流动性概念与货币本质 把一种资产变成普遍接受的支付手段(如现 金货币)称为变现,流动性指一种资产转变 为社会普遍接受的交换媒介形态的难易程度。 容易变现的资产称作流动性高,难以变现的 资产则是流动性低 可以把货币看作是具有完全流动性( perfect liquidity)的资产,其它资产则依据其流动 性程度高低具有不同等级的货币性 经济学原理"第16讲“货币与货币 6 供求”卢锋,CCFR,2001秋季
"经济学原理"第16讲“货币与货币 供求”卢锋，CCER,2001秋季 6 流动性概念与货币本质 • 把一种资产变成普遍接受的支付手段（如现 金货币）称为变现，流动性指一种资产转变 为社会普遍接受的交换媒介形态的难易程度。 容易变现的资产称作流动性高，难以变现的 资产则是流动性低。 • 可以把货币看作是具有完全流动性（perfect liquidity）的资产，其它资产则依据其流动 性程度高低具有不同等级的货币性
新理解的实质和重要性 新理解的重心移动到某种属性的程度差别而 不是它的有无区分上。由于任何一种资产都 具有不同程度流动性,货币与非货币区别不 再是非此即彼的鸿沟,而是一个颜色由深变 浅的色谱,存在不同中间过渡状态。如何界 定货币也就成为一个模糊的,要从实践需要 层面提出标准的问题。新理解对于实际度量 货币量、对于理解利用货币政策调节宏观经 济运行,都具有重要意义 经济学原理"第16讲“货币与货币 供求”卢锋,CCFR,2001秋季
"经济学原理"第16讲“货币与货币 供求”卢锋，CCER,2001秋季 7 新理解的实质和重要性 • 新理解的重心移动到某种属性的程度差别而 不是它的有无区分上。由于任何一种资产都 具有不同程度流动性，货币与非货币区别不 再是非此即彼的鸿沟，而是一个颜色由深变 浅的色谱，存在不同中间过渡状态。如何界 定货币也就成为一个模糊的，要从实践需要 层面提出标准的问题。新理解对于实际度量 货币量、对于理解利用货币政策调节宏观经 济运行，都具有重要意义
货币形态演变 商品货币:贵金属具有商品货币的天然属性—本身 有功用和价值,物理度量标准,坚固耐久便于携带, 匀质性便于分割。 ·纸币:凸现了交换媒介的职能,容易携带和贮存,改 变钞票上印数数字对应不同价值量,利用小数点细分, 条件是发行方控制数量保证必要稀缺性, 支票货币:信用关系发达的现代经济,银行系统提供 的支票很大程度上取代了纸币的地位。 电子货币:依托现代信息技术和互联网技术, prepaid card, debit card; credit card;未来的 电子资金结转系统( electronic funds transfer system:EFTS),更便利地实现不同资产流动性 经济学原理"第16讲“货币与货币 供求”卢锋,CCFR,2001秋季
"经济学原理"第16讲“货币与货币 供求”卢锋，CCER,2001秋季 8 货币形态演变 • 商品货币：贵金属具有商品货币的天然属性——本身 有功用和价值，物理度量标准，坚固耐久便于携带， 匀质性便于分割。 • 纸币：凸现了交换媒介的职能，容易携带和贮存，改 变钞票上印数数字对应不同价值量，利用小数点细分， 条件是发行方控制数量保证必要稀缺性。 • 支票货币：信用关系发达的现代经济，银行系统提供 的支票很大程度上取代了纸币的地位。 • 电 子 货币 ：依 托现 代信 息技 术和 互联 网技 术 ， prepaid card, debit card; credit card；未来的 电子资金结转系统（electronic funds transfer system: EFTS），更便利地实现不同资产流动性
货币的种类和度量 M1,M2,M3是依据不同金融资产流动性特 点对货币存量提出的范围界定指标。由于在 现代经济条件下,不同金融资产可以互相转 换,因而具有不同程度流动性即潜在货币功 能。为了更好地观察经济内部货币总量,经 济比较发达国家首先采用把货币划分为不同 种类或层次的做法,并且用同一符号M(英 文货币 money第一个字母)加上数字下标, 来表示不同外延范围的货币存量 经济学原理"第16讲“货币与货币 供求”卢锋,CCFR,2001秋季
"经济学原理"第16讲“货币与货币 供求”卢锋，CCER,2001秋季 9 货币的种类和度量 • M1，M2，M3是依据不同金融资产流动性特 点对货币存量提出的范围界定指标。由于在 现代经济条件下，不同金融资产可以互相转 换，因而具有不同程度流动性即潜在货币功 能。为了更好地观察经济内部货币总量，经 济比较发达国家首先采用把货币划分为不同 种类或层次的做法，并且用同一符号M（英 文货币money第一个字母）加上数字下标， 来表示不同外延范围的货币存量
我国货币量:四个层次 0 流通中的现金。单独作为货币层次,说明 我国信用制度欠发达,现金具有特殊重要性 M+企业活期存款+机关团体部队存款 农村存款+个人持有的信用卡类存款。M1与M之 差称为准货币。 M 2 M41+城乡居民储蓄存款+企业存款中具 有定期性质的存款+外币存款+信托类存款。 3 M2+金融债券+商业票据+大额可转让 定期存单。 中国人民银行从1994年第四季度开始公布M 数据,M3指标尚未公布数据。 经济学原理"第16讲“货币与货币 供求”卢锋,CCFR,2001秋季
"经济学原理"第16讲“货币与货币 供求”卢锋，CCER,2001秋季 10 我国货币量：四个层次 • M0 —— 流通中的现金。单独作为货币层次，说明 我国信用制度欠发达，现金具有特殊重要性。 • M1 —— M0 + 企业活期存款 + 机关团体部队存款 + 农村存款 + 个人持有的信用卡类存款。M1与M2之 差称为准货币。 • M2 —— M1 + 城乡居民储蓄存款 + 企业存款中具 有定期性质的存款 + 外币存款 + 信托类存款。 • M3 —— M2 + 金融债券 + 商业票据 + 大额可转让 定期存单。 • 中国人民银行从1994年第四季度开始公布M0，M1，M2 数据，M3指标尚未公布数据