「「逅 G0ogle上市融资 “这种发行方式对于金额如此大的IPO来 说还闻所未闻。” 《华尔街日报》 google的IPO规模在美国历史上名列第15 位 opyright by Dr Zhang Hua, 2003-2004
Copyright by Dr. Zhang Hua, 2003-2004 Google上市融资 “这种发行方式对于金额如此大的IPO来 说还闻所未闻。” ——《华尔街日报》 Google的IPO规模在美国历史上名列第15 位
畫x 直接融资中的信息不对称 ■以公司发行股票为例,投资者如 何识别公司质地的好坏并进行监 控? opyright by Dr Zhang Hua, 2003-2004
Copyright by Dr. Zhang Hua, 2003-2004 直接融资中的信息不对称 以公司发行股票为例，投资者如 何识别公司质地的好坏并进行监 控？
畫x 直接融资中的信息不对称 ■主要会发生委托一代理问题 ■例子:拉面店老板的烦恼 拉面师傅的行为与激励 ■每碗提成的话: 牛肉狂放—客人多,但成本高 固定工资的话: 牛肉很少——客人少,师傅工作轻松 opyright by Dr Zhang Hua, 2003-2004
Copyright by Dr. Zhang Hua, 2003-2004 直接融资中的信息不对称 主要会发生委托－代理问题 例子：拉面店老板的烦恼 ——拉面师傅的行为与激励 每碗提成的话： 牛肉狂放——客人多，但成本高 固定工资的话： 牛肉很少——客人少，师傅工作轻松
畫x 直接融资中的信息不对称 ■解决办法: 自己研究,自己调查 金融中介机构:股评、分析师的意见 羊群效应[ herb effect:集中反映在股价 opyright by Dr Zhang Hua, 2003-2004
Copyright by Dr. Zhang Hua, 2003-2004 直接融资中的信息不对称 解决办法： ➢自己研究，自己调查 ➢金融中介机构：股评、分析师的意见 ➢羊群效应[herb effect]：集中反映在股价 上
畫x 直接融资中的信息不对称 ■当发现公司业绩不良的时候,投 资者怎么办? opyright by Dr Zhang Hua, 2003-2004
Copyright by Dr. Zhang Hua, 2003-2004 直接融资中的信息不对称 当发现公司业绩不良的时候，投 资者怎么办？