可南大 河南大学 在开放经济条件下,情况有所不同 首先,一国的可贷资金市场和国际金融市场是相联系的 该国的投资者可以到世界的资金市场上贷出或借入资金 因此 国的均衡不再仅仅要求储蓄与投资相等,而要求 储蓄等于本国私人部门意愿投资加上本国对外净投资。即 现在要求:S=+NⅩ(储蓄等于投资)。 冷其次,市场的均衡不再由本国的实际利率波动所决定,而 是由世界市场上的利率所决定。由于均衡受到了国际资金 市场的影响,因此本国的意愿投资要受到界市场上的利 率的影响。即现在要考虑世界市场上的利率状况。利率可 以看成是由世界市场上的资金供给和需求的均衡给定的, 该小国只是国你市场均衡利率的接受者。这就类似于在完 全竞争市场上,对任何一个厂商来说,价格是给定的一样 冷对一个小国来说,它在世界市场上的资金供给量和需求量 都徽乎其微,即它对世界市场上的利率儿乎没有影响力。 我们用r米代表世界市场上的均衡利率。于是有:r=r* 冷注意:这里的利率是实际利率而不是名义利率
❖ 在开放经济条件下，情况有所不同。 ❖ 首先，一国的可贷资金市场和国际金融市场是相联系的， 该国的投资者可以到世界的资金市场上贷出或借入资金， 因此，一国的均衡不再仅仅要求储蓄与投资相等，而要求 储蓄等于本国私人部门意愿投资加上本国对外净投资。即 现在要求：S=I+NX（储蓄等于投资）。 ❖ 其次，市场的均衡不再由本国的实际利率波动所决定，而 是由世界市场上的利率所决定。由于均衡受到了国际资金 市场的影响，因此本国的意愿投资要受到世界市场上的利 率的影响。即现在要考虑世界市场上的利率状况。利率可 以看成是由世界市场上的资金供给和需求的均衡给定的， 该小国只是国际市场均衡利率的接受者。这就类似于在完 全竞争市场上，对任何一个厂商来说，价格是给定的一样。 ❖ 对一个小国来说，它在世界市场上的资金供给量和需求量 都徽乎其微，即它对世界市场上的利率几乎没有影响力。 ❖ 我们用r*代表世界市场上的均衡利率。于是有：r = r* ❖ 注意：这里的利率是实际利率而不是名义利率
可南大 河南大学 冷在这个小国开放经济模型中,借用第二章中的三个假设: ,产出由投入要素的数量和生产函数所反映的技术关 定。由于在长期中,投入要素的数量是固定的,同时,我 ]认为这里的长期还没有长到足以使技术发生巨大的变化, 因此,产出就成了一个固定的值,可以由下式反映 r=Y=F(K,L 冷第二,假定私人消费与私人部门的可支配收入正相关,其间 的函数关系用C表示。私人部门的可支配收入等于总收入减 去税收,即(Y①),于是消费用函数表示如下:C=CYT)。 这里等式右边的字母C表示的是函数关系而不是变量。 冷第三,私人部门的意愿投资与实际利率成反比,用公式表示 如下:I=1m) 令这三个假设是构造模型的要件。其中第一个假设反映了新古 典经济学的核心思想,即认为长期中产出固定于充分就业时 的水平。对于消费和投资函数的假设是非常简化的关于经济 主体行为的假设。其实,私人消费和私人投资行为比我们的 假设要复杂得多,关于这一点,将在第十二和十三章中作更 详细的介绍。在这里,为了简化起见,仅作出简单的假设, 好在这样的假设不会对基本结论构成重大威胁
❖ 在这个小国开放经济模型中，借用第二章中的三个假设： ❖ 第一，产出由投入要素的数量和生产函数所反映的技术关系 决定。由于在长期中，投入要素的数量是固定的，同时，我 们认为这里的长期还没有长到足以使技术发生巨大的变化， 因此，产出就成了一个固定的值，可以由下式反映： ❖ 第二，假定私人消费与私人部门的可支配收入正相关，其间 的函数关系用C表示。私人部门的可支配收入等于总收入减 去税收，即(Y–T)，于是消费用函数表示如下：C＝C(Y−T)。 这里等式右边的字母C表示的是函数关系而不是变量。 ❖ 第三，私人部门的意愿投资与实际利率成反比，用公式表示 如下：I=I(r) ❖ 这三个假设是构造模型的要件。其中第一个假设反映了新古 典经济学的核心思想，即认为长期中产出固定于充分就业时 的水平。对于消费和投资函数的假设是非常简化的关于经济 主体行为的假设。其实，私人消费和私人投资行为比我们的 假设要复杂得多，关于这一点，将在第十二和十三章中作更 详细的介绍。在这里，为了简化起见，仅作出简单的假设， 好在这样的假设不会对基本结论构成重大威胁。 Y = Y = F(K, L)
