第一节货币需求理论的发展 三、费雪方程式 3.费雪方程式虽然关注的是M对P的影响，但是反 过来，从这一方程式中也能导出一定价格水平之 下的名义货币需求量： MP-P 4.费雪方程式没有考虑微观主体动机的影响
第一节货币需求理论的发展 四、剑桥方程式 1.剑桥学派研究货币需求时，重视微观主体动机。 认为，处于经济体系中的个人对货币的需求，实 质是选择以怎样的方式保持自己资产的问题。 2.每个人决定持有货币多少，有种种原因；但在名 义货币需求与名义收入水平之间总是保持一个较 为稳定的比例关系。对整个经济体系来说，也是 如此。因此有： Ma=kPy 12
第一节货币需求理论的发展 五、费雪方程式与剑桥方程式的差异 1.费雪方程式强调的是货币的交易手段功能；剑桥 方程式则重视货币作为一种资产（也就是作为储 存价值)的功能 2,费雪方程式把货币需求与支出流量联系在一起 重视货币支出的数量和速度；剑桥方程式则是从 用货币形式保有资产存量的角度考虑货币需求， 重视存量占收入的比例
第一节货币需求理论的发展 五、费雪方程式与剑桥方程式的差异 3.费雪方程式是从宏观角度用货币数量的变动来解 释价格：剑桥方程式则是从微观角度进行分析， 认为人们对于保有货币有一个满足程度的问题。 保有货币要付出代价，这就要在利益权衡中 决定货币需求。因而在剑桥方程式中，利率的作 用成为不容忽视的因素之一
第一节货币需求理论的发展 六、凯恩斯的货币需求分析 1.凯恩斯对货币需求理论的突出贡献是关于货币需 求动机的分析。三种动机：交易动机、预防动机 和投机动机。 2,投机动机分析是凯恩斯货币需求理论中最有特色 的部分。他论证，人们保有货币除去为了交易需 要和应付意外支出外，还是为了储存价值或财富