Q协方是与相系数 协方差的大小同时受各资产的收益率共同变化的方向以 及这些变化的幅度的影响 结果使得有时候很难对协方差的大小进行解释,因此要 计算相关系数;相关系数是对两种资产的收益率共同变 化的方式的标准化的量度。 COV(R,RB A B GRO(RB 1≤P≤ -0.00950 AB -0.9994 2021/2/22 0.1288×0.0738 北#管理礼
2021/2/22 16 协方差与相关系数 • 协方差的大小同时受各资产的收益率共同变化的方向以 及这些变化的幅度的影响 • 结果使得有时候很难对协方差的大小进行解释，因此要 计算相关系数；相关系数是对两种资产的收益率共同变 化的方式的标准化的量度。 ( ) ( ) ( ) A B A B A B R R R R ~ ~ ~ , ~ cov , = −1 1 0.9994 0.1288 0.0738 0.00950 , = − − A B =
62风险管狸简介 Risk Management: the process of formulating the benefit-cost trade-off of risk reduction and deciding on the course of action to take (or not). ◆风险管理过程 Risk identification:识别重要的风险暴露 Risk assessment:风险的量化 Selection of risk-management techniques Risk avoidance Loss prevention and control Risk retention Risk transfer: Hedging, Insuring and diversifying Implementation:实施费用最小化 2021/2/22 Review:风险管理的动态反馈 北#管理礼
2021/2/22 17 6.2 风险管理简介 Risk Management: the process of formulating the benefit-cost trade-off of risk reduction and deciding on the course of action to take (or not). 风险管理过程 – Risk identification：识别重要的风险暴露 – Risk assessment：风险的量化 – Selection of risk-management techniques • Risk avoidance • Loss prevention and control • Risk retention • Risk transfer: Hedging, Insuring and diversifying – Implementation：实施费用最小化 – Review ：风险管理的动态反馈
农妇:持有小麦,期货空头 裊1-1 用期货合约规价格风险 交割日小麦的现货价格(美元 每蒲式耳每蒲式耳每潜式耳 农妇肭交易 .50(1 2.00(2) 2.50(3) 出售小麦给批发商可获收益 150000 200000 250000 期货合约现金流 支付给农妇 农妇支付 50000 50000 总收益 200000 200000 200000 交剖日小麦的现货价格(美元) 每渐式耳 每滑式耳 面点师的交易 每蒲式耳 1.50(l 2.00(2) 2.50(3) 向供应商购买小麦的成本 150000 200000 250000 期货合约现金流 面点师支付 支付给面点师 50000 50000 2021/2/22 总支出 200000 200000 200000 北#管理礼 注:期货价格为耷蒲式耳2.0美亓,数量为10万式耳
2021/2/22 18 农妇：持有小麦，期货空头