政策建议 在进入资格上,对拟土市企业和拟成为券商、基金等市场参与者的“潜在进 入者”一视同仁,是行平等竞争 2、将证券监管部门建立成具有一定的立法、司法和执法权利的机构 3、对混业渗透实施有效的联合监管并尝试建立伞型监管体制 4、推行证券市场实名制,并对券商、投资者、投资顾问公司、私募资金在资格 和行为上推行全面的清理整顿 5、将私募与场外交易纳入法律规范框架和监管范围内,建立多层次广乂的证券 市场 6、丰富证券品种,逐步建立作空机制与更灵活的期货期权市场 强化和补充有关内幕交易、自我交易、欺诈性财产转移、信托和投资顾问方 面的法律法规和政策规定,并建立相应的机制 8、大力发展包括民营身份在内的多种成分的券商,改造现有的证券公司
政策建议 1、在进入资格上，对拟上市企业和拟成为券商、基金等市场参与者的“潜在进 入者”一视同仁，是行平等竞争 2、将证券监管部门建立成具有一定的立法、司法和执法权利的机构 3、对混业渗透实施有效的联合监管并尝试建立伞型监管体制 4、推行证券市场实名制，并对券商、投资者、投资顾问公司、私募资金在资格 和行为上推行全面的清理整顿 5、将私募与场外交易纳入法律规范框架和监管范围内，建立多层次广义的证券 市场 6、丰富证券品种，逐步建立作空机制与更灵活的期货期权市场 7、强化和补充有关内幕交易、自我交易、欺诈性财产转移、信托和投资顾问方 面的法律法规和政策规定，并建立相应的机制。 8、大力发展包括民营身份在内的多种成分的券商，改造现有的证券公司
上市公司的约束机制
上市公司的约束机制
对中小股东的保护
对中小股东的保护
中国证券市场前沿问题 CDR与中国证券市场的发展 ●QD中国机构投资者培育 QF与中国机构投资者培育 ●A、B股的合并问题
中国证券市场前沿问题 CDR与中国证券市场的发展 QDII与中国机构投资者培育 QFII与中国机构投资者培育 A、B股的合并问题
CDR与中国证券市场的发展 ●研究背景 ●中国资本市场进一步的开放,为了加快我国资本市 场的金融创新,增加金融品种和解决红筹股内地筹 资的问题,两年前已开始对开放内地投资者进入海 外资本市场的机制进行研究。 ●随着借鉴美国ADR模式,推出中国存托凭证CDR。 ●在人民币不能完全自由兑换的情况下,设计的CDR 与香港市场必须严格隔离开,且推出CDR的公司在 内地的筹资只能投资在内地 ●应主要解决以下问题:监管,对A股市场的影响, 级市场CDR的定价以及如何规避CDR与香港市场 的套利行为。CDR的推出有利于推动我国资本市场 与国际接轨
CDR与中国证券市场的发展 研究背景 ⚫ 中国资本市场进一步的开放，为了加快我国资本市 场的金融创新，增加金融品种和解决红筹股内地筹 资的问题，两年前已开始对开放内地投资者进入海 外资本市场的机制进行研究。 ⚫ 随着借鉴美国ADR 模式，推出中国存托凭证CDR。 ⚫ 在人民币不能完全自由兑换的情况下，设计的CDR 与香港市场必须严格隔离开，且推出CDR 的公司在 内地的筹资只能投资在内地。 ⚫ 应主要解决以下问题：监管，对A 股市场的影响，一、 二级市场CDR 的定价以及如何规避CDR 与香港市场 的套利行为。CDR 的推出有利于推动我国资本市场 与国际接轨