可南大 在开放经济中,国民收入账户体系中存在如下的恒等式; 令NX=YCG (67) NX=S-I 冷将上面的三个假设代入(6,7)式,同时令实际利率等于世界 市场的利率,则有: NX=[Y-C(Y-7)-G](r*)……(68) NX=S-1(r*) (6.9) 请注意,(67式还仅仅是一个会计恒等式。而68)式和(69)式 则暑反映市场均衡的等式肉为在我们进行代换的时候,实际 上是在令私人部门的意愿投资刚好等于国民收入会计帐户上的 实际投资,这意味着厂商的非意愿存货变动为零,所以市场恰 好是出清的。 冷(68)式说明了储蓄S和投资/是如何被决定的。由于二者的差即 为净出口MX。因此(68)式也就说明了净出口是如何被决定的 负相关 怠味着政府的财政跋黌将会影啊储蓄。按资则取决于资金 市场上的实际利率,这可以看作是给定的。因此,贸易余额也 就由这些变量的取值所决定。可以用图6.3来说明
❖ 在开放经济中，国民收入账户体系中存在如下的恒等式； ❖ NX=Y–C–G–I （6.7） ❖ NX=S–I ❖ 将上面的三个假设代入（6.7）式，同时令实际利率等于世界 市场的利率，则有： ❖ 请注意，(6.7)式还仅仅是一个会计恒等式。而(6.8)式和(6.9)式 则是反映市场均衡的等式。因为在我们进行代换的时候，实际 上是在令私人部门的意愿投资刚好等于国民收入会计帐户上的 实际投资，这意味着厂商的非意愿存货变动为零，所以市场恰 好是出清的。 ❖ (6.8)式说明了储蓄S和投资I是如何被决定的。由于二者的差即 为净出口NX。因此(6.8)式也就说明了净出口是如何被决定的。 从式中可以看出，储蓄和政府支出负相关，与税收正相关，这 意味着政府的财政政策将会影响储蓄。投资则取决于世界资金 市场上的实际利率，这可以看作是给定的。因此，贸易余额也 就由这些变量的取值所决定。可以用图6.3来说明。 ( ) (6.9) [ ( ) ] ( ) (6.8) = − = − − − − NX S I r NX Y C Y T G I r
可南大 在假定下,S取决于财政政策,与 利率无关,因此在图63中是一条垂 条向右下倾斜的曲线。在第三章所图中,由于,所以,了 介绍的封闭经济模型中,实际利率<S。1和S的差额部分是净 的波动使得储蓄和投资相等,均衡出口,也就是对外净投资。 利率由储蓄和投资曲线的交点决定。 而小国开放经济模型下,利率由世 界市场上的均衡利率决定。在这 利率水平下,私人部门的意愿投资 净出口 为l(r*),贸易余额净出口就等于储r* E 蓄和投资水平之间的差额。在图63 E 均衡利率,因而使投资小于储蓄, 其差额即为净出口。需要再次强调 的是,此时国内的产品市场是出清0 的,即厂商的非自愿存货变动为零, 1,S 厂商的意愿投资恰好等于实际的投图63小国开放经济的储蓄和投资 资品数量
在假定下，S 取决于财政政策，与 利率无关，因此在图6.3中是一条垂 线。投资与利率负相关，因此是一 条向右下倾斜的曲线。在第二章所 介绍的封闭经济模型中，实际利率 的波动使得储蓄和投资相等，均衡 利率由储蓄和投资曲线的交点决定。 而小国开放经济模型下，利率由世 界市场上的均衡利率决定。在这一 利率水平下，私人部门的意愿投资 为I(r*)，贸易余额净出口就等于储 蓄和投资水平之间的差额。在图6.3 中，世界市场均衡利率r*大于国内 均衡利率rc，因而使投资小于储蓄， 其差额即为净出口。需要再次强调 的是，此时国内的产品市场是出清 的，即厂商的非自愿存货变动为零， 厂商的意愿投资恰好等于实际的投 资品数量。 r r* rc 0 S I，S I (r*) E' E 净出口 图6.3 小国开放经济的储蓄和投资 图中，由于r*＞ rc，所以，I ＜S。I和S的差额部分是净 出口，也就是对外净投资