏损。 资产要求 最近一期末净资产不少于2000万元 最近一期末无形资产(扣除土地使用权、水面养殖权和采矿 权等后)占净资产的比例不高于20% 主营业务要 求 发行人应当主营一种业务，且最近两年内未发生变更 最近3年内主营业务没有发生重大变化 董事、管理 层和实 际控制 人 发行人最近2年内主营业务和董事、高级管理人员均未发 生重大变化，实际控制人未发生变更。高管不能最近3 年内受到中国证监会行政处罚，或者最近一年内受到 证券交易所公开谴责 发行人最近3年内董事、高级管理人员没有发生重大变化， 实际控制人未发生变更。高管不能最近36个月内受到中 国证监会行政处罚，或者最近12个月内受到证券交易所 公开谴责 同业竞争& 关联交 易 发行人的业务与控股股东、实际控制人及其控制的其他企 业间不存在同业竞争，以及影响独立性或者显失公允 的关联交易 除创业板标准外，还需募集投资项目实施后，不会产生同业 竞争或者对发行人的独立性产生不利影响
比较分析香港创业板简介 香港创业板市场成立于1999年11月25日,设立 目的是发挥创业板市场的投资和融资功能,巩固香港 作为国际金融中心的地位。 香港创业板的发展分为两个阶段:从1999年到 2002年,处于辉煌发展阶段,企业IP0数量和融资金额 屡创新高;在2002年网络股神话破灭之后至今,市场 交易冷清,融资功能和投资功能逐渐丧失
香港创业板市场成立于1999年11月25日，设立 目的是发挥创业板市场的投资和融资功能，巩固香港 作为国际金融中心的地位。 香港创业板的发展分为两个阶段：从1999年到 2002年，处于辉煌发展阶段，企业IPO数量和融资金额 屡创新高；在2002年网络股神话破灭之后至今，市场 交易冷清，融资功能和投资功能逐渐丧失。 比较分析-香港创业板简介
爸业 深圳创业板香港创业板 市场运作模式 独立运作模式 附属市场模式 上市公司行业分布行业分布广泛且合理行业分布广泛但极其不 平衡 指数运行比较 基本围绕1000点的基创业板指数一路下滑 数波动 市盈率比较 平均市盈率约为68平均市盈率约为27.64
比较分析-与香港创业板的比较 深圳创业板 香港创业板 市场运作模式 独立运作模式 附属市场模式 上市公司行业分布 行业分布广泛且合理 行业分布广泛,但极其不 平衡 指数运行比较 基本围绕1000点的基 数波动 创业板指数一路下滑 市盈率比较 平均市盈率约为68 平均市盈率约为27.64