q=(MPK- d) 若MPK>r+d,则q>1; 若MPK<r+d,则q<1 投资与税收、补贴模型(1) 企业必须交税,同时接受各种补贴,这些因素会影响厂商的 投资行为。这部分主要是HARⅤERD的 Dale Jorgenson和 STANFORD的 Robert hal做出的 投资与税收、补贴模型(2) 模型 假定对企业的利润征税税率为t,则投资$1的边际收益为 MPK(1-t);购买投资品的补贴率为s,若借入的成本为r, 实际的折旧为d,则$1资本存量增加的成本为(r+d(1-s),因 此,厂商投资于: MPK(1-t=(r+d)1-s)之时。 投资与税收、补贴模型(3) 问题1:如何从上式中理解St时存在净激励? 问题2:如何从上式中理解S<t时存在负激励? ●问题3:讨论这一简单模型的实际意义在哪里?如何从上式中 理解S>t时存在净激励? 存货投资(1) ●问题:存货持有量为什么是一种重要的投资形式?投资的动 机是什么? 类型:存货投资有三种类型,即生产的原始投入、生产过程 中的半成品及向客户销售的成品。 存货投资(2)
q=(MPK－ d)/r 若MPK>r+d, 则q>1; 若MPK<r+d,则q<1。 投资与税收、补贴模型（1） 企业必须交税，同时接受各种补贴，这些因素会影响厂商的 投资行为。这部分主要是HARVERD的Dale Jorgenson 和 STANFORD的Robert Hall做出的。 投资与税收、补贴模型（2） ⚫ 模型： 假定对企业的利润征税税率为t，则投资$1的边际收益为 MPK（1－t)；购买投资品的补贴率为s，若借入的成本为r， 实际的折旧为d，则$1资本存量增加的成本为（r+d)(1－s); 因 此，厂商投资于： MPK（1－t)= （r+d)(1－s) 之时。 投资与税收、补贴模型（3） ⚫ 问题1：如何从上式中理解s>t时存在净激励？ ⚫ 问题2：如何从上式中理解s<t时存在负激励？ ⚫ 问题3：讨论这一简单模型的实际意义在哪里？如何从上式中 理解s>t时存在净激励？ 存货投资（1） ⚫ 问题：存货持有量为什么是一种重要的投资形式？投资的动 机是什么？ ⚫ 类型：存货投资有三种类型，即生产的原始投入、生产过程 中的半成品及向客户销售的成品。 存货投资（2）
●对于原始投入存货投资的动机: 人们不可能每天订货,这是没有效率的;旨在降低最终点 产品的生产成本; [日本引入just- In-time管理,将实际存货控制在最低的水平,又 能使供应商能在需要时交付生产投入。]存货投资(1) 存货投资(3) 对于半成品:旨在稳定生产。{降低成本} ●对于最终产品:一是使生产平衡进行,二是满足市场订单的 变化。{避免缺货,将市场让给别人,再去争取时面临消费者 的转移成本。} 第四章货币的供求与金融市场简介 ●在投资理论中,我们仅仅知道投资与利率的关系,然而,利 率本身又是如何来决定的呢? 知道,利率是由货币的供求关系来决定的利率是货币的价格 主要内容 货币的供给; 货币的需求 利率的决定。 货币的供给 货币产生的历史; 货币的计量; 银行体系 存款准备金率; 存款创造 影响货币供给的因素; 货币供给的内生性与外生性
⚫ 对于原始投入存货投资的动机： 人们不可能每天订货，这是没有效率的；旨在降低最终点 产品的生产成本； [日本引入just-in-time管理，将实际存货控制在最低的水平，又 能使供应商能在需要时交付生产投入。]存货投资（1） 存货投资（3） ⚫ 对于半成品：旨在稳定生产。{降低成本} ⚫ 对于最终产品：一是使生产平衡进行，二是满足市场订单的 变化。{避免缺货，将市场让给别人，再去争取时面临消费者 的转移成本。} 第四章 货币的供求与金融市场简介 ⚫ 在投资理论中，我们仅仅知道投资与利率的关系，然而，利 率本身又是如何来决定的呢？ ⚫ 知道，利率是由货币的供求关系来决定的,利率是货币的价格. 主要内容 ⚫ 货币的供给； ⚫ 货币的需求； ⚫ 利率的决定。 货币的供给 ⚫ 货币产生的历史； ⚫ 货币的计量； ⚫ 银行体系； ⚫ 存款准备金率； ⚫ 存款创造； ⚫ 影响货币供给的因素； ⚫ 货币供给的内生性与外生性