期权市场机制 ■期权市场的历史 ■交易：做市商，场内会员经纪人，指令登记员 制外榜守氨多六是 UNIVEROSTTY OF INTERNATIONAL BUSINESS ANO ECONOMICS
期权市场机制 期权市场的历史 交易:做市商,场内会员经纪人,指令登记员
期权市场的历史 早在18世纪，欧洲和美国开始了首批看涨期权和看跌期权 的交易。 20世纪的前几年，一些公司成立了经纪人与交易者协会 (Put and Call Brokers and Dealers Association).- 柜台交易(over-the-counter market). 缺陷：1。没有二级市场2。没有担保期权卖者不违约的 机制 制头橙阁贸多六学
期权市场的历史 早在18 世纪，欧洲和美国开始了首批看涨期权和看跌期权 的交易。 20世纪的前几年，一些公司成立了经纪人与交易者协会 (Put and Call Brokers and Dealers Association).—— 柜台交易(over-the-counter market). 缺陷：1。没有二级市场 2。没有担保期权卖者不违约的 机制
1973.4 芝加哥交易所(CBOT)成立了一个新的交 易所一一芝加哥期权交易所，特别用来交易股票 期权。 ■1975美国股票交易所(AMEX)、费城股票交易所 (PHLX) ■1976太平洋股票交易所(PSE) 判外橙守贸多六孝 UNIVEROSTTY OF INTERNATIONAL BUSINESS ANO ECONOMIGS
1973.4 芝加哥交易所(CBOT)成立了一个新的交 易所——芝加哥期权交易所，特别用来交易股票 期权。 1975美国股票交易所(AMEX)、费城股票交易所 (PHLX) 1976 太平洋股票交易所(PSE)
80年代 外汇期权、股票指数期权、期货期权一 美国期权合约 外汇期权交易 费城期权交易所 S&P100和500股票指数期权一芝加哥期权交易所 NYSE指数期权 纽约股票交易所 市场股票指数(Major Market Stock Index) 美国股票 交易所 制头橙阁贸多六学 UNIVEROSTTY OF INTERNATIONAL BUSINESS ANO ECONOMICS
80年代 外汇期权、股票指数期权、期货期权——美国期权合约 外汇期权交易——费城期权交易所 S&P100和500股票指数期权——芝加哥期权交易所 NYSE指数期权——纽约股票交易所 市场股票指数(Major Market Stock Index)——美国股票 交易所
■80-90年代 期权柜台交易市场。交易一方是：投资银行，另 一方是投资银行的客户，比如基金经理、大公司 的财务总监等。 制外撞阁贸易六学 UNIVEROSTTY OF INTERNATIONAL BUSINESS ANO ECONOMICS
80-90年代 期权柜台交易市场。交易一方是：投资银行，另 一方是投资银行的客户，比如基金经理、大公司 的财务总监等