2.关于波动性的比较 国际投资是国际资本流动的主要形式之一,国际资本 流动是经济全球化和世界经济增长的重要推动力,但 同时国际资本流动的波动又直接危及经济安全,近年 来频发的金融危机就与此直接相关。就国际投资的波 动性而言,国际直接投资与国际证券投资存在很大的 差异,统计比较表明,国际直接投资的波动性要低于 国际证券投资,这主要与上文提到的国际直接投资追 求“持久利益”有关
• 2．关于波动性的比较 • 国际投资是国际资本流动的主要形式之一，国际资本 流动是经济全球化和世界经济增长的重要推动力，但 同时国际资本流动的波动又直接危及经济安全，近年 来频发的金融危机就与此直接相关。就国际投资的波 动性而言，国际直接投资与国际证券投资存在很大的 差异，统计比较表明，国际直接投资的波动性要低于 国际证券投资，这主要与上文提到的国际直接投资追 求“持久利益”有关
(1)国际直接投资者预期收益的视界要长 于国际证券投资者。进行国际直接投资的 跨国公司对商品和服务生产的长期利润更 感兴趣,而证券投资者却更加关心其投资 的快速金融收益。FDI的投资动机主要基于 对受资国的市场增长潜力及结构特征的长 期看法,因此如果他们所觉察到的不利情 况是短期的,便不太倾向于撤资(例如 中国在非典爆发时的情况),而证券投资 更易受金融市场上影响投资者预期资本利 得的短期波动影响
• （1）国际直接投资者预期收益的视界要长 于国际证券投资者。进行国际直接投资的 跨国公司对商品和服务生产的长期利润更 感兴趣，而证券投资者却更加关心其投资 的快速金融收益。FDI的投资动机主要基于 对受资国的市场增长潜力及结构特征的长 期看法，因此如果他们所觉察到的不利情 况是短期的，便不太倾向于撤资（例如， 中国在非典爆发时的情况），而证券投资 更易受金融市场上影响投资者预期资本利 得的短期波动影响
(2)国际直接投资者的投资动机更加趋 于多样性。国际直接投资者存在寻求市 场、资源或效率等多种动机,这种动机 的多样性预期会减少“羊群”行为所带 来的风险;而国际证券投资者追求金融 收益的单一动机更倾向于引发“羊群” 行为
• （2）国际直接投资者的投资动机更加趋 于多样性。国际直接投资者存在寻求市 场、资源或效率等多种动机，这种动机 的多样性预期会减少“羊群”行为所带 来的风险；而国际证券投资者追求金融 收益的单一动机更倾向于引发“羊群” 行为
(3)国际直接投资客体具有更强的非流动 性。由于FD是通过在东道国建立生产设施 或收购现有企业的方式实现的,因此很难 在短期内拆除或卖掉已沉淀的资产,特别 当它们是一体化国际生产体系的一部分时 就更加困难。通过金融市场卖出,证券投 资可以轻而易举地套现,然后撤出和转投 资金,而这对于FDI则要困难得多
• （3）国际直接投资客体具有更强的非流动 性。由于FDI是通过在东道国建立生产设施 或收购现有企业的方式实现的，因此很难 在短期内拆除或卖掉已沉淀的资产，特别 当它们是一体化国际生产体系的一部分时 就更加困难。通过金融市场卖出，证券投 资可以轻而易举地套现，然后撤出和转投 资金，而这对于FDI则要困难得多
国际投资的性质 国际投资是世界经济发展的产物,而反过 来它又是世界经济发展的主要推动力和加 强世界经济联系的主要纽带。 (一)国际投资是社会分工国际化的表现 形式
• 三、国际投资的性质 • 国际投资是世界经济发展的产物，而反过 来它又是世界经济发展的主要推动力和加 强世界经济联系的主要纽带。 • （一）国际投资是社会分工国际化的表现 形式