第一节货币需求理论的发展 八、弗里德曼的货币需求函数 1,弗里德曼的一个具有代表性个货币需求函数： 1 dp Ma=f y.w:rmt ro re p'di 式中，M/P为实际货币霄求。 21
第一节货币需求理论的发展 八、弗里德曼的货币需求函数 2,恒久性收入y是弗里德曼分析货币需求中所提出 的概念，可以理解为预期未来收入的折现值，或预 期的长期平均收入。货币需求与它正相关。 3.弗里德曼把财富分为人力财富和非人力财富两类， 人力财富很不容易转化为货币。所以，在总财富中 人力财富所占的比例越大，出于谨慎动机的货币需 求也就越大；而非人力财富所占的比例越大，则货 币需求相对越小。这样，非人力财富占个人总财富 的比率W与货币需求为负相关关系。 22
第一节货币需求理论的发展 八、弗里德曼的货币需求函数 4.在凯恩斯的货币需求函数中，货币是作为不生 利资产看待；而弗里德曼考察的货币扩及M2 等大口径的货币诸形态，其中有相当部分，如 定期存款，确是有收益的 物价变动率代，也就是保存实物的 名义报酬率。把物价的变动变量纳入货币需求 函数，是通货膨胀的现实反映。 3
第一节货币需求理论的发展 八、弗里德曼的货币需求函数 5.强调恒久性收入对货币需求的重要作用是弗里德 曼货币需求理论的一个特点。恒久性收入对货币 需求的重要作用可以用实证方法证明。 对于货币需求，弗雷德曼最具概括性的论断 是：由于恒久性收入的波动幅度比现期收入小得 多，且货币流通速度也相对稳定，因而，货币需 求也是比较稳定的
第一节货币需求理论的发展 九、货币需求理论的发展脉络 1.货币需求理论中所考察的货币，是从金到摆脱金； 从纸币到一切可称之为货币的金融资产；从不能 带来收益的货币到可以带来收益的货币。 2.宏观总量作为考察的出发点是费雪及其前人一贯 的思路，开始于剑桥学派的思路则是把微观行为 主体的持币动机作为考察货币需求的出发点。 25