11.2债券投资 ●债券投资是企业以债券作为投资对象的 种投资方式。 ◆应遵循以下原则: 收益性原则 安全性原则 流动性原贝
债券投资是企业以债券作为投资对象的一 种投资方式。 应遵循以下原则 ： 收益性原则 安全性原则 流动性原则
债券的价 按复利计息、固定利率、定期支付利息 的债券估价模型 M =I×(P/A,i,n)+M×(P/F,i,n) (1+K)(1+K) 到期一次还本付息,且按单利计算利息 的债券估价模型 M×(1+i×n) =Mx(1+i×n)×(P/F,K,n) (1+K)
按复利计息、固定利率、定期支付利息 的债券估价模型 到期一次还本付息，且按单利计算利息 的债券估价模型 ( / , , ) ( / , , ) 1 (1 ) (1 ) I P A i n M P F i n K M K I V n n t (1 ) ( / , , ) (1 ) (1 ) M i n P F K n K M i n V n
●贴现发行债券的估价模型 =M×(P/F2K,n) (1+k) 永久债券的估价模型 利息额 必要报酬率
贴现发行债券的估价模型 永久债券的估价模型 ( / , , ) (1 ) M P F K n K M V n 必要报酬率 利息额 V
债券投资收益 债券投资收益的内容 利息 ●资本损益 债券收益率 到期收益率(平价发行,每年付一次息) 1=1×(P/A,R,n)+Mx(P/S,R2,n) 1+(M-P)÷ R ×100% (P+M)÷2
债券投资收益的内容 利息 资本损益 债券收益率 到期收益率（平价发行，每年付一次息 ） ( / , , ) ( / , , ) P0 I P A R n M P S R n 100% ( ) 2 ( ) P M I M P n R
●到期一次还本付息或用其他方式付息,利 息计算按单利计算 (P/F,R,n)= M×(1+i ●到期收益率的决策标准 ●如果此收益率高于投资者要求的报酬率, 则可买进;否则就应放弃
到期一次还本付息或用其他方式付息，利 息计算按单利计算 到期收益率的决策标准： 如果此收益率高于投资者要求的报酬率， 则可买进；否则就应放弃。 (1 ) ( / , , ) 0 M i n P P F R n