上浒究通大￥ 船建学院 Shanghal Jiao Tong University 投资回收期 >特点及适用性： √衡量项目方案的流动性（投资回收的速度）而不 是盈利性。 √当未来情况很难预料，而投资者又特别关心资金 的回收时较有用。 √没有考虑整个研究期的现金流量，早期效益好的 方案显的更有利。 √除了衡量投资的回收快慢，显示项目风险大小， 尽量避免采用投资期做投资决策
一、投资回收期 ¾ 特点及适用性： 9 衡量项目方案的流动性（投资回收的速度）而不 是盈利性。 9 当未来情况很难预料，而投资者又特别关心资金 的回收时较有用。 9 没有考虑整个研究期的现金流量，早期效益好的 方案显的更有利。 9 除了衡量投资的回收快慢，显示项目风险大小， 尽量避免采用投资期做投资决策
上浒充通大￥ 船建学院 Shanghal Jiao Tong University 指标评价标准 当计算所得回收期小于或等于国家（或部门)规 定的“基准回收期”时，说明方案的经济性较好， 方案是可取的；如果计算所得的回收期大于基准 回收期时，方案的经济性较差，方案不可取
指标评价标准 当计算所得回收期小于或等于国家（或部门）规 定的“基准回收期”时，说明方案的经济性较好， 方案是可取的；如果计算所得的回收期大于基准 回收期时，方案的经济性较差，方案不可取
上浒充通大￥ 船建学院 Shanghal Jiao Tong University 二、净现值(PW或NPV) >净现值：把不同时间点上发生的净现金流量，通 过某个规定的利率，统一折算为现值(0年)， 然后求其代数和。 >计算公式： PwO,-立se/E0-立F,I+0 f=0 >指标分析：如果计算出的净现值大于零，说明在 规定的利率条件下，工程项目仍可得益
二、净现值（PW或NPV） ¾ 净现值：把不同时间点上发生的净现金流量，通 过某个规定的利率，统一折算为现值（0年）， 然后求其代数和。 ¾ 计算公式： ¾ 指标分析：如果计算出的净现值大于零，说明在 规定的利率条件下，工程项目仍可得益。 0 0 ( ) ( / , , ) (1 ) N N t j jt jt t PW i F P F i t F i − = = =+ ∑ ∑
上浒充通大￥ 船建学院 Shanghal Jiao Tong University 7000 案例分析 4000 >朋友投资需借款10000元，并且 2000 内的年末分别偿还2000元、400 2 >年 果你本来可以其它投资方式获得 10% 问你是否应同意借钱？ 如果除了1=0，B,-C在所有1∈1，N]期 中保持不变（假设为A),则有： 10000 NPV=P+A∑PE,, ）_-0)(P1F,106.) =-P+A(P/Ai,N) 0-0)(P/F,10%,3)
案例分析 ¾ 朋友投资需借款10000元，并且在借款之后三年 内的年末分别偿还2000元、4000元和7000元，如 果你本来可以其它投资方式获得10%的利息，试 问你是否应同意借钱？ ¾ 解析：现金流量图
上濟究通大￥ 船建学院 Shanghal Jiao Tong University 三、净现值函数 400 400 400 400 PW(i)=-1000+400 1 i/% (1+i)” 0 600 0 3 4 10 268 20 35 22 0 PW()/元 30 -133 40 -260 1000 700 50 -358 600 ∞ -1000 500 400 300 200 100 0 10 20 30 40 -100- 50 i/% -200 -300
0 10 20 22 30 40 50 ∞ -1000 i /% 0 -133 -260 -358 600 268 35 三、净现值函数 4 1 1 ( ) 1000 400 (1 )n n PW i i = ⎧ ⎡ ⎤⎫ =− + ⎨ ⎢ ⎥⎬ ⎩ ⎭ ⎣ + ⎦ ∑